=Див. на акцию

Цена акции

Дивидендная доходность

Например, если компания выплатила дивиденды на акцию в размере 15. а текущая рыночная цена акции 275, получается дивидендная доходность 5.45%

Дивидендная = 150 х100 =5,45%

доходность 275

Однако, поскольку этим способом можно измерить только то, что уже имело место, и необязательно, что это будет показателем будущих дивидендов, аналитики по инвестициям придают большее значение предполагаемым или указанным компанией дивидендам для получения более реалистичного расчета, который называется «перспективная дивидендная доходность».

Перспективная дивидендная доходность =

= Прогнозируемые (иди ожидаемые) дивиденды на акцию х 100

Текущая рыночная цена акции

Например, если компания прогнозирует дивиденды в размере 18 на акцию на текущий финансовый год, перспективная дивидендная доходность увеличивается до 6,55%.

DY= 18 х 100=6,55%

275

По традиции инвестиционные аналитики, как правило, предполагают, что если увеличивается промежуточный дивиденд, то и общегодовой дивиденд будет увеличен на тот же процент, если компания не заявит иначе при объявлении промежуточного дивиденда.

Хотя ранее упоминалось о том, что размер дивидендов занимает второе место по значению после изменения цены капитала, следует заметить, что управляющие фондами ожидают от компаний четкой и последовательной дивидендной политики. В результате, особенно в крупных компаниях, часто практикуется естественное постепенное ежегодное увеличение дивидендных выплат.

Нужно отметить в качестве технического момента в управлении портфелем, что рыночная дивидендная доходность может быть рассчитана путем оценки совокупного дивиденда по акциям на рынке, его деления на совокупную рыночную цену акций и сравнения результата с преобладающей доходностью рынка облигаций. Поскольку доходность облигаций практически всегда выше, чем акций, эта разница называется «обратной разницей в доходности». Этот показатель особенно полезен для управляющих фондами, когда они принимают решение о распределении своих средств между акциями и облигациями.

Заключение

Дивидендная политика, как и управление, структурой оказывает существенное влияние на положение компании на рын­ке капитала, в частности на динамику цены его акций. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что коммерческая организация, в акции которой они вложили свои деньги, работает успешно.

С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов:

• влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров?

• если да, то какова должна быть оптимальная их величина?

В теории финансов получили известность три подхода к обосно­ванию оптимальной дивидендной политики: теория иррелевантности дивидендов, теория существенности дивидендной политики, теория налоговой дифференциации.

Курсовая цена акций и дивидендная политика взаимосвязаны, хотя какой-то предопределенной формализованной зависимости не суще­ствует. Выше отмечалось, что разумная дивидендная политика мо­жет способствовать снижению флуктуации курсовой цены. Курсовая цена складывается под воздействием различных случайных факторов. В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы ис­кусственного регулирования курсовой цены, которые при опреде­ленных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, являющаяся свидетельством о внесении пая и дающая право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда. Из данного определения можно выделить следующие фундаментальные свойства акций:

• акции - это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций - это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);

• у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) - это негасимая ценная бумага;

• ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом;

• неделимость акции, (неделимость прав которые она предъявляет). Два лица (например, супруги), совместно владеющие одноголосой акцией, всегда, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Иначе говоря, если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Справочно-правовая система «Гарант».

2. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции / И. Б. Алехин. - М.: Финансы и статистика, 2007. – 564с.

3. Галанова, В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Галанова. - М.: ЮНИТИ, 2006. – 345с.

4. Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка / М. Делягин // Рынок ценных бумаг. – 2007. - № 12. – С.44-48.

5. Зимин В. Оценка акций: основа управления и решения конфликтов в акционерном обществе / В. Зимин // Рынок ценных бумаг. – 2008. - №1. – С.23-32.

6. Миркин Я. М. Как структура собственности определяет фондовый рынок? / Я. М. Миркин // Рынок ценных бумаг. – 2008. - №1. – С.56-60.

7. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я. М. Миркин. - М.: Перспектива, 2008. – 563с.

8. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами / Е. В. Семенкова. - М.: БЕК, 2006. – 210с.

9. Симонова М. Н. Ценные бумаги / М. Н. Симонова. - М.: Филин, 2006. – 394с.