2. Анализ финансового состояния предприятия

1. Анализ показателя рентабельности предприятия

Предприятие в процессе своей деятельности совершает материальные и денежные затраты на простое и расширенное воспроизводство основных фондов и оборотных средств, производство и реализацию продукции, социальное развитие трудового коллектива и др. Наибольший удельный вес расходах предприятия занимают затраты на производство продукции (себестоимость), как денежное выражение затрат производственных факторов, необходимых для осуществления производственной и коммерческой деятельности.

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности (доходности) предприятия выступает рентабельность. При принятии решений, связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются показатели рентабельности капитала, издержек (продукции) и продаж, измеряются в процентах.

Рентабельность предприятия (1) определяется отношением прибыли к капиталу (активам). Этот показатель дает оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Рпр= ;

(1)

Рентабельность продукции определяется отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости товарной продукции. Она характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек (затрат) в основной деятельности предприятий.

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Она характеризует доходность основной деятельности предприятия и используется менеджерами для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и затратами на производство и реализацию продукции.

Для оценки финансового состояния предприятия наряду с вышеперечисленными используется система взаимосвязанных показателей рентабельности, имеющих определенную смысловую нагрузку.

Рассчитайте рентабельность предприятия, укажите пути повышения рентабельности предприятия.

Произведем расчеты диагностики банкротства на примере ОАО «ЧМЗ» по формуле (4).

Рпр= ;

(2)

Таблица 1 - Рентабельность предприятия

Год	2010	2011	2012
%

По данным видно, что важный показатель экономической эффективности производства - рентабельность предприятия - увеличивается, что свидетельствует о положительной динамике развития. Далее проанализируем модель оценки платежеспособности предприятия.

2. Диагностика банкротства предприятия

Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ. Банкротство - несостоятельность должника (физического или юридического лица) т. е. признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам и (или) обеспечить уплату обязательных платежей.

Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате вышеуказанных сумм в течение трех месяцев с даты их исполнения. Если платежи не осуществляются, то имеются формальные признаки признать предприятие банкротом. Под денежными обязательствами понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по денежным обязательствам и (или) обеспечить уплату обязательных платежей. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет и соответствующего уровня и в целевые внебюджетные фонды.

Косвенным внешним признаком несостоятельности (банкротства) является неудовлетворительная структура баланса.

Виды банкротства:

1. Реальное банкротство. Данный вид характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала.

2. Временное (условное) банкротство, характеризуется таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано превышением актива баланса предприятия над его пассивом, а также большим размером дебиторской задолженности и затовариванием готовой продукции

3. Преднамеренное (умышленное) банкротство, связано с преднамеренным созданием руководителями и владельцами предприятия состояния его неплатежеспособности, нанесением ему экономического вреда (хищение средств предприятия различными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию.

4. Фиктивное банкротство - это ложное объявление предприятием о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них льгот по уплате финансовых обязательств, либо для погашения долгов фирмы неконкурентоспособной продукцией. Виновные в ложном объявлении предприятия неплатежеспособным, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке по представлению арбитражных управляющих.

Чтобы разрешить имущественные споры между должником и кредитором существуют процедуры банкротства, они бывают следующих видов:

Наблюдение – это процедура банкротства, которая имеет целью подготовить мероприятия, направленные либо на оздоровление предприятия, либо на его ликвидацию.

Финансовое оздоровление - это новая процедура, появившаяся с введением Закона о банкротстве 2002 г. Она направлена на восстановление платежеспособности должника.

Внешнее управление – это процедура банкротства, осуществляемая с целью реализации возможности не ликвидировать предприятие, а восстановить его платежеспособность путем проведения организационных и экономических мер, направленных на оздоровление финансового состояния предприятия (в том числе путем продажи части его имущества).

Конкурсное производство – это судебная процедура ликвидации предприятия-банкрота, при которой оно подлежит принудительной продаже, а конкурсная масса распределяется между кредиторами.

Мировое соглашение – это процедура банкротства, заключаемая между должником и конкурсными кредиторами на любом этапе производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия и позволяющая должнику обеспечить свои обязательства без применения ликвидации, а путем получения отсрочки, рассрочки или скидки с долгов.

Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды.

Косвенным внешним признаком банкротства является неудовлетворительная структура баланса, которая характеризуется следующими показателями: значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_осс)≤0,1и значение коэффициента текущей ликвидности (К_тл) на конец отчетного периода менее 2;

Для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами воспользуемся формулой (5)[18. с. 413]:

Косс = (Кр-Ав)/Ао

(3)

где - К_р – капитал и резервы ;

А_в - внеоборотные активы;

А_о - оборотные активы.

Таблица 2 – Показатели коэффициента обеспеченными собственными средствами

Год	2010	2011	2012
	-2,8	-2,5	-0,5

Показатель должен увеличиваться, что мы видим, исходя из наших данных. Это показывает достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства высчитывается по формуле (6):

Z = 0,3877 + 1,0736Ктл-0,0579 Кфз

(4)

где К_фз – коэффициент финансовой зависимости показывает % заемных средств в общей сумме источников средств.

К_фз - заемные средства/общая стоимость активов

Коэффициент текущей ликвидности – это финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия сумму срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот показатель является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

Формула для расчета коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) имеет вид:

Ктл = Ао/Кз

(5)

Таблица 3 - Показатели прогнозирования банкротства

Год	2010	2011	2012
Z

Ошибка прогноза банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом ΔZ =0,65

Z до 1,8 –очень высокая вероятность банкротства;

Z от 1,81 до 2,7 – высокая вероятность банкротства;

Z от 2,71 до 2,9 возможно банкротство;

Z более 3 – очень низкая вероятность банкротства.

Возьмем Z в 2012 году – 1,84. Это высокая вероятность банкротства. Но не нужно забывать, что данный показатель увеличивается, это можно проследить по данным расчетам. Следовательно, вероятность банкротства ОАО «ЧМЗ» снижается.