Глава 15 уолл-стрит одни беды

Коварные фондовые опционы Во многих случаях присутствие Уолл-стрит в управлении компаниями принимает вид фондовых опционов. Глядя на свои опционы, руководители высшего и даже среднего звена начинают беспокоиться о том, что будет в следующем квартале. Они хотят, чтобы их опционы не падали в цене, поэтому с легкостью "срезают углы" и не принимают долгосрочных решений, которые пойдут на пользу компании, но доходы снизятся на несколько центов. Они же читают газеты. Достаточно чуть-чуть не дотянуть до прогноза доходов, и Уолл-стрит снизит котировки акций процентов на 20. Следовательно, обесценятся все опционы, а большинство менеджеров и сотрудников компании будут ходить с сильно вытянутыми лицами. Как раз о таком примере преобладания краткосрочного мышления над долгосрочным мне рассказал клиент, занимающийся продажей пиццы. Один из его сотрудников придумал новую мукомольную систему, что существенно улучшило процесс приготовления теста. Однако власть придержащие не торопились выделять деньги на внедрение крайне необходимого, по мнению владельца, изобретения. Причина задержки была в том, что компания не смогла бы достичь запланированных на текущий квартал показателей доходов. Как выразился мой клиент, "они хотели облагодетельствовать одного (Уолл-стрит) за счет другого (улучшение качества)". Стоит ли говорить, что мой клиент пытается избавиться от опционов как способа оплаты труда своих работников

Глава 15 уолл-стрит одни беды

Проблемы эго Когда компания не достигает своих смелых, но нереалистичных целей, удар наносится не только по стоимости ее акций, но и по самолюбию директора. При современной открытой финансовой отчетности снижение биржевых котировок тут же выставляет главу фирмы в невыгодном свете. Неожиданно пресса начинает писать о нем как о менеджере, которому не удалось достичь запланированных показателей. Еще вчера Карли Фиорина была героем компании Hewlett-Packard, а сегодня журналисты пишут о ее сверхамбициозных целях и потере доверия со стороны Уолл-стрит. Есть "пуленепробиваемые" люди, для которых подобные статьи - сущий пустяк. Но кто еще читает публикации? Совет директоров и работники компании. Подобное общественное сомнение может негативно сказаться на репутации и тянуться за вами как шле,йф. В результате вы станете более осторожны, что не всегда приветствуется в бизнесе. Как поведет себя генерал, если в самый разгар кампании пресса начнет обсуждать его решения? Храбрости у него уж точно не прибавится. В выигрыше остается только противник.

Глава 15 уолл-стрит одни беды

Сначала стимул, потом камень на шею В последнее время непостоянство Уолл-стрит способствовало разорению многих отраслей. Процесс начинается с того, что на арене появляются инвестиционные банки. Банкиры стимулируют компании вкладывать деньги в то, что, как им кажется, позволит быстро получить известность и большую прибыль. Все мы были свидетелями помешательства на электронном бизнесе, которое, в принципе, было аналогично золотой лихорадке. Но как только стало ясно, что золота в тех холмах нет (ну разве что только в горе под названием "порнография"), Уолл-стрит быстро перекрыла кран с денежными средствами, чем вызвала крах большинства электронных компаний. Грустно признавать, что только слепой не увидел бы, что почти у всех "электронных" бизнес-планов нет никаких шансов принести прибыль своим владельцам. Единственное, что ими двигало, - желание заработать на росте стоимости акций. ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЙ АД Следующим на очереди было помешательство на DSL (цифровых телефонных линиях), призванных превратить наши допотопные линии в широкополосные каналы цифровой связи. Потребители получили бы возможность скачивать web-страницы со скоростью в 26 раз большей, чем при обычном коммутируемом соединении. Телефонные компании смогли бы конкурировать с кабельными модемами. Однако вместо золотого века телекоммуникаций мы имеем суды, переполненные делами о несостоятельности таких компаний, как North Point, Zyan и десятков других поставщиков DSL. Как метко подметил журнал "Forbes", установка такой линии оборачивается "дорогой в ад". Вскоре после появления цифровых линий стало ясно, что для абонентов они невыгодны. Но, как писал автор статьи: Фондовому рынку до этого не было дела. Уолл-стрит оценила фирмы в 250 раз выше, чем следовало из их объема продаж. Единственным принимавшимся во внимание показателем был линейный рост числа установленных линий. "Уолл-стрит всеми силами побуждает нас тратить деньги со скоростью подвыпивших матросов", - говорит Элизабет Феттер, исполнительный директор North Point. И все тратят (19 февраля 2001 г.). Источники денег иссякли. Веселье закончилось, и Уолл-стрит ищет новые объекты для стрижки купонов.