3. Основные направления кредитно-денежной политики Республики Беларусь
3.1. Итоги выполнения основных направлений кредитно-денежной политики Республики Беларусь за 2012 год
Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год были утверждены Указом Президента Республики Беларусь 23 декабря 2011 года. Целью кредитно-денежной политики на 2012 год было определено снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики. Не менее важным запланированным направлением действий стало поддержание золотовалютных резервов государства на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны. [3]
Были определены, в том числе, основные прогнозные показатели банковской системы на 2012 год (таблица 3.1):
Таблица 3.1 – Основные прогнозные показатели банковской системы на 2012 год
Наименование показателей |
Прогноз на 2012 год |
Международные резервные активы Республики Беларусь в соответствии с методологией Международного валютного фонда, млрд. долларов США |
6,1-7 |
Ставка рефинансирования на конец года, в процентах |
20-23 |
Прирост требований банков к экономике, в процентах |
17-23 |
Рублевая денежная масса, прирост в процентах |
21-25 |
Широкая денежная масса, прирост в процентах |
22-24 |
Активы (пассивы) банков, прирост в процентах |
14-18 |
Средства физических лиц, прирост в процентах |
24-25 |
Средства юридических лиц, прирост в процентах |
21-23 |
Уровень годовой инфляции, в процентах |
19-22 |
Примечание – Источник: [3, 7]
В ходе планирования были также озвучены проблемные вопросы, которым Национальный банк в течение 2012 года был призван уделять особое внимание:
устойчивость отдельных банков и банковского сектора в целом, в том числе сбалансированность их активных и пассивных операций;
уровень ликвидности и принимаемые банками меры по устранению имеющихся проблем в данной области;
эффективность выдаваемых банками кредитов реальному сектору экономики, в том числе в направлении их в первую очередь на экспортоориентированные и валютоокупаемые, а также импортозамещающие проекты;
участие банковского сектора в государственных программах и наличие соответствующих ресурсов для этого;
работа банков с собственными клиентами – юридическими лицами, в том числе с малым и средним бизнесом, в оказании предприятиям содействия по сокращению дебиторской задолженности;
работа банков с собственными клиентами – физическими лицами, повышение финансовой грамотности населения. [7]
В соответствии с принципом открытости и транспарентности кредитно-денежной политики Национальным банком периодически публикуются отчеты о промежуточных итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики и основных индикативных переменных. До составления годового отчета Национального банка за 2012 год сложно судить о достижении запланированных показателей, однако можно рассмотреть промежуточные значения некоторых из них.
С начала года осуществлялось постепенное снижение ставки рефинансирования. С 12 сентября 2012 года размер базовой ставки рефинансирования составляет 30 процентов [18], таким образом, с января она снизилась на 13 процентных пунктов. Запланированное значение данного показателя на конец года – 20-23 процента, и достижение его маловероятно. По словам главы Национального банка Надежды Ермаковой, Национальный банк не исключает возможности повышения ставки рефинансирования до конца года. [8]
За 2012 год возрос спрос на кредитование банками экономики в национальной валюте. Если в первом квартале рублевые требования банков к экономике увеличились на 2,6 процента, за второй квартал – на 5,8 процента, то в III квартале – на 11,1 процента. За девять месяцев они выросли на 19,7 трлн. рублей (на 20,6 процента). В целом прирост требований банков к экономике по состоянию на 19 октября 2012 года составил 42,3 трлн. рублей, или 26,9 процента, превысив, таким образом, запланированное на конец года значение показателя в 17-23 процента. [18]
Объем широкой денежной массы в Беларуси на 1 ноября 2012 года составил 151 249,8 млрд. белорусских рублей, увеличившись за январь-октябрь на 36 процентов [18]. Таким образом, прирост широкой денежной массы также превысил запланированное в Основных направлениях денежно-кредитной политики значение.
Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению (инфляция) с начала года увеличился на 18,1 процентов (по состоянию на 1 ноября 2012 года). По итогам года правительство планирует уложиться в прогноз 22 процента (верхняя граница запланированного значения показателя). [16]
В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год впервые за всю историю Национальный банк не прогнозировал курс рубля на конец года. С начала 2012 года обменный курс белорусского рубля формируется при минимальном непосредственном участии Национального банка исходя из спроса и предложения иностранной валюты. Национальный банк планировал проводить валютные интервенции в ограниченном объеме и только в целях сдерживания резких колебаний рублевой стоимости корзины иностранных валют. [3]
Правительство рассчитывало на устойчивость курса национальной валюты, однако последние данные явно показывают, что население не доверяет белорусскому рублю. За октябрь 2012 года было зафиксировано значительное снижение переводных депозитов в национальной валюте: на 1,323 трлн. рублей (рис. 3.1):
Рисунок 3.1 – Динамика переводных рублевых депозитов в 2012 году
Примечание – Источник: [11]
Срочные банковские вклады физлиц в белорусских рублях также сокращаются: в октябре они уменьшились на 290,5 млрд. рублей. Юрлица, напротив, демонстрируют значительный приток срочных вкладов в белорусских рублях. За октябрь 2012 года этот показатель вырос на 1,262 трлн. рублей (рис. 3.2):
Рисунок 3.2 – Динамика срочных рублевых депозитов в 2012 году
Примечание – Источник: [11]
Объем валютных переводных депозитов физлиц за октябрь 2012 года вырос на 11,3 млн. долларов США, а юрлица сократили их за месяц на 9 млн. долларов США (рис. 3.3):
Рисунок 3.3 – Динамика переводных валютных депозитов в 2012 году
Примечание – Источник: [11]
Срочные валютные депозиты населения увеличились в октябре 2012 года на рекордное за год значение – 250 млн. долларов США (рис. 3.4):
Рисунок 3.4 – Динамика срочных валютных депозитов в 2012 году
Примечание – Источник: [11]
Вышеприведенные данные могут свидетельствовать о факте перетока рублевых вкладов населения в валютные.
С июня 2012 года покупка населением валюты превышает продажу. В летние месяцы это можно было оправдать сезоном отпусков, однако тенденция сохраняется и в осенние месяцы. Общая сумма покупки валюты населением с начала года превысила объем ее продажи на 325,3 млн. долларов США (рис. 3.5):
Рисунок 3.5 – Валютные операции физических лиц в 2012 году
Примечание – Источник: собственная разработка на основании данных [18]
После одномоментной девальвации в 2009 году, когда за одну ночь население потеряло 20 процентов своих сбережений в национальной валюте, недоверие к белорусскому рублю очень сильно. Можно предположить, что тенденция скупки валюты будет только усиливаться.
Таким образом, становится очевидным, что по итогам года Национальный банк не достигнет запланированных значений по многим прогнозным показателям, определенным в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2012 год. Одной из проблем составленного на 2012 год плана стало то, что Национальный банк решил сдерживать инфляцию на достаточно низком уровне, не поддерживая при этом курс белорусского рубля и не контролируя его ослабление.