2 Особенности рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Появление фондового рынка в Республике Беларусь относят к 1992 году с выходом Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах». В этом году была создана Государственная инспекция Республики Беларусь по ценным бумагам.

Согласно Указу Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 года № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг», было принято решение о создании открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа» на которой стала совершаться торговля акциями, облигациями и иными ценными бумагами. На данный момент.

Целями деятельности Биржи являются организация проведения операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг и их производными, обеспечение необходимых условий для торговли иностранной валютой, ценными бумагами, определения их курса, осуществления регулярных операций на финансовом рынке.

Предметом деятельности Биржи является организация биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и эмиссионными ценными бумагами, за исключением акций закрытых акционерных обществ, обеспечение профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации, регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг, обеспечение дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. [13]

Для выполнения своих целей, биржа осуществляет такие виды деятельности как:

- деятельность по организации финансовых рынков

- деятельность в области связи;

- деятельность по технической защите информации с применением электронной подписи;

- депозитарная деятельность;

- клиринговая деятельность;

- деятельность по организации торговли ценными бумагами. [13]

Как и многие финансовые общества биржа имеет следующие органы управления: правление, общее собрание акционеров и Наблюдательный совет.

Для выпуска ценных бумаг биржа обязана соблюдать действующее законодательство Республики Беларусь, а также придерживаться следующих главных правил:

- условия выпуска определяются Наблюдательным советом;

- при возникновении убытков при осуществлении своей деятельности, биржа не имеет права выпускать акции для их погашения;

- распространение акций осуществляется как среди юридических лиц, так и физических.

Для развития экономической стабильности государства необходимо чтобы было как можно больше прибыльных предприятий. Количество акционерных обществ Беларуси в 2012-2016 годах представлены на рисунке 1 (приложение А). Мы видим, что количество ЗАО незначительно уменьшается, в то время как количество ОАО сильно увеличилось за 2011 год, а в последующие года незначительно изменялось. В общем объёме за 2012 -2016 года количество ЗАО уменьшилось на 117 предприятий, а количество ОАО увеличилось на 297 организаций.

Объем эмиссии акций акционерных обществ за 2012-2016 года представлены на рисунке 2 (приложение Б).

По данным рисунка можно сделать вывод, что объем эмиссии акций ЗАО и ОАО значительно возрос за последние годы.

Так, в 2015 году изменения в структуре объема эмиссии акций акционерных обществ произошли:

- за счет изменения количества акций (по сравнению с прошлым годом увеличение в 1,7 раза), сумма составила 26 926,6 млрд. рублей (70 % от общего изменения объема эмиссии акций);

- за счет изменения номинальной стоимости (по сравнению с прошлым годом увеличение в 1,1 раза), сумма составила 7 833,3 млрд. рублей (21 % от общего изменения объема эмиссии акций);

- за счет новых выпусков (по сравнению с прошлым годом увеличение в 0,2 раза, сумма составила 3 583,8 млрд. рублей (9 % от общего изменения объема эмиссии акций);

Объем эмиссии акций, выпуски которых аннулированы в отчетном периоде, составил 1 007,7 млрд. рублей. [12]

Сегодня на законодательном уровне созданы весьма благоприятные условия для выпуска предприятиями облигаций на внутреннем рынке. В нашей республике существуют отлаженные механизмы проведения размещения облигаций и совершения сделок с ними как на биржевом, так и на внебиржевом рынке.

Помимо возможности привлечь финансовые ресурсы дешевле, чем по банковскому кредиту, успешное размещение облигаций формирует благоприятный кредитный рейтинг эмитента, что способствует повышению имиджа компании и, как следствие, снижению стоимости его последующих заимствований.

В связи с этим особое место на рынке ценных бумаг уделяется выпуску корпоративных облигаций. Информация о динамике зарегистрированных эмиссии корпоративных облигаций в разрезе эмитентов в Беларуси в 2011-2015 годах указана на рисунке 3 (приложение В).

Согласно данным таблицы мы видим, что:

- объем выпусков облигаций банков за 2011-2015 года претерпел значительные изменения, так при количестве в 2011 году 22036,6 произошло резкое снижение до 17017 и незначительное снижение в 2013 году до 14467,5, после чего произошло резкое увеличение более чем в 2 раза (34024,6), а в 2015 году количество зарегистрированных эмиссий по облигациям уменьшилось до 22322,6;

- объем выпусков облигаций небанковских организаций так же ежегодно менялся: 2011 г. – 18148,3, в 2012 году уменьшение до 11950,2, в 2013 году – произошло уменьшение до 10660,5, в 2014 г. – увеличение до 18848,4 и в 2015 году – увеличение до 23174,9;

- объем выпусков облигаций местных исполнительных и распорядительных органов составил в 2011 году – 2697,2, в 2012 году – значительное уменьшение до 514,2, в 2013 году – увеличение до 1622,1, в 2014 году – увеличение до 2850,1 и в 2015 году уменьшение до 2293,7.

Динамика общей суммы эмиссии находящихся в обращении облигаций в Республике Беларусь за период с 2011 по 2015 года указана на рисунке 4 (приложение Г).

Информация о зарегистрированных коммерческих облигациях в разрезе эмитентов в Республике Беларусь в 2011-2015 годах показана в таблице 2 (приложение Д).

Сведения по объему и количеству сделок профессиональными участниками в разрезе видов ценных бумаг за 2012-2015 года указаны в таблице 2 (приложение Ж).

Таким образом можно сделать вывод о том, что:

1. Выпуск и обращение ценных бумаг как финансовых инструментов предполагает формирование особой сферы рыночных отношений, или рынка ценных бумаг.

2. Рынок ценных бумаг обеспечивает перераспределение прав собственности на доходные активы между субъектами экономических отношений посредством обращения ценных бумаг.