2.2 Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности

По данным бухгалтерской отчетности, представленной в приложениях 1 и 2, проведем анализ финансового состояния ОАО «ТЕХНОПАРК», включающий в себя анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации, а также анализ ее деловой активности.

Анализ ликвидности и платежеспособности логично начать с исследования структуры бухгалтерского баланса и установления степени ее удовлетворительности.

Проведем анализ показателей ликвидности в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Группировка активов ОАО «ТЕХНОПАРК» по степени ликвидности, пассивов – по степени срочности возврата в 2013 году

Показатели	На начало года	На конец года
Актив
Наиболее ликвидные активы А1 (денежные средства+ краткосрочные финансовые обязательства)	1226355	1290900
Быстро реализуемые активы А2 (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы)	131100	138000

Продолжение таблицы 2.5

Показатели	На начало года	На конец года
Медленно реализуемые активы А3 (запасы и НДС по приобретенным ценностям)	1278111	1345380
Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)	478895	504100
Пассив
Наиболее срочные пассивы П1 (кредиторская задолженность)	1228255	1292900
Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты)	161500	170000
Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные обязательства)	0	0
Постоянные пассивы П4 (собственный капитал+ доходы будущих периодов)	1724706	1815480
Баланс	3114461	3278380
Излишек (+); недостаток ( -):
величины наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных пассивов (А1-П1)	-1900	-2000
величины быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных пассивов (А2-П2)	-30400	-32000
величины медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов (А3-П3)	1278111	1345380
собственных средств для финансирования труднореализуемых активов (собственный оборотный капитал) (П4-А4)	1245811	1311380
Процент покрытия:
наиболее срочных пассивов наиболее ликвидными активами, %	99,85	99,85
краткосрочных пассивов быстро реализуемыми активами, %	81,18	81,18
финансирования собственными средствами внеоборотных активов, %	360,14	360,14

На основании данных, представленных в таблице 2.5 можно сказать, что в ОАО «ТЕХНОПАРК» не выполняется первое неравенство ликвидности.

Таким образом, можно сказать, что компания не обладает абсолютной ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных активов меньше суммы кредиторской задолженности. В то же время необходимо заметить, что  платежный недостаток составил на начало 2013 года 1900 тыс. руб., а на конец - 2000 тыс. руб., что составляет всего 0,15% от величины кредиторской задолженности, т.е. имеющийся платежный недостаток можно оценить как очень незначительный.

Поскольку А2 < П2, то быстро реализуемые активы ОАО «ТЕХНОПАРК» не превышают краткосрочные пассивы. Это означает, что получение всей суммы краткосрочной дебиторской задолженности могло бы покрыть лишь от 81 % имеющихся краткосрочных кредитов. Таким образом, не выполняется и это условие ликвидности баланса.

Условие А3 > П3, в период с 2012 по 2013 года выполняется, поскольку организация не имеет долгосрочных пассивов.

В анализируемый период условие А4 < П4 выполняется, а это значит, что в данной организации выполняются минимальные условия финансовой устойчивости наличия у нее собственных оборотных средств. Наличие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все внеоборотные средства предприятия сформированы за счет собственных источников, при этом часть собственных средств находится в обороте.

Следующим этапом анализа является исследование коэффициентов ликвидности и платежеспособности, которые представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Показатели ликвидности ОАО «ТЕХНОПАРК» в 2013 году

№ стр	Показатели	Оптимальное значение	На начало года	На конец года	Измене-ние (+;-)
	А.		2	3	4
1	Абсолютно ликвидные активы		1226355	1290900	64545
2	Краткосрочная дебиторская задолженность		131100	138000	6900
3	Запасы		1228445	1293100	64655
4	Кредиторская задолженность		1228255	1292900	64645
5	Краткосрочные кредиты		161500	170000	8500
6	Долгосрочные обязательства		0	0	0
7	Коэффициент абсолютной ликвидно­сти, коэффициент платежеспособно­сти [стр. 1 / (стр. 4 + стр. 5)]	0,2 - 0,3	0,88	0,88	0
8	Коэффициент быстрой (критической) ли­квидности [(стр. 1+стр.2) / (стр. 4 + стр. 5)]	0,8 - 1	0,55	0,55	0
9	Коэффициент текущей ликвидности [(стр. 1 +стр.2+стр.3)/ (стр. 4 + стр. 5)]	1 - 2	1,86	1,86	0
10	Коэффициент общей ликвидности отчета [(стр. 1 +0,5×стр.2+0,3×стр.3)/ (стр. 4 + 0,5×стр. 5+0,3×стр.6)]	>1	1,27	1,27	0

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Анализ показал, что данный коэффициент за анализируемый период выше оптимального значения. В анализируемый период на 1 рубль текущей задолженности ОАО «ТЕХНОПАРК» приходится 0,88 рубля денежных средств. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, столь высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. На предприятии ОАО «ТЕХНОПАРК» данный коэффициент на протяжении всего периода был несколько ниже нормы.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Величина данного коэффициента в в анализируемый период составляет 1,86. Таким образом, в рассматриваемый период данный показатель находится в пределах оптимальных значений.

Таким образом, данные таблицы свидетельствуют о недостаточном уровне ликвидности предприятия. Показатель критической ликвидности находится ниже нормативных значений. Это свидетельствует о недостаточности имеющихся у ОАО «ТЕХНОПАРК» оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств, в том числе, способных удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации.

Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов, для этого необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

По данным таблицы 2.7 проведем анализ структуры источников капитала организации.

Таблица 2.7

Состав и структура источников формирования капитала ОАО «ТЕХНОПАРК» в 2013 году

Источники	На начало года		На конец года
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес.%	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес. %
А	3	4	5	6
1. Собственные источники финансирования, в том числе:	1589331	51,03	1632980	50,43
1.1 Уставный капитал	760000	24,40	760000	23,47
1.2 Нераспределенная прибыль	185535	5,96	195300	6,03
1.3 Резервный капитал	386754	12,42	410848	12,69
1.4 Нераспределенная прибыль	257042	8,25	266832	8,24
2. Внешние источники финансирования, В том числе:	1525130	48,97	1605400	49,57
2.1 Долгосрочные заемные источники	0	-	0	-
2.2 Краткосрочные источники, В том числе	1525130	48,97	1605400	49,57
2.2.1 Заемный капитал	161500	5,19	170000	5,25
2.2.2 Привлеченный капитал	1228255	39,44	1292900	39,92
2.2.3Доходы будущих периодов	135375	4,35	142500	4,40
Итого источников финансирования	3114461	100,00	3238380	100,00

Как видно из приведенных в таблице 2.7 данных, финансирование хозяйственной деятельности организации происходило как за счет собственного, так и за счет заемного и привлеченного капитала. При этом, структура капитала организации примерно поровну состоит из собственных и внешних (краткосрочных) источников финансирования с незначительным перевесом собственных источников. Заемный капитал, привлеченный на долгосрочной основе в ОАО «ТЕХНОПАРК» отсутствует.

Проведем анализ соотношения доли собственного и заемного капитала в формировании внеоборотных и оборотных активов ОАО «ТЕХНОПАРК» (таблица 2.8).

Таблица 2.8

Доля собственного и заемного капитала в формировании активов ОАО «ТЕХНОПАРК» в 2013 году

Показатели	На начало года	На конец года
А	2	3
1. Финансирование внеоборотных активов
1.1 Внеоборотные активы, тыс. руб.	528561	556380
1.2 Долгосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.	0	0
1.3 Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов, тыс. руб.	528561	556380
2. Финансирование оборотных активов
2.1 Общая сумма оборотных активов, тыс. руб.	2585900	2722000
2.2 Общая сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб.	1525130	1605400
2.3 Оборотный активы, финансируемые за счет собственных источников (чистый оборотный капитал), тыс. руб.	1060770	1116600
2.4 Доля в сумме оборотных активов:
– чистого оборотного капитала, %	41,02	41,02
– заемного капитала, %	58,98	58,98

Как видно из приведенных в таблице 2.8 внеоборотные активы организации полностью финансируются за счет собственного капитала.

Приведенные данные говорят о том, что, финансирование оборотных активов за счет чистого оборотного капитала составляет в анализируемый период около 41%. При этом около 86% сформированных запасов финансировалось собственным капиталом, остальные оборотные активы финансировались за счет краткосрочных обязательств.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

В таблице 2.9 проведен анализ наличия и достаточности источников формирования запасов и затрат.

Таблица 2.9

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «ТЕХНОПАРК» в 2013 году

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
А	2	3	4
1. Собственный капитал	1589331	1672980	83649
2. Внеоборотные активы	528561	556380	27819
3. Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0
4. Сумма собственных оборотных средств	1060770	1116600	55830
5. Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (постоянная часть оборотных активов) (стр. 3+4)	1060770	1116600	55830
6. Краткосрочные кредиты и займы	161500	170000	8500
7. Общая величина источников средств для формирования запасов (стр. 5+6)	1222270	1286600	64330
8. Общая величина запасов	1228445	1293100	64655
9. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 4-8)	-167675	-176500	-8825
10. Излишек (+), недостаток (-) собственного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр. 4-8)	-167675	-176500	-8825
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств для формирования запасов (7-8)	-6175	-6500	-325
12. Процент покрытия запасов (7/8)	0,99	0,99	0

На основании приведенных в таблице 2.9 данных можно сделать вывод о том, в анализируемый период финансовое состояние организации крайне неустойчивое, такое состояние говорит о том, что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования запасов, и даже привлечение краткосрочных кредитов и займов позволяет их формировать только на 99%.

Неустойчивое финансовое состояние данной организации сопряжено с нарушением платежеспособности, однако при этом все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и оптимизации их состояния.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами уменьшилось. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился на 5,25%. Это изменение негативно с точки зрения финансовой устойчивости.

Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов также снизилась на 325 тыс. руб. (на 5,25%).

Более глубокая оценка финансовой устойчивости предприятия проводится при помощи коэффициентов финансовой устойчивости, которые являются относительными величинами. Необходимые исходные данные и расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Оценка финансовой устойчивости ОАО «ТЕХНОПАРК» в 2013 году

Показатели	Норм. знач.	На начало года	На конец года	Изменение
А		2	3	4
1. Имущество, тыс. руб.		3114461	3278380	163919
2. Внеоборотные активы, тыс. руб.		528561	556380	27819
3. Оборотные активы, тыс. руб.		2585900	2722000	136100
4. Запасы		1228445	1293100	64655
5. Собственный капитал, тыс. руб.		1589331	1672980	83649
6. Собственный оборотный капитал, тыс. руб.		1060770	1116600	55830
7. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.		0	0	0
8. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.		1525130	1605400	80270
9. Коэффициент автономии	>0,5	0,51	0,51	0
9. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	>0,1	0,41	0,41	0
10. Коэффициент финансовой устойчивости	>0,7	0,51	0,51	0
11. Коэффициент финансового рычага	≤1	0,96	0,96	0
12. Коэффициент маневренности собственного капитала	>0,2	0,67	0,67	0
13. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	06-09	0,86	0,86	0

На основании анализа коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать следующие основные выводы:

Коэффициент автономии в анализируемый период приближен к оптимальному, что говорит о том, что собственный капитал на 51% участвует в приумножении активов ОАО «ТЕХНОПАРК».

В то же время, в результате того, что организация не привлекает долгосрочные источники финансирования, коэффициент финансовой устойчивости не достигает оптимального уровня, который по разным оценкам должен быть не менее 0,7-0,8.

По данным таблицы можно сказать, на 1 рубль собственного капитала организация привлекала 96 копеек заемного капитала. Что свидетельствует о том, что зависимость данного предприятия от внешних источников достаточно велика.

При этом, положительным моментом является наличие собственного оборотного капитала, который покрывает 86% запасов и составляет около 67% от всей суммы собственного капитала организации.

Далее рассмотрим показатели деловой активности организации. Для их расчета необходимо найти среднегодовые значения показателей баланса (таблица 2.11).

Таблица 2.11

Расчет среднегодовых показателей организации в 2013 году

Показатели	На начало года	На конец года	Среднее значение за год
А	1	2	3 = ((1+2)/2)
Собственный капитал	1589331	1672980	1631156
Величина активов	3114461	3278380	3196421
Оборотные активы	2585900	2722000	2653950
Запасы	1228445	1293100	1260773
Денежные средства	1226355	1290900	1258628
Дебиторская задолженность	131100	138000	134550
Кредиторская задолженность	1228255	1292900	1260578

Далее рассмотрим показатели деловой активности в таблице 2.11.

Таблица 2.12

Показатели деловой активности ОАО «ТЕХНОПАРК»

№ стр.	Показатели	2013 г.
1	Выручка от продаж	761900
2	Среднегодовая величина собственного капитала	1631156
3	Среднегодовая стоимость активов	3196421
4	Среднегодовая стоимость оборотных активов	2653950
5	Среднегодовая стоимость запасов	1260773
6	Среднегодовая стоимость денежных средств	1258628
7	Среднегодовая величина дебиторской задолженности	134550
8	Среднегодовая величина кредиторской задолженности	1260578
9	Коэффициент общей оборачиваемости капитала (стр.1/стр.3)	0,24
10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр.1/стр.2)	0,47
11	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр.1/стр.4)	0,29
12	Период оборота оборотных активов, дн. (стр.4×360дн./стр.1)	1254,00
13	Период оборота остатков денежных средств, дн. (стр.6×360дн./стр.1)	594,71
14	Период оборота запасов, дн. (стр.5×360дн./стр.1)	595,72
15	Период инкассации дебиторской задолженности, дн. (стр.7×360дн./стр.1)	63,58
16	Период оборота кредиторской задолженности, дн. (стр.8×360дн./стр.1)	595,63
17	Продолжительность производственного цикла, дн. (стр.14)	595,72
18	Продолжительность операционного цикла, дн. (17+15)	659,29
19	Продолжительность финансового цикла, дн. (18-16)	63,67

Для проведения полноценного анализа нужно сравнивать показатели деловой активности как минимум за два отчетных периода и на основе динамики делать соответствующие выводы об ускорении или замедлении деловой активности организации.

В нашем случае имеются данные лишь за один период, поэтому можно просто представить себе период оборачиваемости активов и средств организации.

Анализируя представленные в таблице 2.12 данные, можно сделать вывод о том, что ОАО «ТЕХНОПАРК» - это крайне странное предприятие. Так, средний период нахождения денежных средств на счетах организации составляет 594,7 дня, т.е. без малого 2 года! Период оборота оборотных активов и вовсе составляет 1254 дня, т.е. около 3,5 лет. Запасы, в среднем хранятся 595 дней, период инкассации дебиторской задолженности составляет чуть более 2 месяцев в то время, как средний период оплаты кредиторской задолженности составляет 595 дней (т.е. почти 2 года). При этом, капитал организации оборачивается примерно раз в четыре года!

Остается предположить, что ОАО «ТЕХНОПАРК» - могло бы быть предприятием с крайне длительным сроком изготовления продукции, но даже и в этом случае должен был быть самым длительным период оборачиваемости запасов (из-за большой величины незавершенного производства, что по данным остатков на счетах не так), но никак не должны быть столь велики периоды хранения денежных средств и период оборачиваемости кредиторской задолженности.

В общем, в качестве основного вывода, который можно сделать по результатам анализа оборачиваемости активов и пассивов организации, является то, что ОАО «ТЕХНОПАРК» демонстрирует крайне низкую (до неправдоподобности) деловую активность.

Таким образом, в целом, можно сделать следующие основные выводы:

ОАО «ТЕХНОПАРК» в анализируемый период можно отнести к организациям с неустойчивым финансовым состоянием, поскольку несмотря на наличие собственных оборотных средств, и привлечение краткосрочных кредитов, нормальными источниками финансирования обеспечено лишь 99% запасов. При этом, большинство коэффициентов финансовой независимости организации находятся в пределах или выше нормы.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о недостаточном уровне ликвидности предприятия. Показатели критической ликвидности находятся ниже нормативных значений. Это свидетельствует о недостаточности имеющихся у организации оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств, в том числе, способных удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации.

Проведенный анализ показал не оптимальность структуры капитала организации. При этом, отмечается недостаточность собственного капитала для финансирования деятельности организации и неоправданно завышенная величина кредиторской задолженности (превышающая дебиторскую задолженность более чем в 9 раз).