4 Валютная политика

Валютная политика – совокупность мер в сфере международных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика на национальном уровне осуществляется центральным банком, министерством финансов и другими уполномоченными на то органами, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными организациями.

Основные формы валютной политики:

• дисконтная политика – маневрирование учетной ставкой центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов;

• девизная политика осуществляется преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплю-продажу государственными органами иностранной валюты (девизов);

• диверсификация валютных резервов позволяет уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов;

• продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота;

• изменение режима обратимости валют;

• ужесточение или ослабление валютных ограничений;

• получение или предоставление кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах;

• регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций;

• девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам;

• ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютам.

5 Платежный баланс

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде представлены данные о внешнеэкономических операциях страны за отчетный период.

Платежный баланс разрабатывается на ежеквартальной основе; составляется Центральным банком согласно методологии, разработанной Международным валютным фондом. Он включает:

1) Счет текущих операций. Охватывает любые операции с реальными ценностями (за исключением операций с финансовыми активами), совершаемые между резидентами и нерезидентами. Группировка производится по следующим статьям:

• Товары. Включается стоимость товаров, право собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт).

• Услуги. Включаются экспортно-импортные операции с услугами. Среди услуг выделяются следующие виды: транспортные, туристические, услуги связи, строительные, страховые, финансовые, компьютерные и информационные, роялти и лицензионные платежи, аренда, государственные и прочие деловые услуги.

• Доходы. Включаются оплата труда и доходы от инвестиций. Оплата труда работников состоит из заработной платы, выплачиваемой нашей экономикой временным работникам-нерезидентам, и получаемой временными работниками-резидентами из других экономик. Доходы от инвестиций включают поступления от финансовых активов, принадлежащих резидентам и размещенных за границей, и процентные платежи по финансовым обязательствам перед нерезидентами.

• Текущие трансферты. Включают в себя гуманитарную помощь, техническую помощь и другие поступления и выплаты на безвозмездной основе.

2) Счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет операций с капиталом платежного баланса включает в себя капитальные трансферты различных секторов с делением на трансферты, связанные с миграцией населения, прощение долгов, непроизведенные нефинансовые активы и прочие трансферты.

В финансовом счете регистрируются операции с финансовыми активами и обязательствами страны, в результате которых происходит переход права собственности на внешние финансовые активы и обязательства государства. Он включает:

• прямые инвестиции – любые операции, совершаемые между прямыми инвесторами и дочерними организациями. Операции по прямому вложению капитала подразделяются на инвестиции в акционерный и приравненный к нему капитал, реинвестированные доходы и прочий капитал;

• портфельные инвестиции – операции с акциями и другими долговыми ценными бумагами;

• производные финансовые инструменты – операции с опционами, форвардными контрактами, фьючерсами и валютными свопами;

• другие инвестиции включают операции с коммерческими (торговыми) кредитами, ссудами, депозитами и счетами, другими активами и обязательствами.

3) Статистические расхождения – балансирующая статья платежного баланса, которая уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образующееся в результате суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций. Положительная величина статистических расхождений формально указывает на неучтенный статистикой приток капитала в страну или неучтенный экспорт товаров. Отрицательная величина статистических расхождений формально указывает на неучтенный статистикой отток капитала из страны или неучтенный импорт товаров.

4) Общий баланс.

5) Финансирование. Раскрываются методы и источники погашения сальдо платежного баланса: изменение валютных резервов, внешние государственные займы, кредиты международных финансовых организаций.

Лекция 5. Инфляция. Методы стабилизации денежного обращения

1 Сущность и виды инфляции.

2 Причины инфляции.

3 Методы стабилизации денежного обращения.