Аналіз фінансового стану підприємства-контрагента

У третьому розділі курсової роботи необхідно провести:

1. Аналіз структури активів підприємства та їх джерел за статтями бухгалтерського балансу.

2. Вертикальний аналіз виручки від реалізації продукції.

3. Аналіз фінансових коефіцієнтів рентабельності, ліквідності, фінансової стійкості, ринкових індикаторів.

Загальна оцінка фінансового стану підприємства-контрагента проводиться за даними двох основних форм звітності - бухгалтерського балансу та звіту про прибутки/збитки. .Вихідні дані по варіантах наведено у додатках В,Д.

1. Для оцінки активів підприємства та їх джерел за статтями бухгалтерського балансу, проводиться вертикальний аналіз. Для цього визначається питома вага кожної балансової статті в загальному підсумку. Розрахунки, як правило, оформлюють в таблиці (табл. 2).

Таблиця 2 - Баланс підприємства "LTD" на 1 січня 200_р., г.о.

Стаття балансу	На початок року	На кінець року	Відхи-лення	Питома вага статті балансу, %
				на початок року	на кінець року
1	2	3	4	5	6
Активи
Поточні активи
1. Грошові кошти та короткострокові фінансові інвестиції
2. Рахунки до отримання (дебітори)
3. Запаси
3.1 Сировина та матеріали
3.2 Незавершене виробництво
1	2	3	4	5	6
3.3 Готова продукція
3.4 Разом запаси
4. Інші поточні активи
5. Разом поточні активи
Активи довгострокового використання
6. Будівлі, споруди, обладнання за первісною вартістю
7. Нарахована амортизація будівель, споруд, обладнання
8. Будівлі, споруди, обладнання за залишковою вартістю
9. Довгострокові фінансові інвестиції
10. Будівлі та споруди, що будуються, обладнання в монтажу
11. Разом активи довгострокового використання
12. Разом активи
Пасиви
Зобов’язання
13. Короткострокова кредиторська заборгованість банкам
14. Рахунки до сплати постачальникам
15. Рахунки до сплати по заборгованості перед працівниками та фондами соціального страхування
16. Розрахунки з бюджетом
17. Інші короткострокові фінансові зобов’язання
18. Разом короткострокові фінансові зобов’язання
19. Довгострокова кредиторська заборгованість банкам
20. Разом довгострокова кредиторська заборгованість банкам
1	2	3	4	5	6
Капітали власника
21. Акціонерний капітал
22. Накопичений прибуток
23. Разом капітал власника
24. Разом фінансові зобов’язання та капітал власника

При заповненні таблиці слід пам’ятати, що сума активів (А) дорівнює сумі пасивів (П), пасив складається з суми зобов’язань (З) та капіталу власника (КА), тобто: А=П; П=З+КА; КА=А-З.

Після складання таблиці слід зробити висновок про перерозподіл вкладень в різні види майна і про зміни джерел фінансування активів підприємства.

Наприклад, за період, що аналізується, підприємство збільшило загальну балансову вартість своїх активів на ______ г.о., або на ____ %. Це збільшення відбулося за рахунок нарощування інвестицій в довгострокові види майна, що повинно спричинити позитивний вплив на виробничий потенціал підприємства. Можна говорити про покращання фінансового стану підприємства за звітний рік, оскільки загальний приріст майна на ____ % був забезпечений за рахунок власних джерел.

Далі слід скласти таблицю 3, котра буде підтвердженням наданого висновку.

Таблиця 3- Фактори приросту активів підприємства

Показник	Величина приросту активів, г.о.	Питома вага участі, %	Розрахунок
1. Загальна зміна балансової вартості активів		100,0
2. Короткострокові фінансові зобов'язання
3. Довгострокові фінансові зобов'язання
4. Власний капітал

Якщо у структурі переважає питома вага власного капіталу, тоді продовження висновку буде наступним. Пріоритетне фінансування приросту майна за рахунок власного капіталу забезпечує підприємству більшу незалежність від кредиторів. При цьому слід мати на увазі, що у випадках дешевих кредитних ресурсів, за низькою ставкою процента позикового капіталу та високою швидкістю кругообороту коштів підприємствам вигідно залучати в свій оборот значні позикові кошти та ефективно використовувати великий фінансовий важіль.

2. Одним з найважливіших показників рівня ефективності діяльності підприємства за певний період є економічна структура виручки, яка надходить від покупців. Структура виручки вивчається також в рамках вертикального аналізу, який проводиться за даними звіту про прибутки (збитки) шляхом розрахунку питомої ваги кожного економічно змістовного компонента в загальній вартості продаж.

Результати вертикального аналізу виручки наводяться у таблиці 4.

Таблиця 4 - Звіт про прибутки та збитки підприємства "LTD" за 200_рік, г.о.
Стаття	За минулий рік	За звітний рік	Відхи-лення	Структура виручки, %
				за минулий рік	за звітний рік
1. Виручка від реалізації продукції				100
2. Прямі затрати
2.1 Прямі затрати матеріальних ресурсів				43
2.2 Прямі затрати трудових ресурсів				7
2.3 Разом прямі затрати				50
3. Операційні (непрямі) затрати
3.1 Витрати на адміністративне управління				8
3.2 Витрати на маркетинг та рекламу				3
3.3 Комерційні витрати				1
3.4 Разом операційні витрати				12
4. Відсотки за кредит				2
5. Амортизація				8
6. Всього затрати				72
7. Прибуток до оподаткування				28
8. Податок на прибуток (40%)				10
9. Накопичений прибуток				18

При розрахунку показників звіту, необхідно пам’ятати, що сума прибутку до оподаткування (Пр) дорівнює різниці між виручкою від реалізації (В) та усіма затратами (З). Сума податку на прибуток (ПП) буде дорівнювати 40% від прибутку до оподаткування: ПП = Пр * 0,4, а сума накопиченого прибутку або чистого прибутку (ЧП) розраховується : ЧП=Пр-ПП або ЧП=Пр – (Пр*0,4), звідки, Пр=ЧП/0,6. Сума накопиченого прибутку береться з балансу.

Для розрахунку показників звіту на початок періоду необхідно провести розподіл усіх статей пропорційно відсоткам, які характеризують структуру виручки. Розрахунок почати з занесення у звіт суми нерозподіленого прибутку.

Після закінчення розрахунків, слід зробити висновок про результати вертикального аналізу виручки за її складовими. Отже, висновок потрібен мати інформацію про напрямок і силу впливу прибутку, що накопичується (капіталізований), а також про важливі групи факторів, як прямі та непрямі витрати, амортизація і податки. Необхідно оговорити причини змінення частки чистого прибутку у виручці підприємства.

3. У закордонній практиці проведення фінансового аналізу використовуються численні фінансові коефіцієнти. Як правило, виділяють такі основні групи:

1. Коефіцієнти рентабельності:

• рентабельність капіталів власника;

• рентабельність загальних інвестицій у підприємство;

• ліверидж;

• прибуток на одну акцію;

• рентабельність продаж.

2. Коефіцієнти ліквідності:

• коефіцієнт робочого оборотного капіталу (маневреності);

• коефіцієнт швидкої ліквідності;

• коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості;

• коефіцієнт оборотності виробничих запасів.

3. Коефіцієнти фінансової стійкості:

• коефіцієнт позикового і власного капіталу;

• частка власного капіталу у фінансуванні активів підприємства;

• частка позикового капіталу у фінансуванні активів підприємства.

4. Ринкові індикатори (коефіцієнт ринкової активності):

• співвідношення ринкової і бухгалтерської вартості (ціни) однієї акції підприємства;

• співвідношення дивідендів, що виплачуються на одну акцію, і ринкової вартості однієї акції.

Додаткову інформацію для розрахунку коефіцієнтів наведено у додатку Є.

Розрахунки коефіцієнтів зводяться у таблицю 5.

Таблиця 5 – Фінансові коефіцієнти

Найменування показників	Значення
1. Показники рентабельності	Середньорічне значення
1. Рентабельність капіталів власника, %
2. Рентабельність загальних інвестицій у підприємство, %
3. Ліверидж, %
4. Дохід на одну акцію, дол.
5. Рентабельність продаж, %
2. Показники ліквідності	Середньорічне значення
6. Коефіцієнт оборотності робочого капіталу, рази
7. Коефіцієнт швидкої ліквідності, рази
8. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, рази
9. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості, дні
10. Коефіцієнт оборотності виробничих запасів, рази
3. Показники фінансової стійкості	на початок року	на кінець року
11. Коефіцієнт співвідношення позикового та власного капіталу, рази
12. Частка власного капіталу у фінансуванні активів підприємства, %
13. Частка позикового капіталу у фінансуванні активів підприємства, %
4. Показники ринкової індикації	Середньорічне значення
14. Співвідношення ринкової і бухгалтерської вартості (ціни) однієї акції підприємства, рази
15. Коефіцієнт капіталізації, рази
16. Співвідношення дивідендів, що виплачуються на одну акцію, і ринкової вартості однієї акції, рази

Коефіцієнти рентабельності використовуються для оцінки ефективності господарської діяльності підприємства. В основу методології побудови і розрахунку цих коефіцієнтів покладене порівняння прибутку з основними чинниками, що впливають на фінансові результати підприємства.

1. Рентабельність капітанів власника.

Це один із найважливіших індикаторів рівня ефективності роботи підприємства. Він характеризує рівень прибутків, що отримують з капіталів, інвестованих власниками в дане підприємство. Рентабельність власного капіталу розраховується за формулою:

Рентабельність капіталів власника = Накопичений прибуток за період, що аналізується /Капітал власника в середньому за період.

2. Рентабельність загальних інвестицій у підприємство.

Цей показник показує прибутковість інвестицій, зроблених в активи підприємства. Він розраховується за формулою:

Рентабельність загальних інвестицій у підприємство = (Накопичений прибуток за період, що аналізується + Відсотки, виплачені за кредит, скориговані на ставку податку на прибуток) / Середньорічна вартість інвестицій підприємства в активи.

Витрати по відсотках за кредит включені в розрахунок коефіцієнта, тому що вони характеризують віддачу, отриману кредиторами за надані підприємству позики. Відсотки, сплачені за кредит коригуються на 0,6, тому що ставка податку на прибуток складала 40 %.

3. Ліверидж.

Цей показник представляє собою різницю значень рентабельності власних капіталів і загальних інвестицій в активи підприємства. Ліверидж характеризує приріст доходності капіталів власників підприємства за рахунок залучення в оборот позикових ресурсів кредиторів.