1). Чистая текущая стоимость ( )

Данный метод основан на сопоставлении дисконтированных чистых денежных поступлений от операционной и инвестиционной деятельности.

Если инвестиции носят разовый характер, то определяется по формуле

,

где – чистые денежные поступления от операционной деятельности;

– разовые инвестиции, осуществляемые в нулевом году;

– номер шага расчета ( =0, 1, 2… );

– горизонт расчета;

– ставка дисконтирования (желаемый уровень доходности инвестируемых средств).

Чистая текущая стоимость является абсолютным показателем.

Условием эффективности инвестиционного проекта по данному показателю является выполнение следующего неравенства: >0.

Чем больше , тем больше влияние инвестиционного проекта на экономический потенциал предприятия, реализующего данный проект, и на экономическую ценность этого предприятия.

2). Индекс доходности (рентабельности) инвестиций ( )

Индекс доходности показывает, сколько приходится дисконтированных денежных поступлений на рубль инвестиций.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

,

где – первоначальные инвестиции.

Условием эффективности инвестиционного проекта по данному показателю является выполнение > 1.

3). Внутренняя ставка доходности ( )

Рис. 3. Зависимость от ставки дисконтирования

Значение ставки, при которой обращается в нуль, носит название «внутренней ставки доходности». Формальное определение «внутренней ставки доходности» заключается в том, что это та ставка дисконтирования, при которой суммы дисконтированных притоков денежных средств равны сумме дисконтированных оттоков или =0. По разности между IRR и ставкой дисконтирования i можно судить о запасе экономической прочности инвестиционного проекта. Чем ближе IRR к ставке дисконтирования i , тем больше риск от инвестирования в данный проект.

4). Срок окупаемости инвестиций

Метод расчета срока окупаемости инвестиций (Токуп.) состоит в определении того периода, через который первоначальные инвестиции будут возвращены прибылью или чистыми денежными поступлениями. Этот метод ориентирован на краткосрочную оценку, рассматривает, как скоро инвестиционный проект окупит себя. Чем быстрее проект окупит первоначальные затраты, тем эффективнее проект. Использование данного показателя предполагает установление приемлемого значения срока окупаемости как меры оценки эффективности инвестиций.

Чем больше нужна ликвидность инвестору, тем короче должен быть срок окупаемости.

Существует два подхода к расчету срока окупаемости.

Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых поступлений (чистой прибыли):

,

где I₀– первоначальные инвестиции;

ЧДП – чистый денежный поток от операционной деятельности.

Данный подход применяется в тех случаях, когда величины чистых денежных поступлений примерно равны по годам.

Второй способ применяется в тех случаях, когда чистые денежные поступления (прибыль) по годам неравномерны. В данной ситуации срок окупаемости устанавливается путем определения кумулятивного (накопленного) денежного потока.

Срок окупаемости определяется по следующей формуле:

Таблица 13

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Периоды	0	1	2	3
Денежный поток	-19135	-19135	39013,04	39422,71
Ставка дисконтирования, i, %	10
Дисконтированный денежный поток	-19135	-17395,45	3 2242,2	29618,86
Накопленный дисконтированный денежный поток	-19135	-36530,45	-4288,27	25330,59