Тема 5. Управління прибутком

Формування прибутку

Отримання

прибутку

Розподіл

прибутку

Підприємство

На розвиток підприємства

Державні

фінанси

Обов’язкові платежі

Фінансовий

ринок

Фінансові інвестиції

Соціальна

сфера

Розвиток соціальної сфери підприємства

Дивіденди

Дивідендні виплати

Дивідендна стратегія (зовнішня)

Управління цінами

Управління поточними витратами

Маркетингова політика

Фінансова стратегія

Виробнича стратегія

Управління інвестиційними витратами

Інвестиційна політика

Управління фінансо-вими витратами (у тому числі ризиками)

Управління джерелами фінансування

Ціни

Інфляція

Витрати підприємства

Цінова політика

Вид діяльності

Частка на ринку збуту

Ринок збуту

Постійні

Змінні

Власні

Залучені

Отримання

Реінвестування

Фінансові джерела функціонування

Зовнішня дивідендна політика

5.2 Операційний ліверидж

або

або

Валова маржа = виручка від реалізації – змінні витрати.

–

Виручка від реалізації

Поріг рентабе-льності

:

Постійні витрати

Рівень сукупного ризику (РСР) призводить до масштабних змін прибутку за умови одночасного збільшення операційного та фінансового важелів.

РСР=ОВ×ФВ,

де ОВ – сила впливу операційного важеля;

ФВ – сила впливу фінансового важеля;

Завдання зниження сукупного ризику складається з вибору варіанта дій:

А. – Високий рівень ефекту фінансового важеля зі слабкою дією операційного важеля.

Б. – Низький рівень ефекту фінансового важеля із сильною дією операційного важеля.

В. – Помірні рівні ефектів фінансового та операційного важелів.

Поглиблений операційний аналіз – це такий операційний аналіз, у якому частку постійних витрат відносять на конкретний вид продукції (робіт, послуг).

ТЕОРІЯ

Модельяні

Міллера

Гордона

Лінтнера

Літценберга

Рамасвамі

Дивідендна політика не впливає на цінність компаній

Дивіденд привабливий для акціонера та сприяє стабільності на ринку капіталу, сприяє підвищенню цінності компанії

Відмінності в оподаткуванні у різних країнах суттєво впливають на дивідендну політику