Варіанти фінансування підприємства
Основні показники |
План А |
План Б |
1. НРЕІ, грн. |
36 000 |
36 000 |
% за кредит, грн. |
30 000 |
10 000 |
НРЕІ без %%, грн. |
6 000 |
26 000 |
Податок (30%), грн. |
1 800 |
7 800 |
Чистий прибуток, грн. |
4 200 |
18 200 |
Кількість акцій, шт. |
8 000 |
24 000 |
ЧП на 1 акцію, грн./акц. |
0,5 |
0,7 |
2. НРЕІ, грн. |
40 000 |
40 000 |
% за кредит, грн. |
30 000 |
10 000 |
НРЕІ без %%, грн. |
10 000 |
30 000 |
Податок (30%), грн. |
3 000 |
10 000 |
Чистий прибуток, грн. |
7 000 |
20 000 |
Кількість акцій, шт. |
8 000 |
24 000 |
ЧП на 1 акцію, грн./акц. |
0,8 |
0,8 |
3. НРЕІ, грн. |
50 000 |
50 000 |
% за кредит, грн. |
30 000 |
10 000 |
НРЕІ без %%, грн. |
20 000 |
40 000 |
Податок (30%), грн. |
6 000 |
12 000 |
Чистий прибуток, грн. |
12 000 |
28 000 |
Кількість акцій, шт. |
8 000 |
24 000 |
ЧП на 1 акцію, грн./акц. |
1,5 |
1,1 |
4. НРЕІ, грн. |
60 000 |
60 000 |
% за кредит, грн. |
30 000 |
10 000 |
НРЕІ без %%, грн. |
30 000 |
50 000 |
Податок (30%), грн. |
10 000 |
15 000 |
Чистий прибуток, грн. |
20 000 |
35 000 |
Кількість акцій, шт. |
8 000 |
24 000 |
ЧП на 1 акцію, грн./акц. |
2,5 |
1,4 |
З розрахунків, наведених у таблиці, видно, що є значення НРЕІ, при якому ЧП на 1 акцію дорівнює 0,8 грн. Вона однакова, як для варіанту із переважним залученням позикових засобів, так і для варіанту з переважним використанням власних засобів. Ми бачимо, що на граничному значенні НРЕІ, яке дорівнює 40000 грн., однаково вигідно використовувати і позикові, і власні засоби. Це відбулося тому, що граничному значенню НРЕІ відповідає гранична (критична) середня розрахункова ставка відсотку, що збігає з рівнем екоомічної рентабельності активів. Тобто можливо визначити формула для обчислення граничного значення НРЕІ, розв’язавши рівняння:
відносно НРЕІ:
Для нашого прикладу:
Висновок: результати розрахунків збіглися, тобто можна обидва методи використовувати самостійно.