- •1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •1.1 Понятие, сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- •1.2 Информационная основа финансового менеджмента
- •1.3. Составление аналитической отчетности
- •Построение аналитического баланса
- •Внеоборотные активы в составе аналитического баланса
- •Оборотные активы в составе аналитического баланса
- •Кредиторская задолженность.
- •Построение аналитического отчета о прибылях и убытках
- •Задолженность по кредитам, ссудам и финансовым векселям.
- •1.4 Основные показатели финансового менеджмента
- •1.5 Математические основы финансового менеджмента
- •Простые ставки ссудных процентов
- •Простые учетные ставки
- •Сложные ставки ссудных процентов
- •Сложные учетные ставки
- •Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)
- •2. Финансовый анализ: сущность и концептуальные основы
- •2.1 Сущность и порядок проведения финансового анализа
- •2.2 Методика финансового анализа деятельности предприятия Анализ имущественного положения
- •Анализ платежеспособности предприятия
- •Многофакторная модель Du Pont эффективности деятельности предприятия
- •3. Сущность левериджа в финансовом менеджменте
- •3.1 Эффект финансового левериджа (рычага)
- •Рациональная структура источников средств предприятия
- •3.2 Эффект операционного левериджа (рычага).
- •3.3 Операционный анализ
- •Анализ чувствительности
- •Дифференциация издержек
- •Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом
- •Дифференциация затрат методом наименьших квадратов
- •Дифференциация издержек методом максимальной и минимальной точки
- •Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом
- •Дифференциация затрат методом наименьших квадратов
- •3.4 Взаимодействие финансового и операционного левериджа. Совокупный риск предприятия
- •4 Краткосрочные финансовые решения
- •4.1 Управление запасами
- •4.2 Управления дебиторской задолженностью
- •4.3 Управление денежными средствами
- •4.4 Управление кредиторской задолженностью
- •5 Ценовая политика предприятия
- •5.1 Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики предприятия
- •Высокая Относительная доля рынка Низкая
- •5.2 Методы определения базовой цены в рамках ценовой политики предприятия
- •5.3 Управление ценами на предприятии
1.5 Математические основы финансового менеджмента
В основе финансовых вычислений лежит понятие временной ценности денег, которое может быть выражено следующим выражением: «рубль сегодня более ценен, чем в будущем». Данное заключение определяется рядом факторов:
во-первых, денежная единица, находящаяся в распоряжении лица может быть использована как в целях потребления, так и в целях преумножения, тогда как денежная единица, которую ожидается получить в будущем лишена возможности получить дополнительный доход сегодня, а также обладает риском неполучения.
во-вторых, в условиях инфляционной экономики, деньги имеют объективную особенность обесценения и потери покупательной способности, из чего следует, что на одну и ту же денежную единицу в условиях инфляции сегодня можно купить больше, чем в будущем.
В финансовых расчетах временная несопоставимость и плата за отказ от потребления учитываются с помощью операций наращения и дисконтирования.
Одним из важнейших определений, лежащих в основе большинства финансовых расчетов, являются процентные деньги.
Проценты – это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т.д.), либо от инвестиций производственного или финансового характера.
Процентная ставка – это величина, характеризующая интенсивность начисления процентов.
Величина получаемого дохода (процентов) определяется исходя из величины вкладываемого капитала, срока, на который он предоставляется в долг или инвестируется, размера и вида процентной ставки (ставки доходности).
Капитализация (наращение) долга – это увеличение суммы долга за счет присоединения начисленных процентов (дохода).
Коэффициент капитализации (наращения) – величина, показывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.
Период начисления – период времени, в течение которого начисляются проценты. Период начисления, как правило, совпадает со сроком кредита. Период начисления может разбиваться на интервалы начисления.
Интервал начисления – это минимальный период, по прошествии которого происходит начисление процентов.
Существуют два способа начисления процентов:
Декурсивный способ начисления процентов. Декурсивные проценты (ссудный процент) начисляются в конце каждого интервала начисления исходя из величины предоставляемого капитала.
Антисипативный (предварительный) способ начисления процентов. Антисипативные проценты (учетная ставка) начисляются в начале каждого интервала начисления исходя из наращенной суммы.
При обоих способах начисления процентов процентные ставки могут быть либо простыми, если применяются в течение всего периода начисления к первоначальной денежной сумме, либо сложными, если по прошествии каждого интервала начисления применяются к наращенной сумме.
Простые ставки ссудных процентов обычно применяются в краткосрочных финансовых операциях (не более года), когда интервал начисления совпадает с периодом начисления, либо когда после каждого интервала начисления кредитору выплачиваются проценты. Сложные ставки ссудных процентов применяются как правило в длительных финансовых операциях (более года), когда подразумевается наращение основной суммы.
В зависимости от способа определения продолжительности финансовой операции рассчитывается либо точный, либо обыкновенный (коммерческий) процент. В первом случае используется точное число дней ссуды. Во втором случае берется приблизительное число дней ссуды, когда продолжительность месяца принимается равной 30 дней, а продолжительность года принимается 360 дней. Дата выдачи и гашения кредита всегда считается за один день.