1. История биржевой торговли в россии

Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в Петербурге. В отстроенном специально для нее в 1705 году здании Петр лично установил часы биржевых собраний. Будучи введенной сверху в принудительном порядке и при существовавшей в то время неразвитой экономической системе, биржа бездействовала почти 100 лет. Оживление наступило лишь с 20-х годов XIX века, когда в обращение поступают облигации Государственных займов, а с 1827 г. — акции. Позднее Российские биржи возникают в Кременчуге (1834), Москве (1839); Рыбинске (1842), Одессе (1848), Нижнем Новгороде (1848).

Быстрый переход к рыночным отношениям после реформы 1861 года дает толчок к появлению бирж во многих городах Российской Империи. Как правило, их появление связано с развитием хлебной торговли. В 1890-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием подтоварного кредита под хлеб. В начале века до 1913 года появляется еще 50 бирж. В целом к началу войны их общее количество достигло 115.

По сравнению с западными русские биржи обладали определенной спецификой. Их отличал, во-первых, низкий уровень биржевой техники, что было связано с неразвитостью инфраструктуры. Как следствие, на русских биржах не получили распространения сделки на срок. Но не было жесткой регламентации правил заключения сделок. Во-вторых, в силу того, что русское купечество представляло собой размытую, аморфную массу, биржи брали на себя функцию представительства их интересов. Во многих биржевых уставах прямо указывалось на это. Ни одна западная биржа не выполняла этой функции, т. к. представительство интересов купечества в этих странах осуществлялось через торговые палаты, которые были созданы в результате длительной политической и экономической борьбы предпринимателей за свои цели. В-третьих, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Часто преобладало мнение, что порядочному человеку там делать нечего.

Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию "европеизации" русских бирж. Однако этому процессу не суждено было завершиться. В 1893 г. Министерство финансов установило ряд ограничений для операций на бирже без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство финансов. В 1895 г. было введено положение о необходимости получения разрешения Министерства финансов на допуск ценностей к котировке на бирже. К 1911 г., по данным Министерства торговли и промышленности, в России насчитывается 87 бирж, большинство из которых товарные биржи — на них доминируют сделки купли – продажи сельхозпродуктов и сырья. 16 июля 1914 г. фондовые биржи закрываются. Вновь открыты они были в январе 1917 года, однако уже в феврале они закрываются опять.

Далее биржам суждено было возродиться в советский период на недолгий срок. Это произошло в июле – декабре 1921 г. (первые годы НЭПа). Биржи возникли стихийно по всей стране. Но их эффективность была низкой. В биржевом обороте находились в основном те же товары, что и до войны, продовольствие и фураж. Текстиль, сырье, металлические и кожевенные изделия, топливо были представлены на биржах незначительно.

В первом полугодии 1922 года возникает ещё 33 биржи, а к концу 1922 года общее количество советских бирж достигло 70. Появившиеся биржи действовали на основе самостоятельно вырабатываемых уставов, которые в большинстве своем находились под влиянием уставных документов Московской товарной биржи, наиболее цивилизованного и крупного биржевого учреждения. В августе 1922 года Совет Труда и Обороны (СТО) легализует деятельность бирж, издав положение о товарных биржах. Биржи были объявлены подведомственными Совету Труда и Обороны в лице Комиссии внутренней торговли при СТО. Устанавливается примерный устав для всех бирж, строго определённый порядок открытия и приема в члены биржи. Другими словами, государство начинает активно регулировать биржевую деятельность. Участие частных лиц в биржевой торговле было незначительно. Крупнейшими участниками биржевой деятельности выступают госорганы (в лице госторговли и госпромышленности). Кооперация являлась крупным покупателем промышленной продукции. На первом этапе даже государственные органы, (как кооперация и частные лица) не очень активно обращались на биржу. Поэтому, с 1 сентября 1922 года Постановлением СТО была введена обязательная регистрация внебиржевых сделок. Было предписано всем предприятиям, подчиняющимся BCHX, "…предъявить каждую партию товара на биржу, и в случае отказа биржи от принятия товара продавать его свободно, но по ценам выше биржевых. Причем в последнем варианте полагалось вносить государственный сбор в бюджет по биржевой котировке". Способствовала развитию биржевой торговли и успешно проведенная денежная реформа. Вышеперечисленные благоприятствующие условия позволили советским биржам резко увеличить свои обороты.

С 1923 года биржи начинают играть важную роль в установлении цен на товары, в ослаблении спекуляции и в упорядочении торгового оборота. Биржа становится одним из основных регуляторов оптового рынка страны. В период НЭПа получили широкое распространение акционерные общества.

За период 1922-1924 годы появилось 129 обществ. Большей частью это были торговые, торгово-промышленные и ссудно-кредитные акционерные общества. Государство также участвовало в процессе акционирования. Так, к концу 1924 года государственных предприятий было 40, смешанных предприятий — 47. Акционерный капитал и государственные займы (всего за 20-е годы было выпущено 24 государственных займа) явились базой для функционирования рынка ценных бумаг.

Постановлением правительства от 20 октября 1922 года для совершения операций с ценными бумагами были образованы фондовые отделы при товарных биржах. К 1927 году таких отделов было уже восемь (в Москве, Харькове, Петрограде, Киеве и других городах). Объем фондовых операций всех советских биржах составил в 1925-1926 годах 200 млн. рублей. Почти 95% этой суммы приходилось на фондовые ценности (государственных и кредитных учреждений), остальная часть - на иностранную валюту и золото. Особенностью работы фондовых рынков в 20-е годы был запрет на эмиссию ценных бумаг частным компаниям. Контроль за деятельностью фондовых отделов осуществлял Народный Комиссариат Финансов. В целом, организационные рынки ценных бумаг способствовали оздоровлению денежного обращения, расширению обращения акций и других фондовых ценностей.

Итак, биржевой деятельности периода НЭПа были присущи следующие характерные черты: Государственный сектор оказывал гораздо более сильное влияние на функционирование бирж по сравнению с дореволюционным периодом. Настороженное отношение представителей власти к фьючерсным сделкам, в которых видели только рост спекулятивных операций, тормозило развитие биржевой торговли (мотивами борьбы против спекулятивных сделок воспользовались при закрытии бирж в конце 20-х годов). Торговля ценными бумагами осуществлялась в рамках фондовых отделов товарных бирж, при этом определяющую роль играл фондовый отдел Московской биржи. Частным компаниям было запрещено выпускать ценные бумаги. Была предпринята попытка при помощи биржи регулировать весь оптовый рынок: регистрировать на бирже все сделки (и биржевые, и небиржевые), а на этой основе строить биржевые котировки, образующие цены для всей экономики. В 1930 годы все советские биржи, как товарные, так и фондовые были закрыты по решению центральных органов управления.