8.4. Характеристика біржового товару і види біржових операцій
Біржовий товар - це товар, що є об’єктом біржової торгівлі. Не вся маса вироблюваних товарів може стати об’єктом біржової торгівлі, а лише ті товари, які відповідають перерахованим вимогам:
1) масовість виробництва і споживання;
2) стандартність і взаємозамінюваність;
3) вільне ціноутворення;
4) добре зберігання;
5) транспортабельність;
6) незалежність якісних характеристик товару від конкретного споживача.
У світовій практиці кількість товарів, що здійснюють обіг на товарних біржах, постійно коливається. Був час, коли їх кількість налічувала 200 видів. Уданий час кількість біржових товарів скоротилася до 50-70 видів. Вони діляться на дві групи:
1. Сільськогосподарські і лісові товари та продукти їх переробки (близько 50 видів), зокрема:
1) зернові - пшениця, кукурудза, овес, ячмінь, жито;
2) олійне насіння - лляне, бавовняне насіння, соя, боби, соєва олія;
3) живі тварини та м’ясо - велика рогата худоба, свині, м’ясо окосту;
4) текстильні товари - бавовна, дж> г, вовна, натуральний і штучний шовк, пряжа, льон;
5) харчовосмакові товари - цукор, кава, какао-боби, рослинні олії, картопля, перець, арахіс, концентрат апельсинового соку;
6) лісові товари - пиломатеріали, фанера;
7) натуральний каучук.
2. Мінеральна сировина і напівфабрикати (близько 20 видів):
1) кольорові метали - мідь, олово, цинк, свинець, нікель, алюміній;
2) дорогоцінні метали - срібло, золото, платина, паладій;
3) товари нафтового комплексу - нафта, газ, бензин, мазут та ін.
Товар на біржі продається і купується в суворо визначених розмірах - у так званих біржових одиницях, які відповідають місткості транспортних засобів (як правило, залізничних вагонів) або місцю за обсягом і вагою. Тому фактичний обсяг продажів (партія, лот) повинен бути кратним біржовій одиниці, наприклад:
• на торговій біржі, Чикаго, біржова одиниця з пшениці становить 5 тис. бушелів (близько 100 т); з великої рогатої худоби - 34 голови биків (18 т);
• на Лондонській біржі металів біржова одиниця для міді, цинку та свинцю затверджена правилами цієї біржі і складає 25 т, для олова -5 т, для срібла - 311 кг.
Біржова операція - це взаємна угода про передачу прав та обов’язків відносно біржового товару, яка досягається учасниками торгів у ході біржового торгу, реєструється на біржі в установленому порядку і відображається в біржовому договорі.
У процесі розвитку біржової торгівлі склалися наступні види біржових операцій:
1) операції на реальний товар;
2) ф’ючерсні операції;
3) опційні операції.
1. Операції на реальний товар мають два різновиди:
• операції з негайним постачанням товару;
• операції з його постачанням в майбутньому.
Операції на реальний товар з негайним постачанням у біржовій термінології одержали назву »спот» (»кеш», або фізичні операції). До наявного товару може бути віднесений:
1) товар, що знаходиться на момент укладення операції в дорозі;
2) відвантажений або готовий до відвантаження товар, що знаходиться на складі продавця;
3) товар, що знаходиться під час торгу на території біржі на складах, що належать їй, або очікуваний до прибуття на біржу в день торгу до закінчення біржових зборів.
Мета операцій з негайним постачанням — це фізичний перехід товару від продавця до покупця на умовах, обумовлених в договорі купівлі-продажу.
Таку операцію гарантує не біржа, а самі учасники. Біржа є лише місцем для укладення операції, обсяг операції, умови постачання обумовлюються продавцем і покупцем. Операції не дозволяють вести яку-небудь гру на зміну цін.
У момент висновку форвардної операції сторони домовляються про наступне:
• обсяг постачання;
• якість товару;
• час і місце постачання;
• ціна.
У форвардних операціях купівля-продаж здійснюється наперед, до постачання товару і навіть до його виробництва. Причому продавець має можливість наперед зафіксувати ціну і покрити свої витрати, а покупець одержує гарантію від ризику підвищення цін; економить витрати на оренду складських приміщень. Ці операції дозволяють учасникам планувати свій прибуток наперед.
Форвардні операції мають ряд негативних моментів;
1) форвардні контракти не стандартизовані. Такі умови, як обсяг постачання, якість товару, терміни постачання, ціна товару узгоджуються безпосередньо з продавцем і покупцем;
2) форвардні операції укладають на будь-який сорт товару і на будь-яких умовах постачання;
3) форвардні операції мають на увазі певний ризик, оскільки не існує якого-небудь гаранта операції. Одна із сторін може порушити взяті зобов’язання або які-небудь події в майбутньому можуть перешкодити сторонам виконати контракт;
4) ціни форвардних операцій враховують не тільки рівень, що склався на момент укладення контракту, але і перспективи зміни попиту і пропозиції за час дії контракту.
2. Ф’ючерсні операції належать до термінових операцій і здійснюються з товарами, яких на момент висновку операції в наявності немає. Фактично відбувається акт купівлі-продажу права на майбутній товар. При укладенні ф’ючерсної операції в контракті фіксується ціна товару. Терміни постачання визначаються спеціально прийнятими на біржі стандартами. Таким чином, ф’ючерсний контракт - це угода двох сторін про постачання товару певної кількості та якості в певне місце і в певний час, укладений за правилами біржі. Ціна, за якою укладається ф’ючерсний контракт, визначається шляхом вільної конкуренції серед учасників торгівлі в певному залі біржі.
Метою ф’ючерсної операції є отримання різниці між ціною контракту на момент його укладення і ціною надень закінчення контракту.,Якщо за цей період ціна підвищиться, то продавець програє.
Відмінності в умовах форвардних і ф’ючерсних контрактів представлені табл. 11.4.
Таблиця 11.4.
Відмінності форвардних і ф’ючерсних контрактів
Положення контракту |
Форвардний контракт |
Ф’ючерсний контракт |
1. Розмір поставки |
Узгоджується продавцем і покупцем |
Стандартизований |
2. Якість товару |
Узгоджується продавцем і покупцем |
Стандартизована |
3. Час поставки |
Наступає через термін, обумовлений сторонами |
Також наступає в майбутньому, проте стандартизований біржею |
4. Ціна товару |
Узгоджується продавцем і покупцем |
Визначається в процесі відкритого торгу |
5.Виконання контракту |
Контракт закінчується постачанням наявного товару |
Контракт ліквідовується |
6.Регулювання операції |
Законами про торгівлю |
Законодавством про ф’ючерсну торгівлю |
7. Гарант операції |
Відсутній |
Розрахункова палата біржі |
8.Публікація інформації по операціях |
Відсутня |
Обов’язкова |