2. Характеристика валютной системы

Закономерности развития ВС определяются: воспроизводственным критерием экономики; отражают основные этапы развития национальной и мировой экономики; развитие мировой валютной системы зависит и от расстановки экономических центров.

Как только происходят изменения в расстановке экономических сил, наступают кризисные явления финансовой и экономической систем. Все это, сразу же, отражается на состоянии мировой валютной системы, т.е. несоответствие основных принципов мировой валютной системы и структуры мирового хозяйства. Это приводит возникновению кризиса в мировой валютной системе, которые проявляются как взрыв валютных противоречий, валютной войны.

Периодические кризисы мировой валютной системы занимают длительный исторический период. Кризис золотомонетного стандарта продолжался 10 лет (1912-1922 гг.); Генуэзская – 8 лет (1929-1936 гг.), Бреттонн-Вудская – 8 лет (1967-1975 гг.).

Переход от одной валютной системы к другой объясняется непрерывным развитием национального и мирового хозяйства, которое приводит и соответствует принципу и структуре мирового хозяйства.

4 этапа развития мировой валютной системы характеризуются следующими критериями:

1. Основными активами, идеальными для регулирования платежного баланса;

2. Использование золота в качестве мировых денег;

3. Режим валютного курса;

4. Институциональная структура валютной системы.

Виды мировых валютных систем:

1. Парижская;

2. Генуэзская;

3. Бреттон-Вудская;

4. Ямайская.

Создание мировой валютной системы проходило в 3 этапа:

3. Становление, формирование предпосылок, определение принципов новой валютной системы. При этом, сохраняется преемственность новой валютной системы с прежней.

4. Формирование структурного единства, завершение построения и постепенной оптимизации принципов валютной системы;

5. Образование полноценно-функционирующей новой валютной системы.

Золотой стандарт или парижская валютная система возникают после ухода биметаллических систем. Золотой стандарт просуществовал длительный период: весь XIX век и значительную часть XX века и обеспечивал стабильное денежное обращение.

Первая мировая валютная система основывалась на золотом стандарте. Он означал официальное закрепление золотого содержания в единой национальной валюте с обязательством ЦБ покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. В результате, валютный курс оказался фиксированным, т.к. каждая национальная валюта имела золотое содержание.

Эта система формировалась в период экономического роста в большинстве стран мира. Наблюдается политическая стабильность в мире, низкие темпы инфляции.

Основой валютной корректировки были переливы международного валютного капитала и запасы монетарного долга.

Первая мировая валютная система была официально оформлена в 1967 году межгосударственным соглашением на мировой экономической конференции, которая проходила в Париже. Эта конференция признала золото единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт играл роль рыночного регулятора производства правительства денежного обращения и внешнеэкономических связей. Эта валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1. Основа – золотомонетный стандарт;

2. Каждая валюта имела золотое содержание, курс национальных валюты привязывался к золоту, и соотношение валют осуществлялось по валютному курсу;

3. Сложился режим плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения.

Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя и не смог быть основой мировой валютной системы. Воюющие государства приостановили обмен на золото и увеличили их эмиссию. На мировой арене изменилось соотношение экономических сил и, наряду с Лондоном, на роль мирового финансового центра претендуют Париж и Нью-Йорк. Все это создало предпосылки для формирования новой валютной системы.

Вторая мировая валютная системы была оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской конференции в 1922 году. Эта конференция закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые свободно конвертировались в золото. Появились девизы, которые представляли из себя платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Золотой стандарт заменен золотодевизным. В качестве девиза выступала иностранная валюта любой формы, статус резервной валюты не был официально закреплен, однако, лидерами были доллары США и £ Великобритании;

2. Сохранены золотые паритеты валют. Конверсия валют в золото стала осуществляться до и после него, через иностранную валюту;

3. Валютное регулирование осуществлялось в форме валютной политики, международными конференциями, соглашениями. Институциональными формами валютного регулирования являлись мировые конференции, совещания.

Минусы Генуэзской валютной системы:

• Зависимость денежной массы от добычи и производства золота;

• Невозможность проводить денежно-кредитную политику, направленную на регулирование внутренних проблем страны.

Период относительной стабильности мировой экономики (1922-1928 гг.) был прерван мировым экономическим кризисом. В этот период страны отказались от золотого стандарта и на базе национальных валютных систем начинают формироваться валютные блоки и валютные зоны (стерлинг, золотой валютный блок).

Накануне Второй Мировой Войны экономический кризис и нестабильность существенно подорвали существование золотой валютной системы. В эти годы не было ни одной устойчивой валюты.

Для формирования основных принципов валютной системы была создана комиссия, в которую вошли американские и английские экономисты. Их задачей было формирование принципов мировой валютной системы. После обсуждения в ООН в 1944 году 22 июня в Бреттон-Вудсе была официально оформлена новая мировая валютная система. Итогом конференции стало установление правил мировой торговли, правил валютно-кредитно-финансовых отношений.

Основными принципами были:

1. Оборот резервных валют – доллара США и Английского фунта-стерлинга;

2. Свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов;

3. Фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте;

4. Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;

5. Организационным звеном системы являлись МВФ и МБРР;

6. Закреплена роль золота в качестве мирового и резервного средства;

7. С учетом экономического потенциала США, его золотого запаса, доллар должен быть утвержден в качестве резервной валюты, что по сути приравняет его к золоту;

8. Была официальной введена тройская унция;

9. ЦБ поддерживают стабильные курсы своей валюты по отношению к ведущей в рамках +- 1% с помощью валютных интервенций.

По мере становления национальной экономики национальных экономик, конкурентные позиции государств меняются и к этому времени ухудшаются позиции стран-эмитентов.

На протяжении 20 лет система фиксированного валютного курса работает достаточно успешно, однако, в начале 60 гг. меняется расстановка экономических центров, укрепляются позиции Западной Европы, Японии, оптимизируется рынок Евро-доллар.

США к этому периоду уже не в состоянии обеспечить свободный размен доллара на золото. ухудшаются позиции Великобритании, возникает значительный дефицит платежных балансов ряда ведущих государств. Все это обусловило кризис экономической мировой валютной системы.

Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:

1. Неустойчивость/противоречия в развитии мировой экономики;

2. Усиление инфляции, спекулятивное перемещение «горячих денег», курсовые перекосы;

3. Нестабильность платежных балансов, хронических их дефицит в США, Англии;

4. Несоответствие принципов Бреттон-Вудской валютной системы соотношению сил на мировой арене.

После продолжительного периода в течение 1973-1976 гг. страны опробывают различные модели валютных систем. Это послужило толчком для формирования новой валютной системы.

Четвертая валютная система – Ямайская была оформлена в 976 году мировым соглашением между странами-членами НВФ в Кингстоне (Ямайка). Ее основные принципы:

1. Отменена официальная цена золота;

2. Странам представлено право выбора любого режима валютного курса: свободно плавающего, ограниченного, фиксированного;

3. Введен новый вид мирового платежного средства – СДР (специальные права заимствования);

4. Сокращается роль МВФ как международного института, регулировавшего валютные отношения;

5. Система полицентрична, т.е. основана на нескольких ключевых валютах;

6. Центральные банки стран-участниц не вмешиваются для поддержания паритета своей валюты.

Основой четвертой мировой валютной системы является плавающий валютный курс и много валютный стандарт. Предполагается достижение следующих целей:

1. Выравнивание цен в различных странах;

2. Уравновешивание платежного баланса;

3. Расширенные возможности для проведения независимой внутренней денежной политики ЦБ отдельных государств.

В соответствии с основными принципами этой валютной системы и по положению МВФ, страна сама выбирает следующие режимы валютного курса:

1. Фиксированный;

2. Плавающий;

3. Смешанный.

Эта валютная система действует в настоящее время.