Функции кредита

1. Распределительная функция выражается в формировании централизованных государственных фондов и их использовании. (государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов, финансирования бюджетного дефицита, выплата доходов кредиторам государства)

2. Регулирующая функция выражается в воздействии на экономику страны: на состояние денежного обращения через размещение займов среди различных групп инвесторов (если государство мобилизует средства населения, то оно понижает платежеспособный спрос, если государство привлекает накопления юридических лиц для выплат населению, то количество денег в обращении увеличивается);

на уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов. Если государство — заемщик, то оно увеличивает спрос на заемные средства, и этим способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем более дорогим становится кредит для всех субъектов хозяйствования. В этом случае субъекты хозяйствования уменьшают инвестиции в производство и более склонны вкладывать деньги в ценные бумаги;

на занятость и производство. Это воздействие всегда положительно, если государство выступает как кредитор или как гарант. Государство может брать на себя погашение задолженности банкам по кредитам предпринимателей, которые осваивают новые рынки сбыта отечественной продукции или вкладывают кредиты в производство.

3. Контрольная функция контролируется целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов.

Управление государственным кредитом - деятельность государства по подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению кредитов и гарантий.

Органы управления государственным кредитом рф

Высшим органом управления государственным кредитом в РФ является Федеральное Собрание РФ.

Оперативное управление государственным кредитом под руководством правительства осуществляет Министерство финансов РФ или Казначейство совместно с Центральным банком.

Для оптимизации управления внутренними и внешними заимствованиями БК РФ предусматривает разработку Правительством двух программ: Программы государственных внешних заимствований и Программы государственных внутренних заимствований. Указанные программы представляют собой перечень, заимствований на очередной финансовый год с указанием целей, источников и сроков возврата.

Программы представляются Федеральному собранию РФ одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.

В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ, все займы оформляются в государственных книгах внутреннего и внешнего долга РФ. Контроль осуществляют департаменты созданные в рамках Министерства финансов РФ: Департамент управления государственным внутренним долгом и Департамент управления государственным внешним долгом.

Управление государственным долгом представляет собой комплекс: обслуживание долгов, т.е. операции по размещению долговых обязательств, погашение основной суммы и выплата процентов кредиторам; изменение условий выпущенных займов; разработка условий новых займов; мониторинг показателей объема и уровня долга, их сопоставление с показателями государственных финансов; взаимоотношения с кредиторами по поводу урегулирования старых долгов и предоставления новых кредитов; реструктуризация долгов; рефинансирование долгов и др.

При управлении государственным долгом принято его делить на капитальный и текущий.

Капитальный государственный долг представляет всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.

Текущий государственный долг составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

система управления долгом, основными подсистемами которой являются следующие:

1. инфраструктура (институциональная подсистема) в ее состав входят следующие группы институтов:

- агенты государства занимающиеся размещением ценных бумаг, выплатой процентов и погашением основной суммы долга,

-агенты по размещению выступают контрагентами по первичному размещению ценных бумаг, профессиональные участники рынка ценных бумаг

-финансовые консультанты предоставляют необходимую информацию по предполагаемому выпуску и размещению долговых обязательств

- гаранты, страховщики

-организаторы торговли обеспечивают необходимые условия для движения и совершении сдло с государственными ценными бумагами

- контролирующие, регулирующие и надзирающие органы обеспечивают выполнение законности при совершении и заключении сделок на рынке ;

2. правовое обеспечение (правовая подсистема)

Правовая’ подсистема представляет собой юридическую платформу функционирования институциональной подсистемы. Она включает следующие элементы:

• регулирование статуса ценных бумаг (включая основные условия установления дохода и погашения) и основ кредитных договоров и соглашений о займах;

• регулирование статуса субъектов заемных отношений (заемщиков, гарантов, агентов);

• регулирование объемов привлечения, общего объема государственного и муниципального долга и стоимости обслуживания долга;

• регулирование процессов эмиссии и размещении государственных и муниципальных ценных бумаг;

• регулирован допуска профессиональных участников рынка и инвесторов на рынки государственных и муниципальных ценных бумаг;

• регулирование обращения государственных и муниципальных ценных бумаг и деятельности профессиональных участников рынка и инвесторов в отдельных секторах рынка;

• налоговое регулирование

3.экономическое оперативное регулирование (подсистема регулирования параметров долга); основывается на регулировании основных параметров долга

При управлении государственным долгом правительство оперирует такими количественно измеряемыми и качественно оцениваемыми показателями, как объем совокупного государственного долга; объем внешнего государственного долга; объем внутреннего государственного долга; темп роста государственного долга; объем финансовых ресурсов, отвлекаемых из бюджета на обслуживание государственного долга, соотношение государственного долга и ВВП и др.

логии размещения государственных (муниципальных) ценных бумаг могут быть сведены к следующим видам:

• консорциальная технология - предполагает первичное полное размещение бумаг профессиональным участникам рынка ценных бумаг(агенты по размещению или андеррайтеры);

• частное размещение - проводятся предварительные переговоры между продавцом(агентом) и заранее определенным инвестором;

• проведение операций на открытом рынке и «дозированное» размещение - предварительное публичное предложение эмиссии неограниченному кругу инвесторов приобрести государственные бумаги, а дозированное размещение происходит по мере поступления заявок со стороны инвесторов и профессиональных участников к агентам;

• аукционная технология;

Аукцион является наиболее распространенной формой размещения государственных (муниципальных) ценных бумаг.

Правовая основа современной системы управления государственным долгом РФ представлена следующими основными нормативными документами: Бюджетным кодексом РФ, Федеральным законом «О бюджетной классификации РФ», Федеральным законом «О государственном внутреннем долге», Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год, «концепцией единой системы управления государственным долгом» и др.

Государством могут приниматься следующие меры в области управления государственным долгом:

• конверсия - изменение доходности займов, т. е. в целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам (однако не исключено и увеличение процентов);

• консолидация - изменение условий займов, связанных со сроком. Благодаря консолидации может быть достигнуто увеличение срока действия уже выпущенных займов. Предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и погашения;

• унификация займов - это объединение нескольких займов в один. Когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и самостоятельно;

• аннулирование государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенному займу.

В урегулировании государственного долга большую роль играют чисто рыночные методы, т.е. проведение различных операций с ценными бумагами долговыми обязательствами стран-должников. Основными рыночными методами являются следующие.

1. Обмен долговых обязательств на облигации страны-должника, которые должны продаваться на рынке с меньшим дисконтом.

2. Обмен государственных долгов по рыночному курсу на акции национальных приватизируемых предприятий. Выгоды от такой операции состоят в сокращении платежей по обслуживанию долга, увеличении притока иностранных инвестиций в страну-должника, улучшении его платежного баланса.

3. Выкуп страной-заемшиком определенной доли своих обязательств (10— 15%) по заниженному курсу ниже курса вторичного рынка.