Вихідна інформація для виконання курсової роботи записується в такій формі:

1. Вартість споруди або реконструкції транспортного підприємства чи цеху, млн. грн.

2. Обсяг продукції, яка буде випускатися або ремонтуватися за зміну, одиниць, штук, ремонтів тощо.

3. Собівартість продукції (послуг), грн.

4. Ціна продажу або реалізації продукції, грн.

5. Режим роботи підприємства – 5 днів на тиждень, у розрахунках передбачається 1, 2 та 3 зміни.

6. Горизонт розрахунку ефективності інвестиційного рішення – 10 років.

7. Величина дисконти (Е) відрізняється за варіантом (Додаток Б).

8. Умови кредиту (річний відсоток кредиту, число років і розмір страхових виплат по кредиту) визначаються за варіантом.

9. Умови лізингу підприємства (страхування лізингу, прибуток лізинговача та сума податків) представлені за окремими варіантами.

10. Розмір річних амортизаційних відрахувань для всіх варіантів – 10%.

11. В усіх розрахунках використовуються показники методики оцінки комерційної ефективності, що враховує інтереси одного підприємства або декількох учасників інвестиційного проекту.

Оформлена курсова робота містить наступні розділи:

1. Теоретична частина (згідно Додатку А, номер студента за списком групи). 15 – 20 сторінок формату А 4.

2. Вихідні дані для розрахункової частини (згідно Додатку Б, останні дві цифри залікової книжки студента).

3. Теоретичні відомості з короткою характеристику методики оцінки.

4. Розрахунок ефективності, який складається з трьох блоків у залежності від джерел фінансування проекту і режиму роботи підприємства.

5. Підсумкова таблиця всіх показників для визначення інтегрального показника ефективності інвестиційного проекту.

6. Графічна частина роботи.

7. Список використаної літератури.

Приклад титульної сторінки наведений на Додатку В

2. Теоретичні відомості

2.1. Порядок розрахунку показників комерційної ефективності інвестиційного проекту

Комерційна ефективність споруди або реконструкції транспортного підприємства чи окремого цеху оцінюється за допомогою наступних показників.

1. Чистий дисконтний дохід (ЧДД)

. (1)

В окремому випадку, коли капітальні вкладення одноетапні та здійснюються, в так званому, нульовому році, формула чистого дисконтного доходу (в деяких джерелах інтегральний ефект інвестицій) буде мати вигляд:

а) при нелінійному характері економічних результатів

; (2)

б) при сталих результатах

, (3)

де Т – горизонт розрахунку (приймається для всіх варіантів рівним 10 рокам);

t – етап або рік розрахунку;

R_t – прибуток або приток готівки на кожному етапі розрахунку

, (4)

де А – амортизаційні відрахування, приймається в усіх варіантах –10% від вартості споруди;

N_р – число робочих днів року при п’ятиденній тижневій роботі;

П_доб – випуск продукції в зміну, од.;

n – розрахункове число змін від 1 до 3-х;

Ц_пр – ціна реалізації виробів, грн.;

З_t – витрати на кожному етапі розрахунку або відтік готівки визначається за формулою

, (5)

де С_n – сумарна собівартість виробу;

– загальна сума податків.

У свою чергу вони визначаються із залежності:

С_n = N_p  П_доб  n  S_од , (6)

S_од – собівартість одиниці продукції.

Сума податків складається з :

, (7)

де П_пр – податок на прибуток, визначається за виразом:

П_пр = (Д_n – С_n)  0.3, (8)

П_дв – податок на додану вартість, визначається за виразом:

П_дв = (d  C_n + ∆)  0.2, (9)

де d – коефіцієнт, що враховує частку заробітної плати в собівартості продукції, наприклад, при d = 0,05 матеріальні затрати, які не оподатковуються на додану вартість, складають відповідно – 0,95;

П_ін – інші види податкових відрахувань, визначаються за виразом:

П_ін = (П_пр + П_дв)  0.25, (10)

де ∆ – балансовий прибуток, визначається у вигляді різниці сум прибутків від продажу виробів за рік (Д_n) та сумарних річних витрат при виробництві продукції (С_n), тобто

∆ = Д_n – C_n. (11)

Розрахунки чистого дисконтного доходу (ЧДД) зводяться в таблицю.

Проект вважається ефективним, якщо при розрахунковому терміні, рівному десяти рокам, ЧДД позитивний.

2. Індекс прибутковості (ІП)

(12)

де К_n – вартість підприємства споруди або інвестиційні витрати на його будівництво.

Якщо ІП > 1 проект вважається ефективним, якщо ІП<1 – проект неефективний.

3. Термін окупності прямих інвестицій

(13)

де T_ок – відображає загальний випадок, коли капітальні витрати багатоетапні або термін будівництва більше одного року;

a_t – коефіцієнт дисконтування.

У даному випадку К_(t) завжди помножуються (коли купуються за рахунок власних коштів та при одержанні кредиту) на коефіцієнт дисконтування, рівний 1, тобто t = 0.

Проект вважається ефективним, якщо термін окупності (T_ок) менше 10-ти років.

Термін окупності (T_ок) можна визначити графічно – лінія перетину ЧДД з нульовою віссю і є терміном окупності.

4. Внутрішня норма дохідності (ВНД)

, (14)

де Е_вн – вихідна величина, внутрішня норма дохідності або гранична величина дисконту.

Знаходження Е_вн є рішенням наведеного рівняння.

Якщо ВНД дорівнює або більша за потрібну інвесторові норму доходу на капітал (задана норма дисконту Е за кожним варіантом), інвестиції у даний проект виправдані. Але якщо порівняння альтернативних інвестиційних варіантів за ЧДД та ВНД призводить до протилежних варіантів, перевагу слід надати ЧДД.

При сталих результатах (річний чистий прибуток _ч) та одночасних капітальних витрат ВНД визначається у вигляді:

. (15)

У всіх інших випадках за цією формулою також можна отримати наближене значення ВНД.