18. Методика анализа финансовой независимости предприятия

В современной экономической литературе и сложившейся практике хозяйствования отсутствует однозначный единый методический подход к анализу финансовой независимости организации. В частности не существует единого перечня показателей, которые необходимы для такого анализа, а также общей методики их расчета и трактовки.

Анализ финансовой независимости включает в себя следующие этапы:

1. анализ ликвидности баланса;

2. расчет аналитических коэффициентов;

3. сравнение полученных расчетных значений с установленным критерием (при этом необходимо помнить, что рекомендуемые значения коэффициентов довольно условны и отличаются для предприятий, занимающихся различной деятельностью);

4. сравнение значений коэффициентов в динамике;

5. сравнение абсолютных показателей между собой и отнесение организации к одному из четырех типов финансовой устойчивости по установленным критериям.

Первый этап может производиться с использованием двух подходов: имущественного и функционального. Различаются данные подходы тем, что в первом случае имущество и источники его формирования должны, прежде всего, согласовываться по срокам, во втором же случае – между ними должно существовать функциональное соответствие. При этому существует несколько правил, которые должны соблюдаться. Правило 1: активы с длительными сроками использования должны формироваться за счет устойчивых пассивов. Правило 2: сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения этих средств в активы.

Логика при этом такова: 1) Собственный капитал, являясь основой стабильной работы организации, должен финансировать полностью внеоборотные активы и частично оборотные активы. 2) Величина запасов должна превышать долгосрочные обязательства, чтобы организация по мере естественного преобразования запасов в денежные средства могла их гарантированно погашать. 3) Дебиторская задолженность должна полностью покрывать краткосрочные кредиты и займы, потому что эти кредиты и займы как раз служат источником ее финансирования. 4) Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения должны превышать кредиторскую задолженность.

2 подход к анализу ликвидности баланса.

Общие принципы схожи с первым подходом, но имеется своя специфика. Первая методика более формальна и используется кредиторами, вторая учитывает специфику работы организации, в первую очередь российской, и предназначена для менеджмента компании. Второй подход иллюстрирует равновесие между имуществом и его источниками в рамках трех основных циклах хозяйственной деятельности – инвестиционный, операционный, денежный циклы. Данный подход позволяет формирование части внеоборотных активов за счет заемного капитала (в рамках российской действительности – это зачастую учредительские займы, которые по сути являются собственным капиталом). Запасы финансируются за счет кредиторской задолженности, что также логично.

После сравнения абсолютных показателей на текущий момент сравнивают изменения групп активов в динамике.

Со 2 по 4 пункт предписывается рассчитывать показатели, установленные законодательно: коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах), доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам. Сейчас имеет смысл подробно рассмотреть смысл пятого этапа.

На пятом этапе в первую очередь необходимо рассчитать сумму собственных оборотных средств (СОС) организации. Далее различают четыре типа финансовой устойчивости организации - абсолютная фин. устойчивость; нормальная фин. устойчивость; неустойчивое фин. состояние; предприятие на грани банкротства.

. Фундаментом разделения по типам устойчивости является положение о том, что основной производственный цикл должен финансироваться из устойчивых источников – тогда крайне малы шансы остановки работы по причине недостаточности финансирования.