Практическое занятие 2 Оценка и анализ показателей финансового состояния предприятий по данным бухгалтерской отчетности

1 Теоретические основы анализа

На настоящий момент в арбитражном управлении диагностика финансово-экономического состояния предприятия проводится на основе показателей, установленных Постановлением Правительства РФ от 25.07.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Цели проведения финансового анализа в арбитражном процессе:

а) подготовка предложений о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;

б) определение возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

в) подготовка плана внешнего управления;

г) подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

д) подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Необходимо отметить, что «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа», значительно расширяют круг анализируемых показателей, реализуют комплексный подход к диагностике финансово-экономического состояния.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия-должника должен проводиться на основе показателей финансово-хозяйственной деятельности и коэффициентов, рассчитанных поквартально, не менее чем за 2-х летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности.

В аналитической записке должны отражаться следующие результаты диагностики:

1. коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, а также динамика их изменения;

2. причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;

3. результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

4. результаты анализа активов и пассивов должника;

5. результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;

6. вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

7. вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

8. вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).

Несмотря на очевидные достоинства комплексного подхода к диагностике финансового состояния должника, изложенного в Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа, данный подход заслуживает определенной критики:

1. Оценка степени платежеспособности по текущим обязательствам по валовой выручке противоречит идее гармонизации национальных и международных стандартов учета и финансовой отчетности. Форма № 2 содержит показатель Чистой выручки (без НДС, акцизов и прочих косвенных налогов). Для определения валовой выручки должна привлекаться внутренняя отчетность, а внешние аналитики лишаются доступа к применению методики.

2. В правилах не дается никаких рекомендаций по «граничному» уровню коэффициентов. Конечно, нельзя для всех предприятий установить одинаковые границы изменения показателей, так как часто они зависят от отраслевой принадлежности, сферы деятельности. Но рекомендуемые значения показателей для внешних пользователей информации необходимы.

1. Правила не адаптированы к последним изменениям бухгалтерской отчетности.

3. Отсутствуют методики проведения анализа безубыточности, анализа инвестиционной и финансовой деятельности должника.

Несомненными достоинствами данных Правил являются:

1. Анализ изменения показателей финансово-хозяйственной деятельности в динамике (за два года поквартально);

2. Учет при выборе антикризисных процедур экономических показателей: состава, структуры и динамики выпуска продукции, численности работающих, основных средств и их использования, структуры оборотных активов и т.д

2 Анализ финансового состояния предприятий на основе бухгалтерской отчетности

А) Расчет коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности:

проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ № 367 на основе следующих основных показателей:

1. Совокупные активы (пассивы) - баланс активов и пассивов. Показатель представляет собой суммарную стоимость имущества предприятия в бухгалтерской оценке, а также отражает сумму различных источников формирования имущества. Увеличение данного показателя может свидетельствовать об увеличении масштаба деятельности предприятия, если данное увеличение не связано с неоправданным ростом, например, дебиторской задолженности, незавершенного производства, добавочного капитала, связанного с переоценкой основных средств и т.п.

2. Скорректированные внеоборотные активы. Коррекция внеоборотных активов заключается в том, что выделены те активы, которые можно продать, а те активы, реализация которых в общем случае не представляется возможной, исключены. Из общей суммы внеоборотных активов вычитаются суммы «организационных расходов» и «деловой репутации организации», а также капитальные затраты по арендованным основным средствам S1 и S2.

Правила были изданы до опубликования Приказа Минфина РФ № 67-н «О формах бухгалтерской отчетности». В новой форме баланса (форма № 1) «Организационные расходы» и «Деловая репутация организации» в составе нематериальных активов не выделяется.

Капитальные затраты по арендованному имуществу являются собственностью предприятия, если иное не предусмотрено договором аренды. Капит&1ьные затраты по арендованному имуществу (завершенные и незавершенные) не отражаются в бухгалтерской отчетности, но их можно определить путем анализа данных на счетах 01 и 08 бухгалтерского учета.

3. Оборотные активы. Данный показатель представляет собой бухгалтерскую оценку стоимости оборотного капитала используемого предприятием в своей хозяйственной деятельности.

4. Долгосрочная дебиторская задолженность - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Характеризует объем оборотных средств предприятия на длительные сроки выведенных из хозяйственного оборота.

5. Ликвидные активы - включают наиболее ликвидные активы, краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы, отражаемые по строке 270 баланса.

6. Наиболее ликвидные активы - представляют собой активы в денежной форме (строка 260 формы №1) и в форме краткосрочных финансовых вложений (строка 250 формы №1).

7. Краткосрочная дебиторская задолженность определена как сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240 формы №1) и товаров отгруженных (строка 215 формы №1). Эта сумма уменьшается на величину «задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал».

8. Потенциальные оборотные активы к возврату включают «списанную в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов» и «обеспечения обязательств и платежей выданные» Данные суммы является дополнительным финансовым резервом предприятия который может быть использован для расчетов с кредиторами в случае возврата задолженности списанной в убыток и выданных гарантий и поручительств.

В бухгалтерском балансе потенциальные оборотные активы к возврату отражаются по строкам 940 и 960 «Справки о наличии ценностей учитываемых на забалансовых счетах», которая является неотъемлемой составной частью бухгалтерского баланса.

9. Собственные средства - собственные источники формирования основных и оборотных средств предприятия, учитываемые по статьям «Капитал и резервы» (строка 490 формы 1), «Доходы будущих периодов» (строка 640) и «Резервы предстоящих платежей» (строка 650). Аналогично той коррекции, которая была проведена по отношению к внеоборотным и оборотным активам, указанная сумма собственных средств уменьшена на стоимость капитальных затрат по арендованным основным средствам (S1 + S2), и величины задолженности участников по взносам в уставной капитал.

10. Обязательства должника включают долгосрочные обязательства и текущие обязательства.

11. Долгосрочные обязательства должника. Представляют группу обязательств выданных на возвратной и платной основе (под проценты) на сроки превышающие 12 месяцев (строки 510 и 520 формы №1).

12. Текущие обязательства должника. В их составе учитываются - займы и кредиты (строка 610), кредиторская задолженность (строка 620), задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (строка 630) и прочие краткосрочные обязательства (строка 660). Показатель отражает те краткосрочные обязательства, срок которых уже наступил или наступит в ближайшее время. Сюда включается задолженность по кредитам и займам, выданная на срок менее одного года, задолженность перед персоналом предприятия, перед фискальной системой государства по налогам и сборам, а также задолженность другим предприятиям.

Абсолютный рост данного вида обязательств, а также изменение структуры обязательств в сторону увеличения текущих обязательств и уменьшения долгосрочных обычно является признаком ухудшения платежеспособности предприятия.

13. Просроченная кредиторская задолженность. Данный показатель не отражается в квартальной бухгалтерской отчетности. Сведения о сумме просроченной кредиторской задолженности могут быть получены в результате анализа информации на счетах 6yxгалтepского учета, предназначенных для обобщения информации о расчетах организации с различными юридическими и физическими лицами, в т.ч. по счетам 60, 62, 66 - 70. В годовой бухгалтерской отчетности данные о просроченной кредиторской задолженности отражаются по строке 231 формы №5. Увеличение показателя говорит о росте неплатежеспособности пред­приятия.

14. Выручка нетто - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Показатель отражает доходы от основной деятельности предприятия (стр.010 формы № 2).

15. Валовая выручка - выручка брутто с учетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей. Она определяет основной финансовый ресурс предприятия, формируемый в результате его основной хозяйственной деятельности. В бухгалтерской отчетности данный показатель не отражается, но его можно определить по кредитовому обороту счета 90 бухгалтерского учета.

16. Среднемесячная выручка определяется по валовой выручке путем деления на количество месяцев в периоде бухгалтерской отчетности и определяет среднемесячный финансовый ресурс должника.

17. Чистая прибыль - отраженный в бухгалтерской отчетности конечный финансовый результат деятельности предприятия (стр.190 форма № 2).

На основании вышеизложенного и алгоритма расчета, представленного в таблице 5, в соответствии с вариантом задания рассчитать финансовые показатели предприятия и дать их оценку.

Таблица 5 - Алгоритм расчета финансовых показателей

№	Наименование показателя.	Алгоритм расчета
1	Совокупные активы (пассивы) - баланс активов и пассивов	С. ЗОО - С.145
2	Скорректированные внеоборотные активы	C.110 + C.120-S1 +С.130- S2 + C.135 + С.140 + С.150-А1
3	Оборотные активы	с.290
4	Долгосрочная дебиторская задолженность	с.230
5	Ликвидные активы	с.260 + с.250 + с.215 + с.240 - А2 + с.270
6	Наиболее ликвидные оборотные активы	С.260 + С.250
7	Краткосрочная дебиторская задолженность	С.215 +с.240-А2
8	Потенциальные оборотные активы к возврату	с.940 + с.960 на забалансовых счетах.
9	Собственные средства	с.490 - (с.145 - с.515) + с.640 + с.650 - (S1 + S2) -А2
10	Обязательства должника	с.610 + с.620 + с.630 + с.660 + с.510 + с.520
11	Долгосрочные обязательства должника	с.510 + С.520
12	Текущие обязательства должника	с.610 + с.620 + с.630 + с.660
13	Просроченная кредиторская задолженность*	L
14	Выручка нетто	с.010ф.2
15	Валовая выручка	V
16	Среднемесячная выручка	V / Т, Т - количество месяцев в отчетном периоде
17	Чистая прибыль	с.190ф.2

S1 - капитальные затраты на арендуемые основные средства,

S2 - незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства,

А1 - сумма показателей - «деловая репутация» и «организационные расходы»,

А2- «задолженность участников учредителей по взносам в уставной капитал»,

V - валовая выручка

Т - количество месяцев в отчетном периоде (12).

Для выполнения данного расчета необходимы дополнительные сведения к отчетности, которые предложены по вариантам в таблице 6.

Таблица 6 – Дополнительные сведения к бухгалтерской отчетности во вариантам

Вариант	S1	S2	А1	А2
1	1200	600	1437	0
2	8900	7800	0	22
3	24178	21200	97798	0
4	750	220	97	270
5	150	0	0	970
6	1500	7561	276	652
7	216	0	0	78
8	0	0	267	46
9	1271180	758000	8845	0
10	0	0	164	521
11	155	0	150	32
12	1115	115	697	51
13	0	2498	0	256
14	0	0	30431	344
15	25321	24566	0	0

Б) Расчет коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Вычисляется как отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Коэффициент характеризует платежные возможности должника в наиболее короткие сроки. Показывает, какая часть текущих обязательств должника может быть погашена практически сразу за счет мобилизации имеющихся денежных средств и возврата кратковременных финансовых вложений.

2. Коэффициент текущей ликвидности. Вычисляется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Коэффициент также характеризует платежные возможности должника за счет его оборотных средств. Показывает, какая часть текущих обязательств должника может быть погашена за счет активов, реализация которых в целом не влияет на осуществление производственного процесса и которые могут быть относительно быстро обращены в деньги, чутбсчяст на вопрос, сколько рублей ликвидных оборотных активов приходится на рубль текущих обязательств должника.

При значениях показателя ниже 1 очевидно, что предприятие не может рассчитаться по своим текущим обязательствам без ущерба для производственного процесса.

3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами. Вычисляется как отношение стоимости всего имущества предприятия возможного к продаже, включая используемое в производственном процессе, к общей сумме обязательств предприятия. Показывает сколько рублей активов предприятия приходится на рубль его обязательств включая долгосрочные и текущие обязательства.

Значения коэффициента близкие к 1 свидетельствуют о том, что не только все оборотные, но и большая часть внеоборотных активов предприятия сформированы за счет заемного капитала, а значения меньшие 1 говорят о том, что даже при полной распродаже всех объектов имущества по балансовой стоимости не удастся покрыть все обязательства должника.

4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам. Коэффициент вычисляется как отношение текущих обязательств к среднемесячной выручке. Показывает сколько месяцев необходимо предприятию для покрытия своих текущих обязательств за счет операционной деятельности при сохранении имеющегося уровня доходов и использовании выручки только на погашение текущих обязательств.

В случае, когда значение показателя больше 3 (6 - для стратегических предприятий и предприятий ТЭК), это означает, что за счет текущей деятельности предприятие не может рассчитаться по своим долгам в сроки установленные законодательством о банкротстве.

5. Коэффициент автономии. Вычисляется как доля собственных средств предприятия в составе источников формирования активов. Показывает сколько рублей собственных стабильных источников приходится на рубль стоимости имущества предприятия. Отражает степень финансовой независимости деятельности предприятия.

В качестве критического значения данного коэффициента принято считать уровень 0,5. Значения меньшие этого уровня обычно свидетельствуют о наличии неблагоприятных факторов ухудшающих платежеспособность.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Вычисляется как разность между собственными средствами и скорректированными активами отнесенная к величине оборотных активов. Коэффициент определяет долю оборотных активов сформированную за счет собственных источников финансирования.

Критическое значение данного показателя равно 0. В этом случае все оборотные активы сформированы из заемных средств. Отрицательные значения показателя обычно свидетельствуют о возникновении или углублении факторов неплатежеспособности должника.

7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах. Вычисляется как отношение суммы просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

Наличие просроченной задолженности свидетельствует о возникновении риска банкротства должника, а увеличение доли просроченной задолженности - об увеличении неплатежеспособности.

8. Отношение дебиторской задолженности к совокупным активам. Вычисляется как отношение суммы краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности к совокупным активам.

Коэффициент показывает, какая часть финансовых ресурсов предприятия (включая собственные и заемные) выведена из непосредственного производственного процесса и передана в расчеты с потребителями продукции должника.

9. Рентабельность активов. Вычисляется как отношение чистой прибыли предприятия к совокупным активам. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли (убытка) обеспечил бизнес должника за отчетный период на рубль совокупных активов.

10. Норма чистой прибыли. Вычисляется как отношение чистой бухгалтерской прибыли к выручке нетто. Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли (убытка) обеспечил бизнес должника за отчетный период на рубль выручки.

*Просроченная кредиторская задолженность в Правилах не включена в состав показателей для анализа, но используется в дальнейшем для расчета финансовых коэффициентов.

Алгоритм расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности представлен в таблице 7.Провести расчет коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия должника и дать их оценку.

Таблица 7 - Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности

№	Наименование коэффициента	Расчет показателей
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	(с. 260 + с. 250) / (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)
2	Коэффициент текущей ликвидности	(с. 260 + с. 250 + с. 215 + с. 240 – А2 + с. 270) / (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)
3	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	( с. 260 + с. 250 + с. 215 + с. 240 – А2 + с. 270 + с.110 + C.120-S1 + с.130-S2 + с.135 + с.140 + с.150 - А1) / (с.610 + с.620 + с.630 + с.660 + с.510 + с.520)
4	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	(с.610 + с.620 + с.630 + с.660) / (V / Т)
Коэффициенты финансовой устойчивости
5	Коэффициент автономии	(с.490 - (с.145 - с.515) + с.640 + с. 650 – (S1 + S2) - A2) / (с.300 ф.1 – с. 145)
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(с.490 - (с.145 - с.515) + с.640 + с.650 - (S1 + S2) -А2) – ( с. 110 + с.120-S1+с.130- S2 + с.135 + с.140 + с.150 - А1)/ с.290
7	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	L/(c.300-с.145)
8	Отношение Дебиторской задолженности к совокупным активам	(с.230 + с.215 + с.240 - А2 + С.940+ с.960) / с.300-с.145
Коэффициенты деловой активности
9	Рентабельность активов	(с.190ф.2 - ПНО)/ ((с.300 - с. 145) * (12/Т))
10	Норма чистой прибыли	(с,190 ф,2 - ПНО)/ с.010 ф.2

S1 - капитальные затраты на арендуемые основные средства,

S2 - незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства, А1 - сумма показателей - «деловая репутация» и «организационные расходы», А2- «задолженность участников учредителей по взносам в уставной капитал», V - валовая выручка;

Т - количество месяцев в отчетном периоде (12).

Дополнительные сведения по показателям S1; S2; А1; А2 необходимо взять из предыдущего задания.

После выполнения расчетов провести оценку финансового состояния рассматриваемого предприятия и оформить отчет о выполнении работы.