Этапы развития финансового менеджмента

Этапы развития финансового менеджмента

• На первоначальном этапе своего становления финансовый менеджмент был направлен на решение следующих основных проблем:

• определение источников и форм привлечения капитала;

• изучение возможностей увеличения финансовых ресурсов за счет эмиссии акций и облигаций;

• рассмотрение финансовых аспектов и форм объединения отдельных компаний;

• формирование системы рейтинговой оценки облигаций и других долговых обязательств, а позднее и акций;

• разработку системы основных индикаторов состояния и динамики конъюнктуры финансового рынка и т.п.

• Второй этап развития финансового менеджмента (1931 — 1950) был связан, прежде всего, с Великой депрессией 1930 г. и послевоенным экономическим спадом. Важнейшими целями управления финансовой деятельностью предприятий этого периода являлись вывод предприятий из кризисного состояния и предотвращение их банкротства, с одной стороны, и восстановление их активности как субъектов финансового рынка, с другой. Научные усилия в области финансового менеджмента были направлены на решение следующих основных проблем:

• формирование системы методов углубленной диагностики и критериев интегральной оценки финансового состояния предприятий;

• о

  Окончание табл. 1.5

  пределение основных направлений вывода предприятий из финансового кризиса, форм и методов регулирования процедур санации и банкротства;

• формирование методов и показателей оценки реальной рыночной стоимости основных финансовых инструментов инвестирования с учетом фактора риска и т.п.

• Третий этап развития финансового менеджмента (1951–1980) можно назвать периодом расцвета его концептуальных основ:

• теоретическое обоснование главной цели финансовой деятельности предприятия;

• выявление условий эффективного формирования портфеля финансовых инвестиций;

• углубление методологических подходов и методического аппарата оценки различных видов финансовых инструментов инвестирования;

• формирование условий равного доступа к информации и обеспечение ее прозрачности;

• разработка методологии оценки стоимости капитала;

• формирование теоретических основ дивидендной политики компании;

• повышение эффективности управления оборотными активами предприятия;

• формирование методологических основ финансового планирования и бюджетирования и т.д.

• Четвертый, этап развития финансового менеджмента (с 1981 г. по настоящее время) характеризуется усилением процессов глобализации экономики, возрастанием нестабильности конъюнктуры отдельных видов финансовых рынков, как национальных, так и мировых.

• В этих условиях развитие финансового менеджмента направлено на решение следующих основных проблем:

• интеграция теоретических выводов различных научных школ (американской, европейской);

• обоснование принципов и моделей финансового обеспечения устойчивого роста предприятия;

• совершенствование системы методов фундаментального анализа конъюнктуры финансового рынка;

• активная разработка новых финансовых инструментов и финансовых технологий; формирование нового направления финансовой науки — «финансовой инженерии»;

• дальнейшее развитие информационных технологий в сфере финансового рынка и финансов предприятий;

• углубление методов оценки инвестиционной привлекательности отдельных финансовых активов;

• конкретизация теоретических основ разработки финансовой стратегии предприятия.