Виды:(способствующие снижению налогового бремени в сфере амортизационной политики)

1. Применение ускоренного механизма амортизации, в том числе лизинг;

2. Использование амортизационной премии в размере 10% в первый период начисления амортизации;

3. Освобождение расходов на НИОКР от уплаты НДС, и включение всех расходов на НИОКР в расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, как возникшие положительные результаты, так и достигнутые положительные результаты;

4. Льготы для отдельных видов деятельности (IT-отрасль, добывающие отрасли).

5. Возможность учета убытков прошлых лет для исчисления налога на прибыль.

Налоговый эффект при выборе структуры финансирования предприятия.

Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли. Заемные средства привлекать выгодней - данный эффект носит название эффекта налоговой экономии. Налоговый эффект напрямую связан с финансовым рычагом и структурой капитала.

Финансовый рычаг - возможность увеличения чистой рент-ти собственного капитала предприятия путем использования заемных средств.

Эффект финанс.рычага - показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой чистой прибыли собственным капиталом предприятия при различной доле использования заемных средств.

ЭФР=(1-T)*(РА-К)*ЗК/СК,             

Где ЭФР - уровень эффекта фин. рычага, в %

ЗК - заемный капитал, в д. ед.

СК - собственный капитал, в д. ед.

РА - рентабельность активов (Прибыль / Активы * 100%), в %

К - ставка процента по заемному капиталу, в %

Т - ставка налога на прибыль, в относительной величине

Величина (1-Т) является составляющей эффекта финансового рычага, это налоговый корректор, который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

С учетом обязательных платежей, относимых на прибыль после налогообложения:

ЭФР=[(1-T)*(РА-ПЗК) – ПЗK']*ЗК/СК,                                  

ПЗК - размер процентных платежей по заемному капиталу в пределах ставки рефинансирования, увеличенной на коэффициент 1,1, в %

ПЗK'- размер процентных платежей по заемному капиталу, относимых предприятием на прибыль после налогообложения (или на увеличение убытков), в %.

ЭФР = П*(1-T)/(ОП*(1-T)-ОбПл),                                     

Где ОП –  операционная прибыль до выплаты налога на прибыль, ден. ед.

ОбПл – обязательные платежи, относимые на прибыль после налогообложения (или на увеличение убытков), ден. ед.

27.Средневзвешенная цена привлечения финансовых ресурсов из различных источников. Особенности расчета показателя wacc

СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА 

[weighted average cost of capital; WACC] — средняя цена, которую предприятие платит за использование совокупного капитала, сформированного из различных источников. Она характеризует среднее значение стоимости капитала, привлеченного из каждого конкретного источника, взвешенной на удельный вес каждого источника в общей сумме используемого капитала.

ССК — среденевзвешенная стоимость капитала предприятия, в %;

СКВ — стоимость привлечения собственного капитала за счет внутренних источников, в %;

Ув — удельный вес собственного капитала, привлеченного за счет внутренних источников, в общем капитале, в %;

СКа — стоимость привлечения собственного капитала за счет внешних источников, в %;

Уа — удельный вес собственного капитала, привлеченного за счет внешних источников, в общем капитале, в %;

ЗКф — стоимость привлечения финансового кредита используемого предприятием, в%

Уф —удельный вес финансового кредита в используемом капитале, в%

ЗКТ —стоимость привлечения товарного кредита используемого предприятием, в%

УТ — удельный вес товарного кредита в используемом капитале, в %;

ЗКП — стоимость привлечения заемного капитала из других источников, в %

УП — удельный вес заемного капитала, привлеченного из других источников, в используемом капитале, в %.

ССК показывает минимальный возврат средств предприятия на вложенный в его деятельность капитал, или его рентабельность.

Экономический смысл ССК в том, что организация может принимать любые решения, если уровень рентабельности не ниже текущего значения показателя ССК. WACC характеризует стоимость капитала, авансированного в деятельность организации.

Фактически WACC характеризует альтернативную стоимость инвестирования, тот уровень доходности, который может быть получен компанией при вложении не в новый проект, а в существующий.

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T)

где, Ks - Стоимость собственного капитала (%); Ws - Доля собственного капитала (в % (по балансу); Kd - Стоимость заемного капитала (%); Wd - Доля заемного капитала (в % (по балансу); T - Ставка налога на прибыль (в %).

Стоимость капитала показывает уровень рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения максимальной рыночной стоимости компании. Показатель ССК организации интегрирует в себе информацию о конкретном составе элементов капитала, их индивидуальной стоимости и значимости в общей сумме капитала. Он определяет относительный уровень расходов (в форме процентных платежей, дивидендов, вознаграждений и т.п.) за пользование вложенных в деятельность предприятия финансовыми ресурсами.

WACC обычно формируется на основании предположения о том, что капитал компании состоит из: заемных средств; привилегированного акционерного капитала; обыкновенного акционерного капитала.