1) Сущность инвестиционной стратегии
Инвестиционная стратегия предприятия относится к функциональным стратегиям, т.е. направлена на реализацию главной стратегии фирмы. Под инвестиционной стратегией мы будем понимать систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционная стратегия определяет:
приоритеты направлений инвестиционной деятельности;
формы инвестиционной деятельности;
характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;
последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;
границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;
систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.
Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.
Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности.
Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям его экономического развития.
2)Формирование инвестиционной стратегии.
В основе процесса разработки инвестиционной стратегии лежат принципы стратегического управления. К числу основных принципов относятся следующие:
рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации.
учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия
обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.
обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней среды
обеспечение альтернативности стратегического инвестиционного выбора.
обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в инвестиционной деятельности.
учет уровня инвестиционного риска в процессе принятия инвестиционных решений.
ориентация на аппарат профессиональных инвестиционных менеджеров
обеспечение разработанной инвестиционной стратегии соответствующими организационными структурами.
Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия включает в себя следующие этапы:
- Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии. В современных условиях временной горизонт общей инвестиционной стратегии составляет 3-5 лет. При этом он в существенной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятия.
- Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Данное исследование предполагает анализ экономико-правовых условий инвестиционной деятельности и возможности их изменения в планируемом периоде.
- Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющие особенности его инвестиционной деятельности. Данный этап является составной частью внутреннего анализа. В ходе него оцениваются составляющие инвестиционного потенциала предприятия.
- Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Данная система целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений реального и финансового инвестирования. В качестве главной цели выступает повышение благосостояния собственников предприятия и максимизации рыночной стоимости.
- Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. Этот этап включает поиск альтернативных вариантов достижения поставленных целей и выбор оптимальных вариантов. Выбор стратегических направлений происходит в разрезе отраслей, регионов, видов деятельности, по объектам реальных и финансовых инвестиций.
- Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. В ходе реализации данного этапа прогнозируется потребность в инвестиционных ресурсах, а также осуществляется их оптимизация по источникам формирования.
- Формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика – форма реализации инвестиционной стратегии и призвана интегрировать цели и направления инвестиционной деятельности.
- Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии. Система мероприятий может включать организационные структуры и ряд других положений.
При выборе инвестиционной стратегии компании необходимо учитывать два аспекта ее деятельности:
- конкурентная позиция компании;
- стадия жизненного цикла.
Конкурентную позицию компании в отрасли можно оценить по ряду параметров:
- рыночная доля компании. Чем она больше, тем более сильную рыночную позицию имеет компания, и инвестор имеет большие возможности получения дохода.
- уровень развития компетенций компании в различных сферах (исследования, разработки, маркетинг, производство).
В общем случае компания с высокой рыночной долей и развитыми компетенциями имеет сильную рыночную позицию. При этом два этих параметра взаимосвязаны. Наличие уникальных компетенций приводит к росту спроса на продукцию компании, что увеличивает ее рыночную долю. С другой стороны, высокая рыночная доля позволяет компании иметь ресурсы для развития ее компетенций.