4.2. Показатели операционного анализа

Ключевыми элементами анализа соотношения «затраты — объем — прибыль» выступают маржинальный доход, порог рентабель­ности (точка безубыточности), запас финансовой прочности.

Маржинальный доход (валовая маржа) (Мд) — это доход от ре­ализации продукции (работ, услуг), остающийся в распоряжении предприятия после возмещения переменных затрат (З_пер). По-другому эта величина может быть вычислена путем сложения постоянных затрат (З_пост) и прибыли предприятия (Пр):

Мд = Вр-З_пер = З_пост+Пр.

Отсюда валовая операционная прибыль вычисляется как разни­ца между маржинальным (вложенным) доходом и постоянными издержками.

Пр = Мд - З_пост.

Одним из наиболее точных способов определения взаимосвя­зи и взаимозависимости между ценой, затратами предприятия, объемами и структурой реализованной продукции является уста­новление порога рентабельности (точки безубыточности) — пока­зателя, характеризующего объем продукции (работ, услуг), при котором выручка предприятия от реализации продукции равна всем его совокупным затратам, т.е. это тот объем продаж, при ко­тором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка. После дос­тижения точки безубыточности каждая дополнительно продан­ная единица продукции приносит дополнительную прибыль, равную маржинальному доходу на единицу продукции. Если объ­ем реализации продукции ниже точки безубыточности, произво­дство убыточно.

Выручка, соответствующая точке безубыточности, называет­ся пороговой.

Для расчета точки безубыточности используется следующее соотношение.

Выручка = Переменные издержки + Постоянные издержки + Прибыль.

Коэффициент валовой маржи (норма маржинального дохода) (К_мв) - это доля величины маржинального дохода в выручке от реализации, а для отдельного изделия — доля средней величины маржинального дохода в цене товара:

К_мв=Вр-З_пер=М_д=М_д/Q

Вр Вр Ц₁

где q - объем реализации продукции;

Ц₁ - цена единицы товара.

Соотношение (Мд/Вр) не зависит от объема реализации (Q), т.е. сохраняется при любом Q

Точка безубыточности (В_б) рассчитывается следующим об­разом:

В_б=З_пост=З_пост

К_мв 1-с

где с — доля переменных затрат в цене продукции.

Приведенное выражение определяет порог рентабельности (точку безубыточности) в удобной стоимостной форме.

Точка безубыточности в натуральных единицах (штуках, по­гонных метрах, тоннах, литрах и т.п.) рассчитывается следующим образом:

Qб=Q_пр*З_пост=З_пост =Зпост

Мд М_в.уд Ц₁-З_пер1

где Q_пр — объем реализованной продукции;

З_пост — постоянные затраты;

Мд - полученный маржинальный доход;

М_в.уд - удельный маржинальный доход;

Цу — цена реализации единицы продукции;

З_пер1= З_пер/ Q_пр — переменные затраты на единицу продукции.

Удельный маржинальный доход (М_в.уд) отражает вклад едини­цы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли и представляет собой разность между ценой реализации единицы изделия и переменными затратами на нее:

Мв.уд = Ц- З_пер/ Q_пр= Ц₁-З_пер1

где З_пер1= З_пер/ Q_пр переменные затраты на единицу продукции (Пр).

Подставляя в формулу для расчета прибыли, получаем:

Пр= Q_пр(Ц₁-З_пер1)- З_пост

Если известны постоянные и переменные затраты по конк­ретному виду продукции, эту формулу можно использовать для анализа прибыли от ее реализации. Данная формула позволяет определить изменение величины прибыли за счет количества ре­ализованной продукции, цены реализации, уровня удельных пе­ременных затрат и суммы постоянных затрат.

Запас финансовой прочности (З_фп) - величина, показывающая превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой выручкой, обеспечивающей безубы­точную деятельность.

Зфп=Вр-Вб _*100%

Вр

где Bp - выручка от реализации в отчетном периоде;

В_б - выручка, соответствующая порогу рентабельности продукции.

Чем выше запас финансовой прочности, тем лучше для предприятия.

Его величину можно определить, не вычисляя выручку в точ­ке безубыточности, а используя коэффициент валовой маржи по формуле

Зфп=Пр

К_мв

Полученное значение отражает запас финансовой прочности в денежном выражении.

Об этом запасе можно говорить только при преодолении предприятием порога безубыточности и получении прибыли. В противном случае значение показателя будет отрицательным, что свидетельствует о дефиците финансовой прочности предприя­тия, т.е. показывает, на сколько процентов необходимо увеличить выручку для достижения порога безубыточности.

Для определения цены реализации продукции для безубыточ­ной работы (Ц_б) (цены безубыточности) используется формула

Ц_б=В_б

Q_пр

из которой можно установить необходимую цену реализации для получения определенной величины прибыли при реализации ус­тановленного объема производства:

Ц_б=В_б +Пр

Q_пр

Анализ «затраты-объем-прибыль» в антикризисном управ­лении имеет ряд особенностей, поскольку в процессе производ­ства необходимо обеспечить не только маржинальный доход, покрывающий постоянные затраты, но и предусмотреть увеличе­ние операционной прибыли для погашения накопленной задол­женности.

4.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИЗМЕНЕНИЯ ОПЕРАЦИОННОЙ ПРИБЫЛИ. РАСЧЕТ ТРЕБУЕМОГО МАРЖИНАЛЬНОГО ДОХОДА ДЛЯ ПОКРЫТИЯ ДОЛГОВ

Приведем факторную модель изменения операционной прибы­ли, которая получена из уравнения

Пр = Мд - З_пост= Bp - З_пер - З_пост = Ц₁ Q - З_пер1 Q - З_пост

вычислением полного дифференциала функции и заменой диф­ференциалов на конечные приращения. Эта модель имеет следу­ющий вид:

ΔПр=ΔВр ^ц + ΔВр^Q - ΔЗ_пер^Q - ΔЗ_пер^3пер1 - Δз_пост,

где ΔВр ц - прирост прибыли за счет прироста цены продукции;

ΔВрQ - прирост прибыли за счет прироста объема реализации;

ΔЗперQ -уменьшение прибыли за счет увеличения переменных затрат при увеличении объема реализации

ΔЗпер3пер1 -изменение прибыли при изменении переменных затрат на еди­ницу продукции;

Δзпост -изменение прибыли при изменении постоянных затрат.

Рассмотрим задачу увеличения операционной прибыли для расчета по долгам за счет увеличения маржинального дохода при неизменности остальных показателей (цены, постоянных и пере­менных затрат). В этом случае маржинальный доход должен по­крыть, кроме постоянных затрат, еще и сумму долга (Д):

Мд = Д + 3_П0СТ,

а требуемая выручка от реализации необходимая для погашения накопленных долгов, составит:

Вд= Д + 3_П0СТ

Кмв

объем продукции, который необходимо реализовать для погаше­ния задолженности, составит:

Qд=Д+Зпост

Мв.уд

4.4. ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

Типовая задача 4.1

Исходные данные

Деятельность ООО «Светлый путь» убыточна. Предприятие накопило непогашенных долгов на сумму 3 млн руб. Показатели работы приведены в табл. 4.1.

Таблица 4.1

Показатель	Условное обозначение	Единица измерения
Фактические объемы производства продук-
ции, натур, ед.	Опр	2000
Цена реализации единицы продукции,
тыс. руб.	Ц1	5
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	Bp	10000
Переменные затраты на производство про- дукции, тыс. руб	З пер	6000
Постоянные затраты на производство про­дукции, тыс. руб. Непогашенные долги, тыс. руб.	3пост Д	5000 3000

Задание

Определить порог безубыточности, объем выручки, необхо­димый для погашения накопленных долгов за счет дополнитель­ного маржинального дохода, количество изделий, которое необ­ходимо произвести (и реализовать) для получения требуемой величины маржинального дохода при неизменной цене реа­лизации.

Решение

1. Определяем коэффициент валовой маржи: Кмв=Вр-Зпер=10000-6000= 0,4

Вр 10000

т.е. доля маржинального дохода в выручке от реализации состави­ла 40%.

2. Определяем порог безубыточности:

Вб=Зпост=5000=12500 тыс.руб

Кмв 0,4

Следовательно, одной из причин убыточности деятельности должника является недостаточный объем производства продук­ции. Для выхода на безубыточную деятельность необходимо при данном уровне цен и затрат реализовывать продукции не менее чем на 12500 тыс. руб., а выручка предприятия составляет только 10000 тыс. руб.

3. Для погашения накопленных долгов объем реализации должен быть увеличен так, чтобы маржинальный доход ООО «Светлый путь» позволил компенсировать не только постоянные затраты, но и накопленные долги.

Определяем размер выручки от реализации Вд, необходимый для погашения накопленных долгов:

Вд=Д+Зпост=3000+5000=20000 тыс.руб

Кмв 0,4

4. Рассчитаем удельную валовую маржу:

Мв.уд=Цр-Зпер=5-6000=5-3=2 тыс.руб

Qпр 2000

5. Определим объем продукции, который необходимо произ­вести для получения дополнительного маржинального дохода:

Qд=Д+Зпост=3000+5000=4000 шт.

Мв.уд 2

Таким образом, для погашения накопленных долгов в 3 млн руб. ООО «Светлый путь» должно в 2 раза увеличить объем реа­лизации продукции, доведя его до 4000 единиц, и получить вы­ручку в 20 000 тыс. руб. (при неизменной цене реализации).

Увеличение выручки является действенной мерой накопле­ния средств для расчета по долгам, ее значительное увеличение на практике трудновыполнимо. Существуют ограничения по ем­кости рынка производимой продукции, по производственным мощностям предприятия, по закупкам сырья и т.п.

В соответствии с приведенной выше факторной моделью не­обходимое увеличение операционной прибыли для расчета по долгам может быть получено как результат управления другими факторами - уменьшением постоянных и переменных затрат на единицу продукции. Уменьшение постоянных затрат приводит к тому, что необходимый для покрытия долга маржинальный доход Мд = Д + Зпост теперь можно получить в меньших размерах. В свою очередь для получения меньшего маржинального дохода потребуется обеспечить меньшую выручку, так как

Мд = Bp - К_мв.

Полезный эффект от снижения постоянных затрат заключа­ется в том, что снижается уровень точки безубыточности:

В_б=З_пост

К_мв

что позволяет начинать накопление прибыли при меньших объе­мах реализации.

Аналогичный результат достигается и при снижении пере­менных затрат на единицу продукции З_пер1. При неизменной це­не реализации снижение З_пер1 увеличивает коэффициент валовой

Кмв=Ц1- З_пер1

Вр

что также снижает уровень точки безубыточности и соответственно приводит к уменьшению выручки, требуемой для погашения долгов.

Типовая задача 4.2

Исходные данные

В типовую задачу 4.1 дополнительно введено условие, что уровень выручки при неизменной цене реализации ограничен и составляет 15000 тыс. руб.

Задание

Определить необходимое снижение постоянных затрат, если переменные затраты на единицу продукции остаются неизмен­ными.

Решение

Так как соотношение цены и переменных затрат не измени­лось, то К_мв остался прежним и равен 0,4 (см. типовую задачу 4.1). Из формулы

Кмв=Вр- З_пер1

Вр

находим З_пер = Вр(1 - К_мв) = 15000 • 0,6 = 9000 тыс. руб.

За счет выручки надо покрыть переменные затраты в 9000 тыс. руб., долг в 3000 тыс. руб. и постоянные затраты. Следо­вательно, постоянные затраты будут составлять З_пост = 15000 – 9000 – 3000 = 3000 тыс. руб.

При ограничении выручки до 15000 тыс. руб. постоянные зат­раты надо снижать на 5000 – 3000 = 2000 тыс. руб. , т.е. на 40%.

Типовая задача 4.3

Исходные данные

В типовую задачу 4.1 дополнительно введено условие, что вы­ручка от реализации при данной цене продукции не может быть выше 15000 тыс. руб., а постоянные затраты нельзя снизить более чем на 20%.

Задание

Определить такой уровень переменных затрат на единицу продукции З_пер1, который позволит рассчитаться по накоплен­ным долгам без изменения цены реализации.

Решение

По условию постоянные затраты могут быть снижены на 5000-0,2= 1000 тыс. руб.,

т.е. до 4000 тыс. руб.

Определим допустимый уровень переменных затрат с учетом экономии З_пост, ограничений на размеры выручки и долга.

З_пер - 15000 - 4000 - 3000 = 8000 тыс. руб.

Отсюда Кмв=15000-8000 ≈ 0,47

15000

З_пер1=Ц1 (1-Кмв)=5*0,53=2,65руб

Следовательно, с учетом дополнительных условий для расче­та по долгам необходимо обеспечить переменные затраты на еди­ницу продукции в 2,65 руб. вместо 3 руб. в исходной задаче (см. типовую задачу 4.1).

Отметим, что если бы не экономия З_пост с 5000 тыс. руб. до 4000 тыс. руб., то

З_пер = 15000 - 5000 - 3000 = 7000 тыс. руб.

Отсюда Кмв=15000-8000 ≈ 0,53

15000

З_пер1=Ц1 (1-Кмв)=5*0,53=2,65руб

Таким образом, при невозможности снизить постоянные зат­раты потребуется увеличить снижение переменных затрат на еди­ницу продукции.

На накопление операционной прибыли для расчета по долгам влияет еще один фактор - срок ее накопления. Постоянные зат­раты З_пост соответствуют определенному периоду работы - год, квартал, месяц. Следовательно, объемы реализации, рассчитыва­емые для безубыточной работы или для погашения долга, также соответствуют этому сроку, а значит, если операционной прибы­ли достаточно, например, только для погашения половины долга Д, то для погашения всей суммы при неизменных условиях дос­таточно увеличить период работы в два раза.

Это обстоятельство можно использовать для оценки возмож­ности восстановления платежеспособности должника в ограни­ченные сроки.

Типовая задача 4.4

Исходные данные

Средняя сумма квартальных постоянных затрат ОАО «Бриз» составляет 1000 тыс. руб.

При сложившемся уровне производства и реализации пере­менные затраты составляют 1200 тыс. руб. в квартал.

Квартальная выручка от реализации составила 2000 тыс. руб., емкость рынка выпускаемой продукции ограничена, что огра­ничивает ежеквартальную выручку от реализации величиной 3000 тыс. руб.

Непогашенные долги составляют 1000 тыс. руб.

Задание

Определить возможность восстановления платежеспособнос­ти должника за счет операционной деятельности и сроки, необ­ходимые предприятию для восстановления платежеспособности.

Решение

Находим Кмв=2000-1200=0,4

2000

При увеличении объемов реализации до 3000 тыс. руб. пере­менные затраты составят:

З_пер= Вр(1 - К_мв) = 3000 • 0,6 = 1800 тыс. р

При этом операционная прибыль составит Пр = Bp - З_пер - З_пост = 3000 - 1800 - 1000 = 200 тыс. руб.

Поскольку непогашенные долги равны 1000 тыс. руб., нако­пить операционную прибыль можно за 1000/200= 5 кварталов.

Для восстановления платежеспособности должника потребу­ется не менее 15 месяцев.