Особенности корпоративных финансов:

1) зависимость финансовых решений от внешней среды (прежде всего, финансовых рынков и рычагов государственного регулирования),

2) значение показателя денежных средств (денежных потоков).

Денежный поток – это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе его операционной, инвестиционной, финансовой деятельности, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности

Корпорация (от англ. «corporation» - акционерное общество) – форма юридического лица в виде акционерного общества или объединения акционеров, несёт ответственность по обязательствам, ограниченную стоимостью выпущенных акций, обладает правом от своего имени производить товары и услуги, заключать контракты, получать и предоставлять займы и совершать любые другие гражданские действия.

Собственность Владение Распоряжение Пользование

В корпорациях происходит отделение функции владения (акционеры и участники) от распоряжения (менеджеры корпорации) = > конфликт = > теории:

1. Теория передачи полномочий (Agency Theory)1.

2. Теория заинтересованных лиц (Stakeholder Theory) - цель функционирования компании - гармонизация конфликтующих целей различных групп (акционеры, менеджеры и работники компании, контрагенты, государственные органы, общественные организации).

3. Современная концепция - максимизация рыночной стоимости корпорации (Wealth Maximizathion Theory):

+ модель гармонизирует экономические интересы основных субъектов

+ приводит к достижению соц.-эконом. процветания всех

+ охватывает все основные направления управления финансами: инвестирование, финансирование, управление активами и денежными потоками.

+ отражает все основные стороны финансового состояния корпорации.

Главной целью экономической деятельности и функционирования финансов корпорации является максимизация благосостояния ее собственников в текущем и перспективном периодах, обеспечиваемая путем максимизации ее рыночной стоимости.

Ограничения

Задачи

1. Формирование достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития корпорации.

2. Оптимизация распределения сформированных финансовых ресурсов по видам деятельности и направлениям использования.

3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.

4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием финансовых ресурсов, при предусматриваемом уровне их доходности.

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия корпорации в процессе ее развития

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над корпорацией со стороны его учредителей.

7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости корпорации.

8. Оптимизация оборота капитала.

9. Обеспечение своевременного реинвестирования финансовых ресурсов

1. Организационно-правовые ограничения,

2. Технические ограничения,

3. Ситуационные ограничения,

4. Функциональные ограничения,

5. Управленческие ограничения,

6. Финансово-аналитические ограничения.

Корпоративное управление – это система отношений между органами управления и должностными лицами эмитента, владельцами ценных бумаг (акционерами, владельцами облигаций и иных ценных бумаг), а также другими заинтересованными лицами, так или иначе вовлеченными в управление эмитентом как юридическим лицом.