2. Ринок цінних паперів

Ринок цінних паперів – це складний механізм, за допомогою якого встановлюються відповідні правові й економічні взаємовідносини між підприємцями, корпораціями та іншими структурами, яким необхідні фінансові кошти для свого розвитку, і організаціями та громадянами, які їх можуть позичити (надати) на певних умовах.

Важливим для аналізу ринку цінних паперів є поділ ринку на первинний і вторинний.

Первинний ринок – економічний простір, який цінний папір проходить від свого емітента до першого покупця.

Вторинний ринок – це сфера обігу цінних паперів, куди вони

потрапляють після того, як їх продасть перший власник, який купив ці папери у

емітента. Цей ринок може бути неорганізованим, або позабіржовим, і

організованим, або біржовим.

У більшості країн світу на позабіржовому ринку обертається основна маса (приблизно 85%) цінних паперів, а на біржовому – відносно мала їх частка – 15%. Однак саме біржовий ринок, де зосереджені найбільш якісні, а тому найважли- віші цінні папери, визначає кон’юнктуру і процес розвитку фондового ринку.

Торгівля цінними паперами на фондовому ринку України здійснюється на фондових біржах і в позабіржових торговельно-інформаційних системах .

Загальний стан ринку цінних паперів характеризується фондовими індексами та їх динамікою.

Фондовий індекс – це відношення усередненого (за деякою групою підприємств) значення вартості акцій, проданих за поточний період, інтегральний індекс – показник діяльності ринку цінних паперів у межах національних кордонів, який характеризує стан внутрішніх ринків, що існують в даній державі, або на частку яких приходиться значна частина ринку цінних паперів даної країни.

У фінансових публікаціях публікують біржові й позабіржові фондові індекси для міжнародного ринку акцій в цілому, а також для регіональних і національних ринках зокрема. Так, Morgan Stanly Capital International (MSCI) публікує такі індекси:

• Світовий – 1500акцій з 22 країн;

• Європейський – 600 акцій;

• По Європі, Австралії та Далекому Сходу (EAFE) – 1000 акцій. Ці індекси враховують близько 60% капіталізації кожного ринку.

У «Financial Times» публікують фондові індекси для основних національних, регіональних і світового ринків. Регіональні індекси визначаються для таких регіонів, як Америка, Європа, Тихоокеанський регіон, Євротихоокеанський регіон, Японія, Північна Америка та ін. Для кожного індексу наводяться:

• значення в доларах США, євро, японських єнах і національних валютах;

• зміну у відсотках по відношенню до попереднього дня торгів індексу в доларах США, євро і національних валютах;

• середнє значення дивіденду.

Як правило, інвестори-резиденти надають перевагу національним індексам, а іноземні інвестори – світовим. Деякі з них наведені в табл. 5.1

Таблиця 5.1 - Національні фондові індекси

Країна	Біржа (місто)	Індекс
США	Нью-Йоркська фондова біржа Американська фондова біржа Позабіржовий ринок	NYSE Composite, Standart &Poors 500, Dow Jones Industrial AMEX Composite Index Nasdag Composite Nasdag 100
Японія	Токіо	Nikkei Averace TOPIX
Великобритан ія	Лондон	FT-SE30, FT-SE100, FT- SE Mid250
Канада	Торонто Монреаль	TSE Montreal Industral
Гонконг	Гонконг	Hang Seng
Сінгап ур	Сінгап ур	Streits Times
Австралія	Сідней	All Ordinares
Нідерланди	Амстердам	AEX Indeks
Франція	Париж	CAC 40
Німеччина	Франкфурт	FAZ, DAX
Швейцарія	Цюрих	Swiss Mkt Indeks

Головною метою функціонування і розвитку фондового ринку України є залучення інвестиційних ресурсів для спрямування їх на відновлення та забезпечення дальшого зростання виробництва. Так, ліквідний, надійний і прозорий фондовий ринок має забезпечити реалізацію національних інтересів України, сприяти зміцненню суверенітету шляхом:

• сприяння надходженню інвестицій у реальний сектор економіки;

• створення ефективної системи захисту прав і інтересів інвесторів, як вітчизняних, так і іноземних;

• створення сприятливих умов для розвитку інститутів спільного інвестування, в тому числі недержавних пенсійних фондів;

• розбудови сучасної надійної системи виконання угод з цінними паперами та обліку права власності на цінні папери;

• створення умов для підвищення конкурентоспроможності фондового ринку України з дальшою цивілізованою його інтеграцією в міжнародні ринки капіталу.