2.3. Способы преодоления делового кризиса

Механизм регулирования внешней государственной задолженности включает в себя два этапа: предотвращение долгового кризиса и его преодоление.

Инструменты предотвращения долгового кризиса(отстранение от международного рынка капитала; предотвращение асимметрии информации; угроза санкций; применение санкций; государственные гарантии) направлены на побуждение заемщика отказаться от мысли дефолта и качественно распоряжаться полученными средствами. Однако наступление кризиса платежеспособности вызывает необходимость решения проблемы накопившихся долгов или преодоление последствий дефолта.

Операции такого рода получили название реструктуризации долга, Реструктуризация долга осуществляется на базе одной или комбинации мер, предложенных в главе « Причины долгового кризиса и стратегия управления государственными задолженностями»:

1)  сокращение суммы долга

Наиболее действенный способ. Ведь если просмотреть статистику займов, то почти все страны (развитые) являются как заемщиками, так и кредиторами друг у друга и если списать суммы взаимных займов, можно уменьшить общую сумму долга.

2)  рекапитализация

Наиболее известным в этой группе мер сокращения задолженности является обнародованный в 1989 г. план министра финансов США Николаса Брейди, в соответствии с которым некоторые развивающиеся страны, согласовавшие с МВФ программы экономических реформ, могли бы обменять их долги иностранным банкам на облигации по рыночной цене на мировом рынке.

3)  выкуп долга

Так, например, Еврокомиссия решила помочь странам Европы, находящимся в долговом кризисе, справиться с финансовыми проблемами, не проводя принудительной реструктуризации долга.

4)  перенос платежей

Основные направления долговой политики России до кризиса предполагали замещение государственных внешних заимствований внутренними, а также досрочное погашение внешнего долга. В итоге, несмотря на увеличение внутренних заимствований, в целом произошло снижение отношения государственного долга к ВВП с 32% в начале 2004 г. до 6,5% к началу 2009 г. (за счет резкого падения роли внешнего государственного долга Российской Федерации: по данным Минфина России, в начале 2004 г. отношение внешнего государственного долга к ВВП достигало 27% ВВП и снизилось до 2,9% ВВП к началу 2009 г.). Однако экономический кризис привел к тому, что профицитный бюджет стал дефицитным. Необходимость его финансирования способствовала пересмотру ряда концептуальных вопросов долговой политики Российской Федерации.

Еще в августе 2009 г. Минфином России декларировалось сохранение преемственности в сфере долговой политики, в первую очередь, в области государственных внешних заимствований, а также долговых процессов, формирующихся вследствие взаимодействия с международными финансовыми организациями. Так, летом 2009 г. в условиях кризисного развития экономических процессов в мире российскими регуляторами была сформулирована задача дальнейшего снижения доли внешнего государственного долга, что соответствовало прежним ориентирам по замещению внешних заимствований внутренними.

Это предполагало:

• полный отказ от привлечения новых кредитов правительств иностранных государств;

• ускоренную реализацию большинства действующих проектов, в рамках соглашений о займах;

• внедрение практики совместной с международными финансовыми организациями реализации проектов российскими юридическими лицами без осуществления государственных заимствований Российской Федерацией. Количественные ориентиры и качественные подходы уже летом 2009 г. отличались некоторой противоречивостью.

Принципы формирования Программы государственных внешних заимствований РФ на 2006 год

• Максимальное ограничение принятия обязательств по привлечению кредитов иностранных государств и займов международных финансовых организаций по новым проектам, финансируемым из федерального бюджета;

• Сокращение неэффективно используемых займов и займов, реализуемых в течение длительного времени;

• Максимальное привлечение займов для финансирования расходов по уже реализуемым проектам с целью их завершения;

• Концентрация заемных ресурсов для реализации новых крупных имеющих общегосударственное значение инфраструктурных проектов, решения по реализации которых в счет «связанных» кредитов и займов международных финансовых организаций уже принято Правительством.

Платежи РФ по обслуживанию и погашению внешнего долга за конец 2007 года.

	октябрь	ноябрь	декабрь
Основной долг	Проценты	Основной долг	Проценты	Основной долг	Проценты
Задолженность странам-официальным кредиторам	180.224	17.072	76.102	7.336	223.930	70.505
Задолженность перед международными финансовыми организациями	98.668	10.008	16.600	9.700	50.400	17.600
Еврооблигации Российской Федерации	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000
ОВГВЗ и ОГВЗ 1999 года	0.086	0.034 0	0.294	13.914	0.000	0.000

В принятом в декабре 2009 г. Федеральном законе "О федеральном бюджете на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов" с учетом острого кризиса в экономике Российской Федерации были сформулированы ориентиры по росту внешнего государственного долга и повышению роли внешних источников финансирования бюджетного дефицита. В январе - апреле 2010 г. успешное восстановление российской экономики после кризиса позволяет снова иначе взглянуть на эти проблемы, т. е. вновь сделать упор на снижении роли внешнего долга.