33) Чем определяется минимальная эффективность использования предприятием привлеченных средств?

Важнейшим фактором, определяющим эффективность использования инвестором заемных средств, является уровень финансового левереджа (рычага). Использование заемного капитала целесообразно, если он обеспечивает более высокую ставку доходности собственного капитала. Финансовый левередж считается нейтральным, если ставка доходности недвижимости равна ставке доходности собственного капитала инвестора Rн = Rск . Финансовый левередж оценивается как отрицательный, если Rн > Rск . Финансовый левередж является положительным и характеризует эффективное использование заемных средств, если Rн < Rск.

34) Фактор времени в финансах. Зачем он?

Фактор Времени В Финансовых Расчетах - фактор неравноценности денег относительно различных периодов времени в связи с тем, что инвестированные в настоящее время деньги в будущем возвращаются к инвестору в возросшем размере. То есть та же сумма денег, но полученная через промежуток времени, менее ценна для инвестора, чем полученная немедленно. Влияние фактора времени увеличивается инфляционными процессами и требует дополнительных расчетов при составлении плана финансовой операции. При определении эффективности сделки простое суммирование денежных величин, относящихся к различным периодам времени, не допускается.

Необходимость учета фактора времени требует применения специальных объективных методов его оценки. Учет фактора времени осуществляется с помощью методов наращения и дисконтирования, основу которых составляет методологический инструментарий финансовых вычислений. С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем (P) или будущем (S).

35) Дисконтирование. Коэффициент дисконтирования

Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков в будущем (потоков платежей) к единому моменту времени в настоящем. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени. Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием. Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования:

i — процентная ставка или ставка дисконтирования (?),

n — количество периодов

36) Капитализация. Коэффициент капитализации

КОЭФФИЦИЕНТ КАПИТАЛИЗАЦИИ — величина, обратная сроку окупаемости капиталовложений в объект; процент (доля), который составляет чистый средний годовой доход, приносимый вложениями в объект, по отношению к суммарной величине вложений капитала в объект или к стоимости объекта. Коэффициенты капитализации отражают степень эффективности использования компанией собственного капитала.

Капитализация: преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др. или всей прибыли) в добавочный капитал, добавочные факторы производства (такие, как средства труда, предметы труда, рабочую силу и т. д.), в результате чего достигается увеличение размера собственных средств.