6. Диагностика вероятности банкротства предприятия
Банкротство (финансовый крах, разорение) − это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
Для диагностики вероятности банкротства предприятия используется несколько подходов, основанных на применении:
анализа обширной системы критериев и признаков;
ограниченного круга показателей;
интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа и других.
Для диагностики вероятности банкротства предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:
,
где
-
собственный оборотный капитал/сумма
активов;
-
нераспределенная прибыль/сумма активов;
-
прибыль до уплаты процентов/сумма
активов;
-
балансовая стоимость собственного
капитала/заемный капитал;
- объем продаж (выручка)/сумма активов.
Если
значение
,
то это признак высокой вероятности
банкротства предприятия, тогда как
значение
свидетельствует о малой его вероятности.
В табл. 8.1 представлены данные Приложения, необходимые для построения модели Альтмана и значение результативного показателя модели Альтмана на начало и конец года.
Таблица 8.1
Данные для построения модели Альтмана
Показатель |
Усл. обозн. |
На начало года |
На конец года |
Собственный оборотный капитал, тыс.руб. |
|
73505 |
71067 |
Нераспределенная прибыль, тыс.руб. |
|
19820 |
10540 |
Прибыль до уплаты процентов, тыс.руб. |
|
625 |
12475 |
Объем продаж (выручка), тыс.руб. |
|
95500 |
98850 |
Сумма активов, тыс.руб. |
|
484196 |
478401 |
Собственный оборотный капитал/сумма активов |
|
0,152 |
0,149 |
Нераспределенная прибыль/сумма активов |
|
0,041 |
0,022 |
Прибыль до уплаты процентов/сумма активов |
|
0,001 |
0,026 |
Объем продаж (выручка)/сумма активов |
|
0,197 |
0,207 |
Балансовая стоимость собственного капитала, тыс.руб. |
|
267985 |
264144 |
Заемный капитал, тыс.руб. |
|
216211 |
214257 |
Балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал |
|
1,239 |
1,233 |
Значение результативного показателя модели Альтмана |
|
0,863 |
0,930 |
Учитывая, что значение результативного показателя модели Альтмана меньше 1,23, следует сделать вывод о высокой вероятности банкротства предприятия.
ПРИЛОЖЕНИЕ
А К Т И В |
На начало года |
На конец года |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы .............………………......... Основные средства ........................…………………... Незавершенное строительство ......…………….......... Долгосрочные финансовые вложения .......………..... Прочие внеоборотные активы ..............……………... ИТОГО по разделу I ..........………………............ II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы ...............................…………………………..... - производственные запасы .........………………........ - незавершенное производство .....……………........... - расходы будущих периодов ........………………...... - готовая продукция ..................…………………….... Дебиторская задолженность .......……………............. Краткосрочные финансовые вложения .....………..... Денежные средства .....................…………………..... Прочие оборотные активы .........……………….......... ИТОГО по разделу II ............………………......... БАЛАНС ......................…………………......…..... |
16480 96542 31373 28532 21553 194480
172379 36482 19328 7831 108738 87921 13228 11311 4877 289716 484196 |
18842 94830 28930 28719 21756 193077
169067 36579 17938 9611 104939 87980 11874 11482 4921 285324 478401 |
П А С С И В |
На начало года |
На конец года |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал ...............…………………............. Добавочный капитал .......................…………………. Резервный капитал .........................………………….. Фонды накопления ..........................…………………. Фонды социальной сферы ....................……………... Целевые финансирование и поступления .....………. Нераспределенная прибыль прошлых лет .....…….... Нераспределенная прибыль отчетного года ..…….... ИТОГО по разделу III ...........…....………………. IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства ..........................…………………… Прочие долгосрочные пассивы ...............…………… ИТОГО по разделу IV ...................….…………... V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства ..........................…………………… Кредиторская задолженность ................…………….. Расчеты по дивидендам .....................……………….. Доходы будущих периодов ...................…………….. Фонды потребления .........................………………… Резервы предстоящих расходов и платежей ...……... Прочие краткосрочные пассивы ..............…………... ИТОГО по разделу V ..........…........……………... БАЛАНС ................................………..…………... |
100000 93412 19109 14600 7843 13201 9840 9980 267985
12670 4834 17504
73269 79619 18926 6734 11849 6220 2090 198707 484196 |
100000 94642 18425 15725 9200 15612 10040 500 264144
11492 5912 17404
72626 78989 19348 5943 10442 6522 2983 196853 478401 |