Виробнича ситуація 8.4
ТОВ «Альянс» потребує для нормального функціонування 12000 тис. грн. функціонуючого капіталу. Підприємство має можливість отримати короткостроковий кредит у сумі 2000 тис. грн. або довгостроковий кредит у сумі 6000 тис. грн. Рівень доходності активів ТОВ складає 25%. Рівень відсотків за кредит – 18%. Рівень податку на прибуток – 18%.
Визначте за допомогою оцінки фінансового левериджу найбільш оптимальний проект структури капіталу.
Розв’язок:
Отже, краще буде взяти довгостроковий кредит в сумі 6000 тис.грн., адже при цьому варіанті ефект фінансового левериджу вищий. І коефіцієнт структури капіталу не є високим, що свідчить про низький рівень фінансового ризику, що позитивно впливає на фінансову стійкість.
Виробнича ситуація 8.6.
Використовуючи дані таблиці розрахувати показник операційного левериджу. За результатами розрахунків зробіть висновок.
№ |
Показники |
Умов. позн. |
Прогнозні варіанти |
||
І |
ІІ |
ІІІ |
|||
1 |
Обсяг реалізації продукції тис. грн. |
О |
250 |
240 |
350 |
2 |
Сума постійних операційних витрат, тис.грн. |
ПВ |
45 |
62 |
45 |
3 |
Рівень змінних витрат до обсягу реалізації |
ЗВдО |
0,3 |
0,4 |
0,3 |
4 |
Сума змінних операційних витрат, тис. грн. |
ЗВ |
75 |
96 |
105 |
5 |
Загальна сума операційних витрат, тис. грн. |
В |
120 |
158 |
150 |
6 |
Рівень операційного левериджу |
ОЛ |
0,375 |
0,392 |
0,3 |
7 |
Рівень змінних витрат у сумі витрат |
ЗВуВ |
0,625 |
0,628 |
0,7 |
Розв’язок:
;
ЗВ;
Отже, кращим буде ІІІ варіант, адже операційний леверидж у цьому варіанті найнижчий. Даний варіант є найбільш оптимальніший для підприємства.
Виробнича ситуація 8.7.
Використовуючи дані таблиці розрахувати ефект фінансового левериджу. Обґрунтуйте оптимальний варіант розвитку подій для підприємства.
№ |
Показники |
Умов. позн. |
Прогнозні варіанти |
||
І |
ІІ |
ІІІ |
|||
1 |
Сума функціонуючого капіталу у прогнозному періоді |
К |
5000 |
5000 |
5000 |
2 |
Сума власного капіталу |
ВК |
5000 |
4000 |
2500 |
3 |
Сума залученого капіталу |
ЗК |
- |
1000 |
2500 |
4 |
Сума прибутку |
П |
1000 |
1000 |
1000 |
5 |
Рівень дохідності активів – 20% |
ДА |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
6 |
Рівень відсотків за кредит – 12% |
ПК |
0,12 |
0,12 |
0,12 |
7 |
Сума відсотків за кредит |
К% |
0 |
120 |
300 |
8 |
Сума прибутку за вирахуванням суми відсотків за кредит |
П% |
1000 |
880 |
700 |
9 |
Рівень податку на прибуток – 18% |
РП |
0,18 |
0,18 |
0,18 |
10 |
Сума податку на прибуток |
ПП |
180 |
158,4 |
126 |
11 |
Сума прибутку за вирахуванням податку |
П-ПП |
820 |
721,6 |
574 |
12 |
Коефіцієнт дохідності власного капіталу |
Кд |
0,164 |
0,18 |
0,23 |
13 |
Вплив фінансового левериджу |
ФЛ |
- |
0,016 |
0,066 |