4. Переваги й недоліки форфейтингового фінансування

З вищесказаного слідує висновок, що форфейтинг є досить гнучким інструментом міжнародного фінансування. Однак для нього характерно кілька обмежень:

• експортер повинен бути згодний продовжити термін кредиту на період від 6 місяців до 10 років і довше;

• експортер повинен бути згодний приймати погашення боргу частинами;

• якщо імпортер не є державним агентом або міжнародною компанією, повернення боргу має бути безумовно й безвідклично гарантовано банком або державним інститутом, прийнятним для форфейтера.

У цілому ж даний інструмент має як переваги, так і недоліки для всіх, хто ним користується.

Переваги для експортера:

1. Одержання фінансування за рахунок форфейтера без права регресу та на основі фіксованої ставки.

2. Структура балансу (співвідношення власного та запозиченого капіталу) залишається на необхідному рівні.

3. Відбувається прискорення обороту капіталу, тому що постачальники-експортери одержують відшкодування вартості відвантажених товарів відразу після їх поставки за мінусом дисконтної ставки, не чекаючи строків платежу по виданих імпортерами векселям.

4. Знижуються витрати обігу, тому що експортери звільняються від необхідності відслідковувати строки платежів по векселях і вживати заходів до стягнення платежів по них.

5. Відсутність ризиків (всі валютні ризики, ризики зміни процентних ставок, а також ризик банкрутства гаранта несе форфейтер) .

6. Простота документації й можливість швидкого оформлення вексельних боргових інструментів.

7. Конфіденційний характер даних операцій.

Недоліки для експортера:

1. Необхідність підготувати документи таким чином, щоб на самого експортера не було регресу у випадку банкрутства гаранта, а також необхідність знати законодавство країни імпортера, що визначає форму векселів, гарантій та авалю.

2. Можливість виникнення утруднень у випадку, якщо імпортер пропонує гаранта, що не влаштовує форфейтера.

3. Більше висока, ніж при звичайному комерційному кредитуванні, маржа форфейтора.

Переваги для імпортера:

1. Простота й швидкість оформлення документації.

2. Можливість одержання продовженого кредиту за фіксованою процентною ставкою.

3. Можливість скористатися кредитною лінією в банку.

Недоліки для імпортера:

1. Зменшення можливості одержати банківський кредит при користуванні банківською гарантією.

2. Необхідність платити комісію за гарантію.

3. Більш висока маржа форфейтера.

4. Можливість виникнення труднощів з оплатою векселя як абстрактного зобов'язання у випадку поставки некондиційних товарів або невиконання експортером яких-небудь інших умов контракту.

Переваги для форфейтора:

1. Можливість легко реалізувати куплені активи на вторинному ринку.

2. Більш високі доходи (маржа), ніж при операціях кредитування.

3. Будь-який банк зацікавлений у тім, щоб знизити ризики, а гарантії за форфейтинговими паперами або аваль першокласних банків - найкраще забезпечення платежу.

Недоліки для форфейтора:

1. Відсутнє право регрессного позову, тобто право зворотної вимоги до експортера (у випадку несплати боргу вирішувати проблеми за експортера буде банк).

2. Необхідні знання вексельного законодавства країни імпортера.

3. Банк приймає на себе відповідальність за перевірку кредитоспроможності гаранта.

4. Є високий ризик у випадку зміни процентних ставок. Оскільки дисконт розраховується на основі плаваючої ставки, то при середньостроковому й довгостроковому кредитуванні банкам найчастіше важко погодити дати погашения форфейтируемих активів з датами погашення власних позик.

5. Є недолік висококваліфікованих фахівців, що володіють спеціальною технікою, що використовуються при проведенні операції форфейтинга.

6. Можливе виникнення утруднень у випадку, якщо імпортер пропонує гаранта, що не влаштовує форфейтера.

7. Банк приймає на себе політичні й інші ризики (ризики трансферту, ризики коливання валют), які властиві будь-якій формі міжнародного кредиту.

Переваги для гаранта:

1. Простота оформлення угоди.

2. Одержання комісії за свої послуги.

Недолік для гаранта.

Він один, але дуже важливий, і полягає в тому, що гарант приймає на себе абсолютне зобов'язання оплати векселя, що гарантується ним.

У практиці діяльності українських експортерів і банків форфейтинг тільки починає застосовуватися, тому деякі питання їхнього правового забезпечення ще недостатньо врегульовані. Причиною є специфіка форфейтинга, його неоднозначний характер. Він є кредитно-вексельним договором, що пов'язаний з розрахунками в іноземній валюті, а тому необхідно одночасне дослідження правових аспектів як кредитних відносин, так і вексельного обороту й валютного регулювання.

Розширення експортних операцій підприємств-експортерів, а також удосконалення системи розрахунків дають можливість сподіватися, що згодом форфейтинг займе належне місце серед банківських операцій, чому повною мірою сприяє подальше вдосконалювання законодавчої нормативно-інструктивної бази в Україні.