2. Расчет годовых эксплуатационных затрат на эс

На предпроектной стадии расчет затрат электросетевых хозяйств на ремонтно-эксплуатационное обслуживание сетей может определяться по укрупненным показателям.

Годовые эксплуатационные расходы И включают амортизационные отчисления И_а и затраты на обслуживание и ремонт И_обс:

.

Основной составляющей затрат являются амортизационные отчисления. Затраты на амортизацию и эксплуатационное обслуживание могут быть определены по упрощенным формулам:

,

,

где − норма амортизационных отчислений на реновацию станции

(4,4 %) [ ] ;

К_ЭС − величина капитальных вложений соответственно в станцию;

− норма отчислений на обслуживание и ремонт соответственно станции (4,9 %) [ ] ;

3. Расчет показателей экономической эффективности инвестиций по методике экспресс-оценки.

1) Определение чистой прибыли от реализации проекта

Стоимостная оценка результатов строительства станции или выражается в увеличении дохода от реализации дополнительно отпущенной электроэнергии:

,

где Т – тариф на передачу электроэнергию ;

W-дополнительный отпуск электроэнергии в связи с подключением нагрузок к ЭС, млн кВт·ч;

W -потери электроэнергии, млн кВт·ч ( коэффициент потерь k принять в расчете 4-5 % );

П -увеличение прибыли за счет повышения надежности трансформаторов (в расчете не учитывается).

Дополнительный отпуск электроэнергии в связи с подключением нагрузок Р определяется в зависимости от числа часов использования максимума Т_max:

Потери электроэнергии рассчитываются, исходя из принятого коэффициента потерь k:

Таким образом, стоимостная оценка результатов деятельности объекта при неизменном тарифе и без учёта повышения надёжности определяется по формуле :

В расчете принята величина тарифа, условно относимого на ЭЧС,

Суммарные эксплуатационные издержки (ежегодные постоянные издержки) рассчитаны в п.2.

Балансовая прибыль от реализации дополнительной электроэнергии определяется по формуле:

Величина чистой прибыли П_ч численно равна балансовой прибыли П_б  за вычетом выплачиваемых налогов на прибыль.

Чистая прибыль рассчитывается исходя из ставки налога на прибыль _н = 20 % (0,2):

2) Определение показателей эффективности инвестиций в проект.

Для оценки эффективности капитальных вложений используются простые и интегральные критерии оценки экономической эффективности

Простые методы оценки экономической эффективности инвестиций не учитывают всю продолжительность срока жизни проекта и неравнозначность денежных потоков. Эти методы достаточно широко распространены и применяются в основном для экспресс-оценки проектов на предварительных стадиях разработки. К таким критериям относятся:

-простая норма прибыли или простая норма рентабельности (ПНП);

-простой срок окупаемости капитальных вложений .

Простая норма прибыли определяется как отношение чистой прибыли П_ч к суммарным инвестициям К :

Расчетная величина ПНП сравнивается с минимальным или средним уровнем доходности (процентной ставки по кредитам, ценным бумагам, депозитным вкладам).

Простой срок окупаемости капитальных вложений (Т_ок.п) представляет собой период времени, в течение которого сумма чистых доходов покрывает инвестиции.

Определение срока окупаемости капитальных вложений производится последовательным суммированием величины чистого дохода в стабильных ценах (без учета инфляции) по годам расчетного периода до того момента, пока полученная сумма не сравняется с величиной суммарных капитальных вложений, т.е.

где t_с и t_п – соответственно срок завершения инвестиций (окончания строительства) и момент начала производства; К_t − величина инвестиций в год t;И'_t − суммарные эксплуатационные издержки без амортизационных отчислений; - амортизационные отчисления на реновацию.

При использовании методики экспресс-оценки (при равномерном поступлении чистого дохода) срок окупаемости можно определить по формуле :

По данной формуле определяется простой или статический срок окупаемости от начала эксплуатации. От начала инвестирования – величина увеличивается на период строительства (при расчёте по методике экспресс-оценки принимаем 1 год).

Интегральные (динамические) критерии экономической эффективности инвестиций оперируют с показателями работы проектируемых объектов по годам расчетного периода с учетом фактора времени. В интегральных критериях также могут быть учтены прогнозируемые темпы инфляции. В интегральных критериях расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовым моментом времени обычно является дата начала реализации проекта или дата начала производственной деятельности.

Используется ряд показателей:

• чистый доход (ЧД);

• чистый дисконтированный доход (ЧДД);

• индекс доходности (ИД);

• внутренняя норма доходности (ВНД);

• дисконтированный срок окупаемости капитальных вложений (Т_ок.д).

Чистый доход это разность между притоками и оттоками денежных средств за срок жизни проекта

,

где Т_р - расчетный период (срок жизни проекта), лет; К_{лик t} - ликвидационная стоимость объекта.

Для каждого года расчетного периода чистый доход, таким образом, представляет собой номинальный денежный поток НДП, то есть разность между притоком и оттоком денежных средств.

При равномерном поступлении денежных потоков в период эксплуатации Т_экспл чистый доход по методике экспресс-оценки определяется по формуле :

, млн руб.

Чистый дисконтированный доход определяется дисконтированием чистого дохода. Дисконтирование разновременных затрат и результатов осуществляется с помощью коэффициента приведения

,

где Е − норматив дисконтирования (ставка доходности); Т_пр − год приведения.

Чистый дисконтированный доход определяется:

-в общем случае :

-при выделении денежных потоков в период эксплуатации и в период строительства формула примет вид:

-при неизменности денежных потоков по годам ЧДД определяется через сумму коэффициентов дисконтирования по формуле :

.

При этом определяется по специальным таблицам [ ].

Критерием финансовой эффективности инвестиций в сооружение объекта является условие ЧДД > 0.

Чистый дисконтированный доход определяется при двух ставках доходности:

-10 % – минимальная в отрасли величина;

-более высокая стоимость капитала (13÷16 %) – при использовании в качестве источника финансирования проекта полностью или частично заёмных средств.

Сумма коэффициентов дисконтирования D_s определяется по таблице приведенной в [ ] при принятой ставке доходности и заданному времени эксплуатации на пересечении соответствующего столбца и строки.

Дисконтированный (динамический) срок окупаемости затрат характеризует период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта.

Определяется при условии, что ЧДД равен нулю, из выражения

где Т_ок.д − последний год периода, после которого величина чистого дохода, определяемая с фиксированной нормой дисконта Е, приобретает положительное значение − искомая величина.

При приведении доходов и расходов к моменту начала вложения инвестиций срок окупаемости будет включать в себя и срок строительства.

Критерием экономической эффективности инвестиций в сооружение объекта служит выражение: Т_ок < Т_приемл, где Т_приемл − приемлемый срок окупаемости.

Дисконтированный срок окупаемости определяется следующим образом:

-сначала определяется D_s, при котором ЧДД равен 0 (с точностью до 0,001)

-по [ ] при принятой ставке доходности и рассчитанном определяется Т_{ок пр}, для чего используется интерполяция.

При таком подходе определён дисконтированный срок окупаемости от начала эксплуатации.

-аналогично определяется динамический срок окупаемости при большей ставке доходности Е=13÷16 %.

Индекс доходности инвестиций определяется отношением дисконтированных положительных денежных потоков за расчетный период к дисконтированной величине инвестиций:

Это относительный показатель, он может использоваться при сравнении вариантов с разной величиной инвестиций, при ранжировании проектов.

При экспресс-оценке индекс доходности рассчитывается по формуле