Кредитно-денежная политика государства

Сущность и цели кредитно-денежной политики.

Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости и уровня цен. Более конкретно: кредитно-денежная политика вызывает увеличение денеж­ного гфедложения во время спада для поощрения расходов, а во время инфля­ции. наоборот, ограшнивает предложение денег для ограничения расходов.

Совет Федеральной резервной системы меняет объем денежного предложе­ния в стране путем регулирования размеров избыточных резервов, имеющихся в коммерческих банках. Избыточные резервы имеют решающее значение для способности банковской системы создавать деньги.

Существует три основных средства кредитно-денежного контроля:

1. Операции на открытом рынке.

2. Изменение резервной нормы.

3. Изменение учетной ставки.

Операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке – наиболее важное средство контроля денеж­ного предложения. Термин "операции на открытом рынке" относится к покупке и продаже государственных облигаций национальным банком на открытом рын­ке – то есть к покупке и продаже облигаций коммерческим банкам и населению в целом.

Рассмотрим на примере федеральной резервной системы США.

/. Покупка ценных бумаг.

Федеральные резервные банки могут купить государственные облигации или у коммерческих банков или у населения.

1.1. У коммерческих банков:

Процесс покупки федеральным резервным банком государственных облигации У коммерческих банков выглядит следующим образом:

а) коммерческие банки передают часть своих портфелей ценных бумаг феде­ральным резервным банкам;

б) федеральные резервные банки оплачивают эти ценные бумаги увеличени­ем резервов коммерческих банков на сумму покупки.

1.2. У населения:

Если федеральные резервные банки должны купить ценные бумаги просто населения, воздействие на резервы коммерческого банка, будет, по существу, ч же самое. Допустим компания "А" владеет несколькими отчуждаемыми гос дарственными облигациями, которые она продает федеральным резервным 6ai кам на открытом рынке. Сделка проходит так:

а) компания "А" передает ценные бумаги федеральным резервным банка на открытом рынке и в уплату получает чек, выписанный на себя федеральны» резервными банками;

б) компания "А" незамедлительно вкладывает этот чек на свой счет в базд

"X";

в) банк "X" предъявляет этот чек федеральным резервным банкам к оплат посылая его федеральным резервным банкам для учета. В результате банк "X получает увеличение своих резервов.

Вы можете обнаружить небольшую разницу между покупками федеральны ми резервными банками ценных бумаг у системы коммерческих банков и у нас* ления. Если все коммерческие банки первоначально находятся в состоянии и< черпания кредитных возможностей, то приобретение федеральными резервным банками облигаций у коммерческих банков увеличивает фактические резервы избыточные резервы коммерческого банка на всю сумму покупки облигаци! Таким образом, покупка 1000-долларовой облигации у коммерческого банк увеличивает как фактические, так и избыточные резервы коммерческого банк на 1000 долларов. С Другой стороны покупка облигаций федеральным резерв ным банком у населения увеличивает фактические резервы банковской сист< мы, исчерпавшей кредитные возможности, на 1000 долларов, но при 20- пр< центной резервной норме, избыточные резервы банковской системы достигаю лишь 100 долларов. Покупка облигаций у населения в данном случае равносильи тому, что система коммерческих банков уже использовала 1/5 или 20 % внов приобретенных резервов на поддержание 1000 долларов новых денег на теку щих счетах.

Общий результат в обеих сделках таков:

Когда федеральные резервные банки покупают ценные бумаги на открыто рынке, резервы коммерческих банков увеличиваются.

Если банки выдают ссуды свои избыточные резервы, предложение денег рас тет. На рис. 12 показано, что покупка федеральным резервным банком облита! ций на 1000 долл., приведет к появлению 5 тыс. дол. дополнительных денег. ^

2. Продажа ценных бумаг.

Подобно покупке ценных бумаг происходит и продажа, только в обратно! порядке и с другим результатом, i