Государственный и муниципальный кредит

(Гл. 14, ст. 97-121 БК РФ)

Отражает кредитные отношения по поводу аккумуляции государством (муниципалитетом) денежных средств на началах возвратности для финансирования государственных (муниципальных) расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком государство в лице его органов и органы местного самоуправления. Данная форма кредита позволяет заемщику мобилизовать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита без осуществления для этих целей бумажноденежной эмиссии. Государственный кредит используется также в качестве одной из мер стабилизации денежного обращения. В условиях развития инфляционного процесса гос. займы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос.

Государственный (муниципальный) кредит имеет общие черты и отличия от банковского кредита.

Общее – берется на условиях возвратности, срочности, платности (иногда – бесплатности).

Отличительные особенности

Банковский кредит	Гос. (мун.) кредит
- появление банковского кредита вызвано потребностями воспроизводства -экономические интересы заемщика и кредитора совпадают - деньги выполняют функцию средства платежа - способствует росту наличных денег в обращении - производительное использование ссудного фонда - источником погашения является прибыль	- появление государственного кредита связано с потребностями политической надстройки - экономические интересы заемщика и кредитора относительно обособленны - не только средства платежа, но и средство обращения - сокращает денежную массу в обращении - на погашение бюджетного дефицита или целевое использование - источником погашения являются средства бюджета

По-разному реализуется контрольная функция кредита.

В зависимости от места получения государственный (муниципальный) кредит подразделяется на внешние и внутренние займы.

По срокам погашения они делятся на:

• краткосрочные (до года);

• среднесрочные (от года до 5 лет);

• долгосрочные (свыше 5 лет).

В каждом конкретном случае оговариваются условия, формы, сроки кредита.

В зависимости от формы и порядка оформления кредитных отношений различают: облигационные и безоблигационные займы.

Наибольшее распространение для финансирования бюджета получили государственные внутренние займы, проведенные на основе выпуска и размещения ценных бумаг государства.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих задач:

• финансирования дефицита бюджета на неинфляционной основе;

• финансирования целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д.;

• регулирования экономической активности: денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, экономический рост и т. д.

Размещение ГЦБ обычно осуществляется:

• через ЦБР или Минфин РФ. Основными инвесторами выступают: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды;

• в бумажной (бланковой) или безбумажной (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях) формах;

• разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т. д.

(На вторичном рынке в обращении находятся Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федеральных займов (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).)

Муниципальные ЦБ – это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ЦБ.

Местные органы власти могут привлекать дополнительные финансовые ресурсы на следующие цели:

• покрытия временного дефицита бюджета;

• финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет;

• строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения;

• финансирование прибыльных проектов, вложения в которые окупается в течение нескольких лет за счет получаемой ими прибыли.

Муниципальные ЦБ обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций, реже – векселей.

Решение об эмиссии ГЦБ РФ, субъектов РФ или муниципальных ЦБ принимается соответственно Правительством РФ, органами исполнительной власти субъектов РФ, органами местного самоуправления в соответствии с предельными объемами государственного или муниципального долга, установленными законом о бюджете, а также с программой внутренних заимствований. Решение об эмиссии ГЦБ РФ принимается также в соответствии с Программой государственных внешних заимствование РФ.

В решении об эмиссии государственных или муниципальных ЦБ отражаются сведения об эмитенте, объем и условия эмиссии, способ исполнения обязательств по указанным ЦБ. Условия эмиссии ЦБ субъекта РФ и муниципальных ЦБ подлежат регистрации в Минфине РФ.