Чистий
прибуток/Інвестиційний капітал ↔
(1)Чистий прибуток /Робочі активи ↔
Чистий прибуток/Акціонерний капітал
Розбіжність рівнів рентабельності за цими показниками характеризує ступінь використання підприємством фінансових важелів для підвищення прибутковості: довгострокових кредитів і інших позикових коштів.
Дані показники специфічні тим, що відповідають інтересам всіх учасників бізнесу підприємства. Наприклад, адміністрацію підприємства цікавить віддача (прибутковість) усіх активів (усього капіталу); потенційних інвесторів і кредиторів - віддача на капітал що інвестується; власників і засновників - прибутковість акції і т.д.
Кожний з перерахованих показників легко моделюється по факторним залежностям. Розглянемо наступну очевидну залежність:
Чистий прибуток/
Робочі активи =(Чистий прибуток/ Об’єм продажу) * (Об’єм продажу /Робочі активи) (2)
Ця формула розкриває зв'язок між рентабельністю всіх активів та рентабельністю реалізації і оборотністю активів
Економічний зв'язок, полягає в тому, що формула прямо вказує шляхи підвищення рентабельності при низької рентабельності продажів необхідно прагнути до прискорення обороту активів. Розглянемо ще одну факторну модель рентабельності.
Чистий
прибуток/акціонерний капітал =(Чистий прибуток/ Об’єм продажу)*(Об’єм продажу /Сукупний капітал)* (Сукупний капітал/ Акціонерний капітал) (3)
Як бачимо, рентабельність власного (акціонерного) капіталу залежить від зміни рівня рентабельності продукції, швидкості обороту сукупного капіталу та співвідношення власного й позикового капіталу.
Вивчення подібних залежностей має велике значення для оцінки впливу різних факторів на показники рентабельності. З наведеної залежності. випливає, що за інших рівних умов віддача акціонерного капіталу підвищується при збільшенні частки позикових коштів у складі сукупного капіталу.
Друга група показників формується на основі розрахунків рівнів і рентабельності по показникам прибутку, відбиваним у звітності підприємств.
Наприклад:
Прибуток від
реалізації/ Об’єм продаж ↔
Балансовий
прибуток/ Об’єм продаж ↔
Прибуток до
оподаткування/ Об’єм продаж ↔
Чистий
прибуток / Об’єм продаж
(4)
Дані
показники характеризують прибутковість
продукції базисного (
)
і звітного (
)
періодів. Наприклад, рентабельність
продукції по прибутку від реалізації
;
;
(5)
або
;
,
(6)
де
-
- прибуток від реалізації звітного й
базисного періодів;
-
реалізація продукції (робіт, послуг)
звітного й базисного періодів;
-
собівартість продукції (робіт, послуг)
звітного й базисного періодів;
-
зміна рентабельності у звітному періоді
в порівнянні з базисним періодом.
Вплив фактору зміни обсягу реалізації визначається розрахунками (по методу ланцюгових підстановок)
(7)
Відповідно вплив зміни собівартості складе
(8)
Сума факторних відхилень дає загальна зміна рентабельності у звітному періоді в порівнянні з базисним періодом;
(9)
Третя
групам показників рентабельності
формується аналогічно до першої та
другої групам, однак замість прибутку
в розрахунки приймається чистий приплив
коштів.
ЧПГК
- чистий приплив грошових коштів