3. Расчет рейтинга фирмы

Исходными данными для расчета рейтинга фирмы являются финансовые показатели, рассчитанные в первой части контрольной работы. Для проведения рейтинговой оценки студентам предлагается самостоятельно отобрать 2-3 показателя из каждой группы аналитических коэффициентов, которые они считают наиболее значимыми для характеристики финансового состояния фирмы.

Кроме того, студентам следует самостоятельно задать значимость (весомость) каждого отобранного для расчетов показателя, исходя из следующих условий:

• сумма коэффициентов значимости (весомости) показателей ( ) должна быть равна единице: ;

• коэффициенты значимости (весомости) показателей ( ) должна быть неотрицательны: .

Для рейтинговой оценки финансового состояния фирмы возможно применение следующих подходов:

2. Расчет рейтинга по числу побед.

3. Расчет рейтинга на основе ранговых оценок.

4. Расчет рейтинга на основе балльных оценок.

5. Расчет рейтинга на основе применения теории компромиссных решений.

1. Расчет рейтинга по числу побед.

Данный подход к проведению рейтинговой оценки является наиболее простым, и в то же время наименее точным и обоснованным. В целом применение этого подхода можно описать следующими схемами.

Схема 1.1. Расчет рейтинга по сумме числа побед.

Сравнение нескольких периодов по некоторому набору показателей происходит на основе присвоения «оптимальному» значению каждого показателя «победы» в том периоде, в котором это значение было достигнуто. Затем происходит суммирование по каждому периоду числа побед:

(0)

где – номера финансовых показателей, отобранных для проведения рейтинговой оценки;

– номера расчетных периодов времени (год, полугодие, квартал, месяц);

– значение рейтинга фирмы в -м периоде времени;

– «победа», присвоенная -му показателю в -м периоде времени.

Схема 1.2. Расчет рейтинга по взвешенной сумме числа побед.

Сравнение нескольких периодов по некоторому набору показателей происходит на основе присвоения «оптимальному» значению каждого показателя соответствующего ему коэффициента значимости. Затем происходит суммирование по каждому периоду коэффициентов значимости:

(0)

где – коэффициент значимости (весомости) -го показателя в -м периоде времени.

2. Расчет рейтинга на основе ранговых оценок.

Данный подход предполагает расчет финансового рейтинга фирмы на основе ранжирования значений показателей от 1 («наилучшее» значение показателя) до 3 («наихудшее» значение показателя). При этом возможно применение следующих схем.

Схема 2.1. Расчет рейтинга по сумме рангов:

(0)

где – ранг, присвоенный -му показателю в период времени .

Схема 2.2. Расчет рейтинга по взвешенной сумме рангов:

(0)

где – коэффициент значимости (весомости) -го показателя.

3. Расчет рейтинга на основе балльных оценок.

В рамках данного подхода каждому из значений показателей по периодам времени присваивается балл. Диапазон балльной шкалы может быть весьма разнообразен, мы же используем стандартную балльную шкалу от 0 до 10. Критерием присвоения баллов является оптимальное значение показателя. Если достигнутый уровень некоторого показателя, который должен максимизироваться, соответствует оптимальному значению или превышает его, то значение финансового коэффициента оценивается максимальным количеством баллов (10 баллов). Если достигнутый уровень данного показателя меньше оптимального, то уменьшается количество баллов, присваиваемых данному показателю. Так, за каждые 10% снижения значения показателя по сравнению с критериальным уровнем снимается по одному баллу.

Если же значение некоторого показателя, который должен минимизироваться, соответствует оптимальному значению или меньше него, то значение финансового коэффициента оценивается 10 баллами. Если достигнутый уровень данного показателя больше оптимального, то уменьшается количество баллов, присваиваемых данному показателю, т.е. за каждые 10% роста значения показателя по сравнению с оптимальным уровнем снимается по одному баллу.

После того, как баллы были расставлены, производится расчет рейтинга финансового состояния фирмы по следующим схемам.

Схема 3.1. Расчет рейтинга по сумме баллов:

(0)

где – балл, присвоенный -му показателю в период времени .

Схема 3.2. Расчет рейтинга по взвешенной сумме баллов:

(0)

4. Расчет рейтинга на основе применения теории компромиссных решений.

В рамках данного подхода сначала производится нормализация значений финансовых коэффициентов по формуле:

(0)

где – значение -го финансового показателя в период времени ;

– нормализованное (стандартизированное) значение -го финансового показателя в период времени .

Затем для получения интегрального критерия финансового рейтинга могут быть использованы аддитивные и мультипликативные свертки.

4.1. Аддитивные свертки.

Схема 4.1.1. Расчет рейтинга по сумме нормализованных значений показателей:

(0)

Схема 4.1.2. Расчет рейтинга по взвешенной сумме нормализованных значений показателей:

(0)

4.2. Мультипликативные свертки.

Схема 4.2.1. Расчет рейтинга по средней геометрической нормализованных значений показателей:

(0)

Схема 4.2.2. Расчет рейтинга по средней геометрической взвешенной нормализованных значений показателей:

(0)

Кроме представленных схем в рамках теории компромиссных решений для расчета рейтинга фирмы может быть использован метод расстояний и максиминный подход.

4.3. Метод расстояний.

Для оценки рейтинга фирмы предлагается использовать формулу, учитывающую значимость отклонения значений того или иного финансового показателя от идеального значения:

(0)

4.4. Максиминный подход.

В соответствие с данным подходом, в матрице нормализованных значений показателей по каждому периоду выбирается минимальное значение. Затем из выбранных значений отбирается максимальное, которое и будет являться оптимальным, т.е.:

(0)

После проведения расчета рейтинга финансового состояния фирмы необходимо определить наиболее благоприятный период для фирмы. Также необходимо отметить намечающиеся тенденции, слабые места и возможные сценарии деятельности фирмы в ближайшем будущем.