5. Инвестиционный климат.

Инвестиционный климат - совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска.

Инвестиционный климат определяется прежде всего экономическими условиями для капитала, но важное значение имеют социальные и политические условия, в которых действует инвестор (забастовки, социальные волнения, угроза войны и т.д.).

Факторы, воздействующие на инвестиционный климат:

а) Нормативно-правовые (качество и стабильность законодательной базы, соответствие федерального и регионального законодательства, политика центральных и местных властей, защита прав собственности, защита интересов инвесторов, уровень монополизации в экономике, открытость экономики, уровень соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления).

б) Макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП).

в) Налогообложение (качество налоговой системы и уровень налогового бремени).

г) Информационное обеспечение (формирование системы информационного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных возможностях в стране в целом, о компаниях в частности, актуальность сведений, доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров, инвестиционных миссий).

д) Непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов (непрозрачность страны для инвесторов понимается как отсутствие четких, облеченных в формальные процедуры общепринятых правил ведения деятельности на мировых и национальных рынках капитала).

е)  Задолженность по внешним обязательствам международным экономическим и финансовым организациям. Данный фактор играет важную роль в характеристике инвестиционного климата в стране. Наиболее полно отражается в так называемом показателе платежеспособности,  определяемом  известным  деловым  журналом Euromoney.

6. Понятие процента и процентной ставки, эффекта и эффективности. Ставка простых и сложных процентов. Учетные ставки.

Процент – это доход, в данном случае величина абсолютная, выраженная в денежной сумме (а не сотая часть числа). Процент = Полученная после инвестирования величина – Вложенная величина. Процент = Экономический эффект = Разность между результатом и Затратами.

Процентная ставка – относительная величина процента = Процент (Результат) / Вложенную величину (Затраты). Рассчитывается за расчетный период (обычно за год). В реальной жизни процентная ставка первична для вычисления процента (дохода).

Процентная ставка соответствует понятию экономической эффективности как отношению эффекта к произведенным затратам.

Простые и сложные проценты.

Простые – начисляемые на первоначальную величину средств и полученная сумма средств в предыдущий период не учитывается. Величина процентной ставки i, тогда результат инвестирования = первоначальная сумма х (1+ni), где n –срок инвестирования в годах. При этом процент (Доход) = Р х (1+ni) – P = Pni.

Сложные – процент начисляется на постоянно растущую базу с учетом ранее начисленных процентов. Величина процентной ставки i, тогда результат инвестирования = первоначальная сумма х (1+i) в степени n, где n –срок инвестирования в годах.

Множители (1+ni) и (1+i) в степени n называются коэффициентами простых и сложных процентов соответственно.

В ряде случаев проценты представляют собой скидку с некоторой конечной суммы, принимаемой за 100%. В банковской практике учета векселей стоимость векселя является конечной суммой , с которой производится скидка по определенной ставке, называемой учетной.

Под учётной ставкой понимается процент, курс, взимаемый банком с суммы векселя при «учёте векселя» (покупке его банком до наступления срока платежа). Фактически, учётная ставка в данном случае — это цена, взимаемая за приобретение обязательства до наступления срока уплаты.

При учёте по простой учётной ставке дисконт взимается по отношению к общей сумме обязательства и представляет собой каждый раз одну и ту же величину. Иначе говоря,

, где

•  — сумма выплаты;

•  — общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс дисконт);

•  — учётная ставка, выраженная в долях;

•  — число периодов до уплаты.

При учёте по сложной учётной ставке сумма выплаты рассчитывается по формуле:

(при тех же обозначениях).

При учёте по номинальной учётной ставке , которая начисляется раз в год, сумма выплаты через лет рассчитывается по формуле:

.