- •Международные финансовые рынки
- •1. Международный финансовый рынок
- •Международный финансовый рынок: сущность и функции
- •Особенности международного финансового рынка
- •Участники международного финансового рынка
- •2. Международный кредитный рынок
- •2.1. Международный кредитный рынок: содержание, принципы, источники образования кредитных ресурсов
- •2.2. Формы международного кредита
- •2.3. Синдицированное кредитование
- •3. Международный рынок акций
- •3.1. Международный рынок акций: содержание, виды и особенности
- •3.2. Депозитарные расписки
- •25 Крупнейших сделок по привлечению капитала через систему депозитарных расписок в первой половине 2007г.
- •3.3. Виды депозитарных расписок
- •3.4. Виды американских депозитарных расписок
- •Виды американских депозитарных расписок
- •3.4. Российские депозитарные расписки
- •4. Международный рынок облигаций
- •4.1. Понятие и сущность еврооблигаций
- •4.2. Регулирование рынка еврооблигаций
- •4.3. Классификация еврооблигаций
- •4.4. Участники рынка еврооблигаций
- •4.5. Эмиссия и размещение еврооблигаций
- •4.6. Индексы и рейтинги еврооблигаций
- •Международный рынок производных ценных бумаг
- •5.1. Международный рынок производных ценных бумаг и его регулирование
- •5.2. Форвардные и фьючерсные контракты
- •5.3. Международный рынок опционов
- •Спецификация опционного контракта на фьючерс на Индекс ртс
- •5.4. Кредитные деривативы
- •Структура активов кредитного портфеля банков
- •Участники мирового рынка кредитных деривативов
- •6. Международный рынок драгоценных металлов
- •6.1. Международный рынок драгоценных металлов: содержание и виды
- •6.2 Участники международного рынка драгоценных металлов
- •6.3 Ценообразование на рынке драгоценных металлов
- •6.4. Операции с золотом на мировом рынке драгоценных металлов
- •7. Международный валютный рынок
- •7.1. Международный валютный рынок: сущность, виды, участники
- •7.2. Валютный курс. Режимы валютного курса
- •7.3. Паритеты покупательной способности и процентных ставок
- •8. Международные финансовые институты
- •8.1. Международные финансовые институты: основные цели и задачи
- •8.2. Международный валютный фонд
- •Группа Всемирного банка
- •8.4. Европейский банк реконструкции и развития
- •Банк международных расчетов
- •Парижский и Лондонский клубы
4. Международный рынок облигаций
4.1. Понятие и сущность еврооблигаций
Облигации, размещаемые на зарубежных рынках именуются международными (international bonds). Термин “международные облигации” употребляется в широком и узком значениях. В широком значении под такими облигациями понимаются основные долговые инструменты, размещаемые на зарубежных рынках как долгосрочные долговые инструменты (bonds), так и среднесрочные долговые инструменты (notes). Краткосрочные инструменты – депозитные сертификаты и коммерческие бумаги – в это понятие не входят. В узком значении в международные облигации включают лишь долгосрочные инструменты.
В разряд международных облигаций относят и так называемые глобальные облигации (global bonds), которые размещаются одновременно на рынке еврооблигаций и на одном или нескольких национальных рынках, а также параллельные облигации (parallel bonds), т.е. облигации одного выпуска, размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте этих стран.
На международном рынке долговых обязательств значительную долю занимают иностранные облигации. Это ценные бумаги с номиналом в национальной валюте страны, выпущенные зарубежным эмитентом. Регулирование подобных облигаций осуществляется в рамках внутреннего законодательства страны. К заимствованию капитала через систему национальных облигаций прибегают чаще всего, когда требуется валюта страны кредитора для совершения определенных сделок, например, оплаты товаров.
Значительную часть международного рынка долговых ценных бумаг составляют евродепозитные сертификаты и коммерческие бумаги. Евродепозитные сертификаты – сертификаты, выпускаемые отделениями и дочерними компаниями американских банков за рубежом, а также банками в валюте, не являющейся для них национальной, в основном в долларах США.
Евродолларовые депозитные сертификаты предназначены в основном для крупных институциональных инвесторов. Основными эмитентами являются отделения ведущих американских, канадских, японских, английских и европейских банков. Самыми крупными эмитентами являются банки Японии, выпускающие до 50% всех евродолларовых сертификатов.
Значительная часть евродолларовых депозитных сертификатов – это сертификаты с фиксированной ставкой и выпускаются на срок от 3 до 6 месяцев. Но есть выпуски депозитных сертификатов с плавающей процентной ставкой и более длительным сроком обращения. Так называемые траншевые депозитные сертификаты выпускаются на крупную сумму (обычно от $10 до $30 млн.), а затем дилеры дробят их на сертификаты с более мелкой деноминацией (от $10 000 до $25 000).
Еврооблигациям присущи следующие характерные особенности:
их размещение осуществляется одновременно на рынках нескольких стран, в отличие от иностранных облигаций, выпускаемых нерезидентами на внутреннем рынке какого-либо государства;
валюта еврооблигационного займа не обязательно является национальной как для заемщика, так и для кредитора;
размещение осуществляется международным синдикатом финансовых институтов разных стран.