Тема 4: Инвестиции в оборотные средства

1. Основные определения и понятия.

2. Источники формирования оборотных средств.

1

«Основные определения и понятия»

Оборотные средства – это денежные средства, авансирован­ные в оборотные производственные фонды и фонды обраще­ния и предназначенные для обеспечения непрерывного про­цесса производства и реализации продукции.

Организация оборотных средств – это комплекс мероприя­тий, связанных с определением плановой потребности пред­приятия в оборотных средствах, рациональным их размеще­нием по сферам производства и обращения, выбором системы финансирования и контроля за фактическим состоянием и эф­фективностью использования.

Нормирование оборотных средств - процесс определе­ния минимально необходимой годовой потребности предпри­ятия в оборотных средствах.

Выделяют следующие методы нормирования оборотных средств:

1. метод прямого счета – основывается на расчете норма­тивов по каждому элементу нормируемых оборотных средств с учетом факторов каждого предприятия, влияющих на их ве­личину;

2. экономико-аналитический метод – основывается на опре­делении нормы запасов оборотных средств на планируемый год в размере фактически сложившихся их остатков по каждому элементу с последующей корректировкой на информацию о выявленных излишних, не используемых в производстве цен­ностей, аннулированных и снятых с производства заказов;

3. коэффициентный метод — основывается на определении норматива оборотных средств в целом по предприятию путем корректировки норматива отчетного года на запланированные темпы изменения объемов производства, цен на сырье и мате­риалы, и масштабы ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Норматив оборотных средств – это минимально необходимая сумма денежных средств, авансированных в оборотные про­изводственные фонды и фонды обращения, обеспечивающая нормальную работу предприятия.

Совокупный норматив оборотных средств – это сумма частных нормативов по отдельным элементам.

Расчет норматива оборотных средств по отдельным элементам производится по формуле

Н = Н_д ∙ З_одн,

где Н_д - норма оборотных средств, дн.; 3_одн - однодневный расход (затраты) материальных ценностей (сырье, материалы, топливо, тара), однодневные затраты на производство (по не­завершенному производству) или однодневный выпуск про­дукции по отпускным ценам (по готовой продукции).

Норма оборотных средств – это относительная величина, ко­торая характеризует отношение необходимого предприятию запаса материальных ценностей к определенному показателю его деятельности.

Расчет нормы по отдельным элементам оборотных средств:

1. норма оборотных средств на сырье равна текущему (складскому) запасу плюс гарантийный (страховой) запас плюс технологический запас плюс подготовительный запас плюс транспортный запас;

2. норма оборотных средств по незавершенному производ­ству определяется как произведение средней длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат.

Коэффициент нарастания затрат исчисляется по формуле

где З_е - сумма единовременных затрат; 3_п - последующие затраты;

3. норма оборотных средств по готовой продукции исчисляется на время, необходимое для подбора, упаковки, комплектования партий отгружаемой продукции до размеров, соответствующих заказам, или до объема транзитной нормы, плюс время транспортировки продукции со склада предприятия до станции железной дороги плюс время погрузки и сдачи продукции транспортным организациям.

Оборачиваемость оборотных средств определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный кругооборот, начиная от приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением на счета в банке выручки от реализации продукции (работ и услуг).

Показатели оборачиваемости включают:

1. коэффициент оборачиваемости – определяется как част­ное от деления объема товарной (реализованной) продукции по себестоимости на средний остаток оборотных средств; характеризует число оборотов оборотного капитала;

2. длительность оборота — определяется делением числа дней в анализируемом периоде на коэффициент оборачивае­мости; характеризует продолжительность одного оборота в днях;

3. коэффициент загрузки – определяется делением среднего остатка оборотных средств на объем товарной (реализованной) продукции по себестоимости; характеризует расход (за­грузку) оборотных средств на единицу продукции.

Результат изменения оборачиваемости:

1. при ускорении оборачиваемости – высвобождение средств из оборота;

2. при замедлении оборачиваемости – дополнительное во­влечение средств в оборот.

Высвобождение оборотных средств может быть:

1. абсолютным – характеризуется ситуацией, при которой прежний объем производства достигается меньшей суммой оборотных средств;

2. относительным – характеризуется ситуацией, при кото­рой увеличение объемов производства достигается ускорени­ем оборачиваемости прежней суммы оборотных средств.

Выделяют следующие источники финансирования обо­ротных средств:

1. на образуемых предприятиях:

средства учредителей;

целевое финансирование из бюджета (для государствен­ных предприятий);

выручка от реализации акций и т.п.;

2. на действующих предприятиях:

собственные и приравненные к ним средства (чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет, устойчивые пассивы и т.п.);

заемные и привлеченные средства (краткосрочные кре­диты банков, коммерческий кредит; кредиторская задолженность).

Управление оборотными активами – это:

1. учет всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную дату;

2. анализ оборачиваемости оборотных средств, причин ее ускорения или замедления;

3. планирование годовой потребности предприятия в обо­ротных средствах и т.п.;

4. контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных активов предприятия в процессе производственной деятельности;

5. управление ликвидностью оборотных активов предпри­ятия и их структурой;

6. разработка и внедрение в практику работы финансовой службы предприятия, современных методов управления обо­ротными активами и т.п.

2

«Источники формирования оборотных средств»

Источники формирования оборотных средств:

I. Собственные:

- уставный капитал (основной, оборотный);

- добавочный капитал;

- резервный капитал;

- часть фонда накопления;

- нераспределённая прибыль;

- прочие доходы;

- источники, приравненные к собственным средствам (устойчивые пассивы):

* минимальная задолженность по заработной плате и отчисления на социальные нужды;

* платежи заказчику по части готовой продукции;

* остатки средств фонда потребления;

* минимальная задолженность по налогам за тару.

II. Заёмные:

- краткосрочные кредиты;

- краткосрочные залоги;

- коммерческие кредиты.

III. Привлечённые средства:

- краткосрочная задолженность по товарно – материальным ценностям;

- задолженность по оплате труда;

- задолженность по бюджету;

- задолженность по социальному страхованию;

- задолженность по прочим кредитам.

Длительность одного оборота в днях определяется делением оборотного капитала на однодневный оборот. Однодневный оборот рассчитывается отношением объёма реализованной продукции к длительности периода в днях.

Например, коэффициент оборачиваемости на предприятии за год составил 4, длительность одного оборота в днях – 90 дней (360 : 4 = 90).

Этот показатель характеризует время оборота. Чем оно меньше, тем меньше оборотных средств требуется для выпуска продукции.

Коэффициент оборачиваемости (или количество оборотов за определённый период) определяется отношением объёма реализованной продукции делённого на сумму оборотного капитала. Этот коэффициент показывает количество реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль оборотного капитала. При увеличении этого показателя уменьшается потребность в оборотном капитале при том же объёме выпуска.

Например, объём продукции за год составил 12 тыс. млн. руб., оборотный капитал – 3 тыс. млн. руб. оборотный капитал совершил 4 оборота (12000 : 4000 = 4).

Коэффициент загрузки оборотных средств является обратной величиной по отношению к коэффициенту оборачиваемости. Этот коэффициент показывает размер оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции. Исходя из предыдущего примера он составил 0,25 (3000 : 12000 = 0,25).

Анализ динамики прямого и обратного коэффициентов позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.