9. Шесть функций сложного %

1. Накопленная сумма единицы (будущая стоимость единицы) – показывает рост 1$, положенного на депозит, при накоплении по сложному %

FV=PV(1+i)^n

2. Текущая стоимость единицы реверсии - показывает текущую стоимость 1$, котор должен быть получен единовременно в будущем.

PV = FV*

3. Текущая стоимость обычного аннуитета - показывает текущую стоимость равномерного потока доходов. Первое поступление происходит в конце первого периода, последующие- в конце каждого последующего периода.

4. Взнос на амортизацию единицы – показывает равновеликий периодический платеж, необходимый для полной амортизации кредита

PMT =

5. Накопление единицы за период (будущая стоимость обычного аннуитета) – показывает какой по истечении всего срока будет стоимость серии равных сумм, депонированных в конце каждого из периодических интервалов.

FV = PMT *

6. Фактор фонда возмещения – показывает сумму равновеликого периодического взноса, который вместе с % необходим для того, чтобы к концу определенного периода накопить 1$.

PMT = FV *

10. Базовые концепции фин менеджмента: концепция эффективности рынка и соотношения между риском и доходностью, концепция агентских отношений, концепция асимметричной информации, концепция альтернативных затрат

Концепция эффективности рынка и соотношения между риском и доходностью

Эффективный рынок – это такой рынок, в ценах которого находит отражение вся известная информация.

При полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация по мере ее поступления немедленно отражается на ценах на акции и другие ценные бумаги.

В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов.

В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию.

Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен.

Концепция компромисса между риском и доходностью

Получение любого дохода в бизнесе связано с определенным риском. Связь между этими характеристиками прямо пропорциональная. Чем выше требуемая или ожидаемая доходность, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности;

Концепция агентских отношений

Агентские отношения возникают в тех случаях, когда один или несколько индивидуумов, именуемых принципалами, нанимают одного или несколько других индивидуумов, именуемых агентами, для оказания каких-либо услуг, а затем делегируют агентам полномочия по принятию решений.

Чтобы сгладить возможные противоречия между участниками группы, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы предприятия вынуждены нести так называемые агентские издержки.

К агентским затратам относятся все затраты, производимые с целью побудить менеджеров действовать с позиции максимизации достояния акционеров, а не своих эгоистичных интересов.

Существую следующие механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах акционеров:

• контроль над деятельность менеджеров;

• сис-ма стимулирования менеджеров на основе показателей дея-ти компании;

• непосредственное вмешательство акционеров;

• угроза увольнения;

• угроза скупки акций компании

Концепция асимметричной информации

Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Носителями такой информации чаще всего могут быть менеджеры и отдельные владельцы предприятия. Асимметричность информации способствует существованию рынка капитала, так как каждый потенциальный инвестор имеет собственное мнение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости финансового инструмента. Каждый полагает, что именно он обладает некой информацией, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются операции купли-продажи.

Концепция альтернативных затрат

Принятие любого решения финансового характера почти всегда связано с отказом от альтернативного варианта. Обычно решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выражаемых в виде абсолютных или относительных показателей.

Альтернативные затраты -доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имеющихся у нее ресурсов.