Глава 2. Анализ имущества и капитала на примере организации оао "Тульское земпредприятиe“.

2.1. Kраткая характеристика организации оао "Тульское земпредприятиe“.

Тульское землеустроительное проектно-изыскательское предприятие было создано на базе государственного унитарного предприятия. По профилю своей деятельности организация работает уже более пятидесяти лет на рынке услуг. Специалисты предприятия имеют высокую квалификацию, базирующуюся на большом опыте работы и солидном высшем профессиональном образовании. Основу деятельности предприятия составляет выполнение работ и оказание услуг по заказам органов государственной власти и местного самоуправления в области разработки мероприятий по охране природы, рациональному использованию земельных ресурсов, а также разработка схем размещения сельскохозяйственного производства и землеустройства. В перечень услуг, оказываемых физическим и юридическим лицам, входит подготовка исходных данных для установления земельного налога и определение компенсаций собственникам земли за убытки, связанными с изъятием или потерями сельскохозяйственного производства. Инвентаризация земель, выделение участков природоохранного, оздоровительного и историко-культурного назначения также входят в сфреу деятельности ОАО "Тульское земпредприятие".

При выполнении заказов фирмы руководствуется принципами качества, соблюдения сроков заказов и создания отношения с клиентами на долгосрочной основе.

2.2. Cтруктурная оценка имущества и капитала организации оао "Тульское земпредприятиe“.

Структурная оценка имущества и капитала предприятия включает не только анализ текущего имущественного положения организации, но и анализ источников финансирования этого имущества, то есть капитала. Именно комплексный подход в анализе активов и пассивов организации позволяет дать реалистичную оценку эффективности деятельности компании с точки зрения оптимального применения в процессе производства собственных и заёмных средств. При анализе пассива следует учитывать не только сумму соответствующего раздела, но и его соотношения с другими разделами пассива и актива баланса предприятия.

Рассмотрим источники формирования активов компании ОАО "Тульское земпредприятие". Источниками собственных средств являются:

- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

- резервы, накопленные предприятием;

- нераспределённая прибыль.

К привлечённым средствам относятся долгосрочные и краткосрочные обязательства. В разделе "долгосрочные обязательства" в компании ОАО "Тульское земпредприятие" отражены "отложенные налоговые обязательства". В разделе "краткосрочных обязательств" балансa отражены:

- кредиторская задолженность;

- оценочные обязательства.

Различие между источниками собственных и привлечённых средств, кроме отношения к ним с точки зрения собственности, заключается в сроке пользования ими. Сроки пользования капиталом необходимо учитывать при принятии решения о том, в какие виды активов целесообразно его инвестировать, чтобы избегать деффицита ликвидных средств.

Анализ разделов и статей источников средств производится не только в сопоставлении отдельных составляющих пассивы баланса. Важную информацию о структуре имущества и капитала предоставляет сопоставление разделов активной и пассивной частей баланса. Анализ следует проводить в динамике, по горизонтали и по вертикали, в сопоставлении и в сравнении. Именно динамичный, комплексный анализ имущества и капитала предприятия даёт возможность реальной оценки финансово-хозяйственной устойчивости организации.

В финансировании существуют рассчитанные по формулам и подтверждённые практическим опытом правила оптимального управления предприятием. Одним из самых известных является "золотое правило финансирования", которое говорит о том, что финансирование имущества предприятия должно ориентироваться на сроки оборота активов и на сроки возврата капитала, привлечённого к инвестированию этих активов. Например, внеоборотные активы, имеющие срок службы более 10 лет, в идеалe должны финансироваться за счёт собственного капитала или заёмных средств на срок, не менее 10 лет.

Оборотные активы, например запасы, со сроком оборота до 3-x месяцев, следовало бы финансировать за счёт капитала, входящего в раздел "краткосрочные обязательства". Если срок оборота активов совпадает со сроком возвращения привлечённого капитала, такое состояние называют "золотым". В практике подобная ситуация вряд ли встречается, однако тенденция приближения к теоретическому показателю в политике финансирования преприятия носит позитивный характер.

Другим широко известным правилом финансирования является "эффект рычага". Это правило утверждает, что эффективность собственного капитала можно резко увеличить за счёт привлечения заёмных средств. Ведь дополнительный капитал позволяет увеличить объём производства и, как следствие, объём выручки и прибыли от реализации продукции. Увеличившаяся прибыль при неизменном собственном капитале повышает его рентабельость. Предпосылкой для достижения подобного эффекта является факт, что процент рентабельности производства выше процентов по взятым кредитам.

Для проведения анализа имущества и капитала предприятия с целью определения эффективности финансирования и использования имущества, в современной экономике применяюстя рассчёты различных коэффициентов, показывающих отношение определённых разделов актива баланса организации к определённым разделам или статьям пассива. И наоборот, для рассчёта некоторых коэффициентов применяют отношение разделов пассива к определённым статьям или разделам актива. Таким образом рассчитывается величина, показывающая в каком объёме были финансированы отдельные статьи имущества предприятия определёнными статьями капитала.¹

В курсовой работе я привёл рассчёты наиболее известныx показателeй, характеризующиx имущество и капитал предприятия.

Одним из них является коэффициент концентрации собственного капитала. Этот показатель показывает долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность и рассчитывается по формуле:

Коэффициент к.с.к. = собственный капитал / всего источников средств

Для ОАО "Тульское земпредприятие" этот коэффициент на 31.12.2013 года составил:

0,61 = 9.416 / 15.383¹

Это достаточно высокий показатель. Он свидетельствует о том, что предприятие устойчиво в финансово-хозяйственном плане и малозависимо от кредиторов.

Разница межу 1 (100%) и этим показателем является коэффициент концентрации привлечённых средств.

Коэффициент к.п.с=привелчённые средства / всего источников средств

Для ОАО " Тульское земпредприятие" он составляет соответственно:

0,39 = 5.967 / 15.383¹

Коэффициент концентрации привлечённых средств, или коэффициент финансовой зависимости, показывает в какой доле имущество компании финансируется за счёт заёмного капитала.

На финансирование имущества может быть использован не весь капитал организации, находящийся в её распоряжении. Часть капитала, задействованную в инвестициях, называют мобильной, а неиспользованную часть капитализированной. Соотношение этих двух частей капитала организации отображает коэффиент маневренности собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:

Коэффициент м.с.к. = собственные оборотные средства / собственный капитал

Рассчёт на основе данных из баланса предприятия на 31 декабря 2013 года показывает, что коэффиент манёвренности капитала ОАО "Тульское земпредприятие" составил:

1,46 = 13.752 / 9.416

Этот показатель указывает на то, что капитал за истекший период удалось обернуть 1,46 раз. Это достаточно невысокий показатель. Он может быть улучшен путём увеличения заёмных средств.

В финансово-хозяйственном анализе важно знать, какая доля долгосрочных кредитов используется на финансирование основных средств и капитальных вложений. Для этой цели производится рассчёт коэффициента покрытия долгосрочных вложений.

Коэффициент п.д.в. = долгосрочные пассивы / внеоборотные активы

Для анализируемых в курсовой работе имущества и капитала ОАО "Тульское земпредприятие" этот коэффициент составил:

0,03 = 45 / 1.631

Коэффициент показывает, что только 3% основных средств и других внеоборотных активов была профинансирована внешними инвесторами. Этот показтель подтверждает правильность выводов, сделанных на основании рассчёта коэффициента маневренности собственного капитала. Для оптимизации финансово-хозяйственной деятельности, предприятию следует увеличить заёмные средства.

Для экономической стабильности предприятия большое значение имеет структура долгосрочных источников финансирования. Проанализировать её позволяют рассчёты коэффициентов долгосрочного привлечения заёмных средств (Кд.п.з.) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кф.н.к.). Их рассчитывают по приведённым ниже формулам:

Коэффициент д.п.з.= долгосрочные пассивы / (собственный капитал + долгосрочные пассивы)

0,005 = 45 / (9.416 + 45)

Коэффициент ф.н.к. = собственный капитал / (собственный капитал + долгосрочные пассивы)

0,995 = 9.416 / (9.416 + 45)

Сумма обоих коэффициентов равна единице, так как они представляют две части от общей суммы капитала компании. Низкий показатель коэффициента Кд.п.з. является с одной стороны свидетельством независимости от кредиторов, а с другой стороны указывает на невостребованные возможности эффективного использования привелчённых средств.

Краткосрочная кредиторская задолженность за услуги и товары также может быть использована для оптимизации финансирования имущества фирмы. Находящиеся в распоряжении компании деньги до наступления срока платежа могут быть использованы для вложения в краткосрочные оборотные активы и принести дополнительную прибыль. Насколько используется эта возможность, удаётся установить с помощью коэффициента структуры привлечённых средств. Его рассчитывают по формуле:

Коэффициент с.п.с. = краткосрочная кредиторская задолженность / привлечённые средства

0,99 = 5.922 / 5.967

Из рассчётов следует, что коэффиент структуры привлечённых средств равен почти 100%. Это говорит о том, что финансирование оборотных активов происходит исключительно за счёт кредиторской задолженности. С точки зрения степени финансовой зависимости такая ситуация может расцениваться положительно. Но отсутствие заёмного капитала не позволяет использовать "эффект рычага".

Коэффициент структуры заемных средств позволяет определить долю долгосрочных обязательств в общей сумме заемных средств. Он рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент с.з.с.=долгосрочные пассивы / заёмные средства

0,01 = 45 / 5.967

Величина показателя равна 1% и свидетельствует о том, что заёмные средства почти полностью состоят из кредиторской задолженности за услуги и товары.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств используется для оценки финансовой стабильности компании и рассчитывается по формуле:

Коэффициент с.с.з. = привлечённые средства / собственный капитал

0,63 = 5.967 / 9.416

Финансовая устойчивость компании оценивается в 63%, что является хорошим показателем. Для того чтобы дать объективную финансово-хозяйственную оценку предприятию, необходимо учитывать специфику деятельности организации и весь набор рассмотренных аналитических рассчётов.

Проведённый выше aнализ характеризует статическое финансово-хозяйственное положение организации на 31. декабря 2013 года. Ho для руководства предприятия и инвесторов очень важно знать не только экономическую ситуацию фирмы в определённый срок, но и проследить тенденции как общего развития компании, так и отдельных статей имущества, капитала, доходов и расходов. С целью выявления основных тенденций имущественного положения компании и источников его формирования, осуществляется горизонтальная и вертикальная диагностика баланса предприятия.Такая диагностика позволяет выявить наиболее проблемные статьи баланса.

Вертикальный анализ баланса позволяет проанализировать динамику состава имущества предприятия и источников его формирования. Для этой цели подготовлены данные баланса предприятия и занесены в таблицу 1 (см.приложение). На основе анализа данных из таблицы 1 следуют выводы:

1. aктивная часть основных средств включает здания, оборудование и транспортные средства. Как видно из таблицы 1. их доля в общем имуществе предприятия составляет 10,45% и 10,60% в 2012 и в 2013 годах соответственно. Это очень невысокий показатель, который характерен для коммерческих фирм, не занимающихся производственной деятельностью. Очевидно, что компания ОАО "Тульское земпредприятие" не имеет необходимости содержать большие производственные помещения, склады или оборудование, так как основу её предпринимательства составляeт оказание услуг организациям и населению.

Необходимо отметить, что одним из важных показателей оценки имущества является коэффициент, определяющий реальную стоимость основных и материальных оборотных средств в общем имуществе предприятия. Принято считать, что для позитивной оценки стоимости имущества организации необходимо, чтобы этот коэффициент составлял более 50% стоимости активов. С этой точки зрения оценка реальной стоимости основных средств ОАО весьма низкая.

2. Коэффициент мобильности иммущества, показывающий долю оборотных активов в общем иммуществе предприятия остался на протяжении двух лет почти неизменным и составил 0,89. Этот показатель свидетельствует о том, что инвестиции организации в основные средства невелики, что с одной стороны способствует более быстрой оборачиваемости инвестированного капитала, а с другой стороны указывает на отсутствие солидной иммущественной базы. При этом коэффициент мобильности самих оборотных активов в 2013 году увеличился по сравнению с 2012-м в два раза и составил 0,18. Этот факт свидетельствует об улучшении платёжеспособности предприятия.

3. Доля капитала и резервов составляет более 50% от стоимости пассивов предприятия. При этом 68% приходится на статью "нераспределённая прибыль". Этот факт свидетельствует о высокой рентабельности предприятия и заслуживает высокой позитивной оценки.

4. В разделе "заёмные средства" основную долю составляет кредиторская задолженность. В отчетном периоде она сократилась с 7.343 тыс. руб. до 5.490 тыс. руб. (на 1.853 тыс. руб.), что составило 25,2% от этого показателя в предыдущем периоде.

Изменение коэффициента концентрации собственного капитала на +0,06, одновременно с ростом коэффициента финансовой зависимости на 0,16 (с 0,45 до 0,61) свидетельствует о возросшей финансовой независимости предприятия.

Используя данные из таблицы 2 в приложении к курсовой работе, проведём горизонтальный анализ, позволяющий проследить изменение отдельных статей имущества и капитала предприятия за отчётный период и дать оценку тенденции и динамике его развития.

Данные из таблицы 2 показывают, что вложения в основные средства предприятия в 2013 году составили только 89,89% по сравнению с предыдущим. Запасы возросли на 18,06%, дебиторская задолженность сократилась на 31,13%, а наличие денежных средств увеличилось на целых 78,89%. Наряду с этим отложенные налоговые обязательства составили 62,50% от предыдущего года, а кредиторская задолженность снизилась на 25,24%. Оценочные обязательства возросли на 14,89%. Проанализируем изменения статей баланса в отдельности.

1. Сокращение oсновныx средств на 10,11% свидетельствует о том, что за отчётный период не было пополнения имущества компании новыми машинами и оборудованием. Снижение удельного веса этой части имущества произошло за счёт годовой аммортизации. Относительно низкий удельный вес иммобилизоанных активов следует рассматривать скорее как негативный момент. Поэтому одной из главных стратегических задач ОАО "Земстрой"на ближайшую перспективу будет укрепление материально-технической базы предприятия.

2. Обычно увеличение статьи "запасы" рассматривается как негативный фактор. На предприятиях, производящих продукцию, он указывает либо на проблемы в сбыте или на дисбаланс в загрузке оборудования. В организациях, основу деятельности которых составляют работы и услуги, увеличение запасов может быть следствием подготовки в выполнению крупного заказа.

3. Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных средств составила 55%. И хотя в 2012 году этот показатель составлял 71%, что свидетельствует о позитивной тенденции в платёжной дисциплине клиентов компании за последний год, он по-прежнему остаётся достаточно высоким. Высокая дебиторская задолженность повышает риски предприятия и является негативным показателем только в том случае, если "возраст" её достаточно высок. В другом случае она является свидетельством того, что у фирмы хорошо идут дела и имеется много заказчиков и клиентов.

4. Сокращение дебиторской задолженности на 31,13% по отношению к прошлому году, несомненно явилось одной из причин увеличения денежных средств на 78,89%. Это очень позитивный показатель, так как способствует повышению гибкости и деловой оперативности управления фирмой.

5. Вместе с сокращением статьи "отложенные налоговые обязательства" на 37,5% наблюдается также уменьшение кредиторской задолженности на 25,24%. Это также очень позитивный показатель в финансово-экономической оценке деятельности организации. Он положительно характеризует предприятие с точки зрения платёжной дисциплины и свидетельствует о его высокой платёжеспособности.

6. Рост статьи "оценочные обязательства" на 14,89% может быть связан с предстоящими в следующем хозяйственном году расходами на ремонт, реконструкцию или модернизацию производства. Факт увеличиения этой статьи может иметь позитивный характер, если он не связан с возможными предстоящими судебными издержками или спорными обязательствами. В этом случае увеличение оценочных обязательств следует расценивать негативно.

По результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО " Тульское земпредприятие" заслуживает позитивной оценки. Несмотря на то, что в 2013 году произошло сокращение имущества и капитала фирмы на 10,97%, экономическое состояние компании улучшилось. Cократилась задолженность клиентов за произведённые работы и оказанные услуги, повысилась платёжеспособность предприятия, уменьшилась задолженность перед поставщиками. Наиболее веские изменения произошли по статьям дебиторская и кредиторская задолженности, существенно увеличились ликвидные активы, прибыль сократилась на 1,09%. В целом предприятие производит впечатление стабильной, финансово здоровой организации, имеющей существенные потенцилы для дальнейшего развития.

Заключение.

Оценка имущества и капитала предприятия определяется эффективностью инвестиций финансовых ресурсов в основные средства, в оборотные и в нематериальные активы. Различные виды активов имеют разную скорость оборота, что является следствием постоянного изменения их структуры. Чтобы рационально управлять финансовыми вложениями и оптимально регулировать структуру капитала, необходим регулярный финансово-хозяйственный анализ на основе отчётных документов предприятия.

В современной экономике существуют методы рассчётов коэффициентов и показателей, позволяющих как можно более полно и объективно описать структуру имущества и капитала предприятия. Анализ баланса путём сравнения отдельных его статей по горизонтали и вертикали даёт возможность проследить динамику финансово-экономического развития компании и дать прогнозы на будущее.

В курсовой работе для анализа структуры актива и пассива ОАО "Тульское земпредприятие" были использованы рассчёты наиболее известных показателей. Были определены коэффициенты концентрации собственного капитала и привлечённых средств, коэффициента манёвренности капитала и финансовой независимости, коэффициенты структуры привлечённых и заёмных средств, коэффициент покрытия долгосрочных вложений.

Анализ рассчётных параметров позволил дать объективную оценку деятельности организации за очётный период. Общее состояние предприятия было оценено позитивно. Компанию отличает финансовая стабильность и независимость. Наряду с позитивными изменениями, такими как сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей и существенное увеличение денежных средств, были установлены негативные факторы. Ими стали увеличения запасов и оценочных обязательств. На 71 тыс.руб. или на 1,09% сократилась по отношению к предыдущему году нераспределённая прибыль.

Ценность финансово-экономического анализа состоит в том, что он позволяет дать не только статистическую оценку, но и увидеть тенденцию развтия, важную для принятия стратегических решений по управлению предприятием. Например, факт уменьшения прибыли может быть расценен негативно. Но если компания инвестировала в средства, которые сделают её в будущем более конкурентоспособной, такое временное снижение профитабельности фирмы является оправданным.

Список литературы

http://works.tarefer.ru/13/100200/index.html

http://odiplom.ru/buhgalterskii-uchet-analiz-i-audit/analiz-imuszestvennogo-polozheniya-predpriyatiya

http://www.giprozem-tula.ru/files/balance2013.pdf

http://www.giprozem-tula.ru/work.html

http://www.active-consult.ru/ocimushkompleksov.htm

http://eos.ibi.spb.ru/umk/8_7/5/5_R1_T9.html

http://www.irbis.vegu.ru/repos/10411/Html/122.htm

http://economican.ru/v_buh.php?id=13

Приложение 1

Таблица 1. Динамика состава имущества предприятия и источников его формирования (за 2013 г.)

Показатели	На конец 2012 года			На конец 2013 года			Отклонение,%
	сумма тыс.руб.	уд.вес,%		сумма тыс.руб.	уд.вес,%
Актив
1. Внеоборотные активы	1.806	10,45	100	1.631	10,60	100	0,15	0,00
1.1.Нематериальные активы
1.2. Основные средства	1.731	10,02	95,85	1.556	10,12	95,40	0,10	-0,45
1.3. Отложенные налоговые активы	75	0,43	4,15	75	0,48	4,60	0,05	0,45
2. Оборотные активы	15.472	89,55	100	13.752	89,40	100	-0,15	0,00
2.1. Запасы	2.902	16,80	18,76	3.426	22,27	24,91	5,47	6,15
2.2. Дебиторская задолженность	10.984	63,57	70,99	7.546	49,05	54,87	-14,52	-16,12
2.3. Денежные средства	1.554	8,99	10,04	2.780	18,07	20,22	9,08	10,18
2.4. Прочие оборотные активы	32	0,19	0,21	0,00	0,00 0	0,00	-0,19	-0,21
Итого средств	17.278	100	100	15.383	100	100	0,00	0,00
Пассив
1. Капитал и резервы	9.487	54,90	100	9.416	61,21	100	6,31	0,00
1.1. Уставный капитал	2.609	15,10	27,50	2.609	16,96	27,71	1,86	0,21
1.2. Резервный капитал	391	2,26	4,12	391	2,54	4,15	0,28	0,03
1.3. Hераспределённая прибыль	6.487	37,54	68,38	6.416	41,71	68,14	4,17	-0,24
2. Долгосрочные обязательства	72	0,42	100	45	0,29	100	-0,13	0,00
2.1.Отложенные налоговые обязательства	72	0,42	100	45	0,29	100	-0,13	0,00
3. Краткосрочные обязательства	7.719	44,68	100	5.922	38,50	100	-6,18	0,00
3.1. Кредиторская задолженность	7.343	42,50	95,13	5.490	35,68	92,71	-6,82	-2,42
3.2. Оценочные обязательства	376	2,18	4,87	432	2,81	7,29	0,63	2,42
Итого источников	17.278	100	100	15.383	100	100	0,00	0,00