Определение простой нормы прибыли

Для определения данного показателя необходимо найти среднегодовую прибыль, так как в рассматриваемом примере меняются уровень производства и уплата процентов.

Поток чистой прибыли представлен в таблице 2, строкой 12.

Среднегодовая прибыль равна 1485 тыс. рублей (Pr = (335+1099+1548+2164+2279): 5=1485 тыс. рублей).

Инвестиционные затраты составляют 14000 тыс. рублей, соответственно простая норма прибыли равна

ROI = 1485 : 14000=10,61 (%).

Данная норма прибыли удовлетворяет требуемому инвесторами уровню (10-20), что говорит о привлекательности проекта.

Определение чистой текущей стоимости и индекса рентабельности:

Для расчета чистой текущей стоимости необходимо:

1. Вычислить текущие стоимости всех ежегодных денежных потоков;

2. Сложить все дисконтированные денежные потоки;

3. Вычесть инвестиционные издержки из общей суммы денежных потоков.

Таблица 5 – Расчет чистой текущей стоимости и индекса рентабельности

Показатель	Сумма, тыс. руб.
	0	1	2	3	4	5
1. Сальдо трех потоков	0	2 795	59	508	1 124	2 258
2. Накопленное сальдо трех потоков	0	2795	2 854	3 362	4 487	6 744
3. Дисконтирующий множитель		0,9346	0,8734	0,8163	0,7629	0,7130
4.Дисконтированный денежный поток	0	2 612	52	415	858	1 610
5. PVP (стр. 19 табл.2*стр. 3 табл.5)		3 528,08	3 964,77	3 871,8	3 901,58	4 279,79

Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:

NРV = 2612+ 52+ 415+858+ 1610 = 5545,99 (тыс. руб.)

Индекс рентабельности будет равен:

РI = (3528,04+3964,77+3871,8+3901,58+4279,79):14000=1,4

Нахождение внутренней нормы прибыли

При определении показателя внутренней нормы доходности воспользуемся алгоритмом, отображенным в таблице 6:

Нормам дисконта r₁=21,9% и r₂=22% соответствуют NРV₁=3,84 тыс. руб. и NРV₂ =-22,92 тыс. руб. подставим данные в формулу 10, получим IRR=21,9129%.

Таблица 6 – Расчет внутренней нормы прибыли

Показатель	Год						Итого NРV
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Норма дисконта – 21,9 %
Чистые денежные потоки	0,00	814,80	-1679,60	-680,90	331,50	1861,29
Дисконтирующий множитель	1,00	0,8203	0,6730	0,5521	0,4529	0,3715
Дисконтированный денежный поток	0,00	668,42	-1130,31	-375,90	150,13	691,51	3,84
Норма дисконта – 22%
Чистые денежные потоки	0,00	800,80	-1693,60	-688,88	326,18	1858,63
Дисконтирующий множитель	1,00	0,8197	0,6719	0,5507	0,4514	0,3700
Дисконтированный денежный поток	0,00	656,39	-1137,87	-379,37	147,24	687,69	-25,92

Вывод: Таким образом, рассчитанный срок окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 3,18 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (5 лет).

Расчетная норма прибыли инвестиционного проекта удовлетворяет требуемому инвесторами уровню (10-20), что говорит о привлекательности проекта (ROI = 10,61 %).

В итоге NРV инвестиционного проекта по созданию нового производства положителен, равен 5545,99 тыс. рублей, то есть ценность инвестиционного проекта возрастает, РI больше 1 и равен 1,4 , а IRR значительно превышает пороговый показатель доходности для клиента (21,9129%). Следовательно, проект может быть принят, так как удовлетворяет всем критериям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.