2. Оцінка госпрозрахункової ефективності Завдання

За даними, наведеними в таблиці 2, надати оцінку госпрозрахункової економічної ефективності двох альтернативних варіантів інвестиційного проекту. Зробити вибір варіанта з обґрунтуванням у висновках доцільності прийняття рішення. Слід враховувати, що у наведених даних витрати складаються з капіталовкладень, що здійснюються на початку періоду інвестування – у 0-му році та поточних витрат, які утворюються з моменту початку експлуатації об’єкта – з 1-го року, та враховують амортизацію основних засобів; надходження являють собою доходи, отримані від комерційної експлуатації об’єкта.

Таблиця 2.-

Вихідні дані для оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту (тис. грн)

Варіант	Показник	Рік
		0	1	2	3	4	5	6
1	Витрати	700	500	600	900	900	950	950
	в т.ч. амортизація	-	100	100	100	100	100	100
	Надходження	-	400	600	900	1000	1300	1500
2	Витрати	900	550	650	1000	1000	1000	1000
	в т.ч. амортизація	-	120	120	120	120	120	120
	Надходження	-	550	750	1100	1100	1300	1500

Рішення

Госпрозрахункова економічна ефективність оцінюється за допомогою двох показників: коефіцієнта госпрозрахункової економічної ефективності (Е_{еф(госп)}) та госпрозрахункового терміну окупності капіталовкладень (Т_{ок(госп)}).

Вони розраховуються за формулами:

Е_{еф(госп)} = (ЧП_річ+А_річ)/К;

Т_{ок(госп)}). = К/(ЧП_річ+А_річ);

де ЧП_річ – середньорічний чистий прибуток (після сплати податків);

А_річ – середньорічна сума амортизації за проектом;

К – капіталовкладення;

(ЧП_річ + А_річ) – госпрозрахунковий дохід підприємства.

Отже, перш ніж розраховувати рівень показників, слід визначити розмір ЧП_річ та А_річ. За проектами чистий прибуток, виходячи із ставки податку на прибуток – 20%, дорівнює:

проект 1:

1-го року – ЧП11=(400-500)=-100 тис. грн. (тому що фінансовим результатом 1-го року є збитки);

2-го року – ЧП12 = (600-600)х(1-0,2)= 0 тис. грн;

3-го року – ЧП13 = (900-900)х(1-0,2)= 0 тис. грн;

4-го року – ЧП14 = (1000-900)х(1-0,2)= 80 тис. грн;

5-го року – ЧП15 = (1300-950)х(1-0,2)= 280 тис. грн;

6-го року – ЧП16 = (1500-950)х(1-0,2)= 440 тис. грн;

Середньорічний:

ЧП_1річ = (-100+0+0+80+280+440)/6= 117 тис. грн.

проект 2:

1-го року – ЧП21 = (550-550)х(1-0,2)= 0 тис. грн. (тому що фінансовим результатом 1-го року є збитки);

2-го року – ЧП22 = (750-650)х(1-0,2)= 80 тис. грн;

3-го року – ЧП23 = (1100-1000)х(1-0,2)=80 тис. грн;

4-го року – ЧП24 = (1100-1000)х(1-0,2)=80 тис. грн;

5-го року – ЧП25 = (1300-1000)х(1-0,2)=240 тис. грн;

6-го року – ЧП26 = (1500-1000)х(1-0,2)= 400 тис. грн;

Середньорічний:

ЧП_2річ = (0+80+80+80+240+400)/6=147 тис. грн.

Середньорічна амортизація:

проект 1:

А_1річ = (100+100+100+100+100+100)/6=100 тис. грн.;

проект 2:

А_2річ = (120+120+120+120+120+120)/6 = 120 тис. грн.;

Таким чином, по проектах величина показників загальноекономічної ефективності становить:

проект 1:

Е_{1еф(госп)} = (117+100)/700=0,310 або 31,0%;

Т_{1ок(госп)} = 700/(117+100) = 3,22 р. або 3 р. 2,6 міс. (0,22х12);

проект 2:

Е_{2еф(госп)} =(147+120)/900=0,290 або 29,0%;

Т_{2ок(госп)} = 900/(147+120) = 3,37 р. або 3 р. 4,4 міс. (0,37х12).

Висновки

Виходячи із госпрозрахункової оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищий коефіцієнт госпрозрахункової економічної ефективності – передбачає рівень окупності у розмірі 31,0% проти 29,0% проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,15 року або 1,8 міс. (0,15х12) швидше.