Национальная валютная политика и и межгосударственное валютное регулирование

Национальная валютная политика и валютное регулирование влияют на динамику валютного курса в данной стране. Рыночная экономика предполагает сочетание чисто рыночного (то есть основанного на движении спроса и предложения) и государственного регулирования международных валютных отношений.

Различают следующие виды национальной валютной политики:

1. Дисконтная (или учетная) валютная политика  это целенаправленное изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса;

2. Девизная валютная политика  это метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты.

3. Девальвация  снижение курсов национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам

4. Ревальвация  повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам.

К валютной политике также относятся устанавливаемые валютным законодательством ряда стран ограничения, то есть запрещение.

Цели валютных ограничений:

• выравнивание платежного баланса;

• поддержание курса национальной валюты;

• концентрация валютных ценностей у государства.

К валютным ограничениям могут быть отнесены:

• централизация валютных операций в центральном и уполномоченных банках;

• лицензирование валютных операций;

• лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, ограничение ввоза валюты в страну;

• полное или частичное блокирование валютных счетов;

• ограничение обратимости валюты;

• множественность валютных курсов (в том числе в форме двойного рынка);

• контроль авансовых платежей импортеров иностранным экспортерам;

• контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков.

Принципы осуществления валютных операций в каждой стране определяются ее национальным законодательством, например, в России  Законом РФ о валютном регулировании и валютном контроле. В частности, закон определяет следующие нормы валютного регулирования:

1. валютные ценности в РФ могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов;

2. резиденты имеют право покупать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ в порядке и на цели, определяемые ЦБ РФ;

3. покупка и продажа иностранной валюты производится через уполномоченные банки;

4. резиденты могут иметь в уполномоченных банках счета в иностранной валюте, а нерезиденты  счета в иностранной валюте и валюте РФ;

5. текущие валютные операции в РФ осуществляются резидентами без ограничений;

6. операции, связанные с движением капитала, осуществляются резидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ.

Определение валютного курса

Определение курса валют, необходимое для проведения валютных операций, называется котировкой иностранных валют.

В мировой экономической практике существуют два метода котировок. 1. Прямая котировка, когда одна единица иностранной валюты приравнивается к определенному количеству национальной валюты. Например, в России при котировке американского доллара один доллар США (USD) приравнивается к определенному количеству рублей (RUR/ USD), или в США один евро (EUR) приравнивается к определенному количеству долларов или центов (USD/ EUR). Такая котировка в настоящее время применяется в большинстве стран мирового сообщества. Единица низшего разряда объявляемой котировки называется пунктом. 2. Обратная (косвенная) котировка, когда единица национальной валюты приравнивается к определенному количеству иностранной валюты.

В практике международных расчетов очень широко используются кросс-курсы, то есть соотношения между двумя валютами, которые устанавливаются из их курса по отношению к курсу третьей валюты.

При этом необходимо помнить следующие правила. 1. Для нахождения кросс-курсов валют с котировками на базе одной и той же третьей валюты (например, американского доллара) необходимо разделить эти две котировки. Так, если за 1 доллар США (USD) дают 0,5 швейцарских франков (СНF) или 150 японских йен (JPY), то за один швейцарский франк при обмене можно получить 300 японских йен. Таким образом, 2. Если доллар является базой котировки только для одной из валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо перемножить долларовые курсы и этих валют. Так, если за 1 доллар США можно получить 150 японских йен, а за 1 фунт стерлингов (ОВР) на рынке предлагают 2 доллара США, то за

1 фунт стерлингов можно получить 300 японских йен.

Очень важной характеристикой валюты является ее конвертируемость. Конвертируемость — это возможность свободно обменивать национальную валюту на иностранную по действующему курсу, а также оплачивать иностранные товары и услуги национальной валютой (как внутри страны, так и за ее пределами).

По степени конвертируемости валюта делится на:

• свободно конвертируемую;

• частично конвертируемую;

• неконвертируемую (замкнутую).

В зависимости от национального законодательства в разных странах правительства по-разному определяют конвертируемость своих валют. В зависимости от степени конвертируемости валюты подразделяются на несколько классов:

1. свободно конвертируемые валюты (СКВ) или твердые валюты  это валюты тех стран (их более 30), где отсутствуют ограничения по текущим операциям платежного баланса и операциям, связанным с движением капитала. Такая полная конвертируемость позволяет как резидентам, так и нерезидентам приобретать неограниченные суммы любой иностранной валюты за внутреннюю валюту;

2. частично конвертируемые валюты  валюты стран, где отсутствуют ограничения по текущим операциям платежного баланса, но сохраняются ограничения по операциям, связанным с движением капитала. Замкнутые валюты - валюты тех стран, где осуществляется контроль и введены ограничения на все или на подавляющую часть операций по обмену, ввозу и вывозу иностранной и национальной валюты;

3. неконвертируемая (замкнутая) валюта – не обменивается на другие иностранные валюты и используется только внутри страны в качестве национальной денежной единицы.

В ходе эволюции мировой валютной системы произошел отход от режима фиксированных валютных курсов и переход к плавающим валютным курсам.

Фиксированный валютный курс  это официально установленное соотношение между национальными валютами. Режим фиксированных курсов существовал до 1971 г. Он предусматривал обязательство стран-участниц Бреттон-Вудской валютной системы ограничивать отклонения курсов национальных валют от официальных долларовых паритетов (официального соотношения валют) в пределах 1%.

Система плавающих валютных курсов была введена Ямайским соглашением 1976 г. взамен их жесткой фиксации. Она предусматривает определение курсов валют под влиянием спроса и предложения на валютном рынке.

МВФ предоставил странам право выбора правил установления валютных курсов в соответствии с тремя категориями валют:

1. валюты, привязанные к одной или ряду валют;

2. валюты, чей обменный курс проявляет ограниченную гибкость по отношению к другой валюте (валютам), обычно в пределах 2,25%;

3. валюты с повышенной гибкостью.