- •«Дальневосточный федеральный университет» Филиал в г. Арсеньеве
- •Курсовая работа
- •1. Теоретические основы управления оборотными активами
- •1.1 Понятие оборотных средств (активов)
- •1.2 Модели управления оборотными средствами
- •2. Технико-экономическая характеристика предприятия ооо" Ростелеком "
- •2.2 Структура имущества организации и источников его формирования
- •2.5 Анализ финансовой устойчивости организации
- •2.3 Оценка стоимости чистых активов организации
- •2.4 Определение неудовлетворительной структуры баланса
- •Выбор модели управления оборотными активами
- •3.1 Моделирование выбора стратегии финансирования оборотных активов
2.3 Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
||||
на начало периода |
на конец периода |
тыс. руб. (гр. 4 – гр. 2) |
±% ((4–2): 2) |
|||
в тыс. руб. |
в% к валюте баланса |
в тыс. руб. |
в% к валюте баланса |
|||
1. Чистые активы |
39253530 |
74,2 |
44248649 |
73,1 |
+4995119 |
+12,7 |
2. Уставный капитал |
2429 |
<0,1 |
2429 |
<0,1 |
– |
– |
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом |
39251101 |
74,2 |
44246220 |
73,1 |
+4995119 |
+12,7 |
Чистые активы организации на 30.11.2006 г. намного (в 18216,8 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ОАО «Ростелеком», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 12,7% в течение рассматриваемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
2.4 Определение неудовлетворительной структуры баланса
Показатель* |
Значение показателя |
Изменение (гр. 3 – гр. 2) |
Нормативное значение |
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода |
|
на начало отчетного периода |
на конец отчетного периода |
||||
1. Коэффициент текущей ликвидности |
3,22 |
2,62 |
-0,6 |
не менее 2 |
соответствует |
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,41 |
0,34 |
-0,07 |
не менее 0,1 |
соответствует |
3. Коэффициент утраты платежеспособности |
x |
1,23 |
x |
не менее 1 |
соответствует |
Поскольку оба коэффициента на последний день ноября 2006 г. оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,23) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений.
2.5 Анализ финансовой устойчивости организации
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
||
Значение показателя |
Излишек (недостаток)* |
Значение показателя |
Излишек (недостаток) |
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
+9288914 |
+8570545 |
+7469135 |
+6996255 |
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов) |
+15594998 |
+14876629 |
+13641654 |
+13168774 |
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов) |
+22546884 |
+21828515 |
+21954629 |
+21481749 |
По всем трем вариантам расчета наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО «Ростелеком» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Несмотря на хорошую финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение рассматриваемого периода ухудшили свои значения.
Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя (3–2) |
Описание показателя и его нормативное значение |
|
на начало отчетного периода |
на конец отчетного периода |
|||
1. Коэффициент автономии |
0,75 |
0,76 |
+0,01 |
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6–0,7) |
2. Финансовый леверидж |
2,99 |
3,17 |
+0,19 |
Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. |
3. Коэффициент покрытия инвестиций |
0,87 |
0,86 |
-0,01 |
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75. |
4. Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,34 |
0,26 |
-0,08 |
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное. |
5. Коэффициент мобильности оборотных средств |
0,43 |
0,36 |
-0,06 |
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. |
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов |
21,71 |
28,85 |
+7,14 |
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормативное значение: не менее 0,5 |
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов |
0,69 |
0,62 |
-0,07 |
Отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение: не ниже 0,1 |
8. Коэффициент краткосрочной задолженности |
0,52 |
0,57 |
+0,05 |
Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности. |
Коэффициент автономии организации на конец ноября 2006 г. составил 0,76. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «Ростелеком» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 76% в общем капитале организации).
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,86, что полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Ростелеком» составляет 86%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец ноября 2006 г. составило 0,26. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5–0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (28,85) соответствует норме, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ОАО «Ростелеком».
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на последний день анализируемого периода доля долгосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 43%. При этом в течение ноября доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 5%.
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
||
Значение показателя |
Излишек (недостаток)* |
Значение показателя |
Излишек (недостаток) |
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
+9288914 |
+8570545 |
+7469135 |
+6996255 |
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов) |
+15594998 |
+14876629 |
+13641654 |
+13168774 |
СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов) |
+22546884 |
+21828515 |
+21954629 |
+21481749 |
По всем трем вариантам расчета наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО «Ростелеком» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Несмотря на хорошую финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение рассматриваемого периода ухудшили свои значения.
Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя (3–2) |
Описание показателя и его нормативное значение |
|
на начало отчетного периода |
на конец отчетного периода |
|||
1. Коэффициент автономии |
0,75 |
0,76 |
+0,01 |
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6–0,7) |
2. Финансовый леверидж |
2,99 |
3,17 |
+0,19 |
Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. |
3. Коэффициент покрытия инвестиций |
0,87 |
0,86 |
-0,01 |
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75. |
4. Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,34 |
0,26 |
-0,08 |
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное. |
5. Коэффициент мобильности оборотных средств |
0,43 |
0,36 |
-0,06 |
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. |
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов |
21,71 |
28,85 |
+7,14 |
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормативное значение: не менее 0,5 |
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов |
0,69 |
0,62 |
-0,07 |
Отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение: не ниже 0,1 |
8. Коэффициент краткосрочной задолженности |
0,52 |
0,57 |
+0,05 |
Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности. |
Коэффициент автономии организации на конец ноября 2006 г. составил 0,76. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «Ростелеком» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 76% в общем капитале организации).
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,86, что полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Ростелеком» составляет 86%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец ноября 2006 г. составило 0,26. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5–0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (28,85) соответствует норме, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ОАО «Ростелеком».
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на последний день анализируемого периода доля долгосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 43%. При этом в течение ноября доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 5%.