Глава 1 фондовая биржа

1. Фондовый рынок и его показатели

Фондовая биржа — это координатор торговли на рынке ценных бумаг.

Фондовая биржи ставит перед собою следующие задачи:

-мобилизация финансовых ресурсов;

-обеспечение ликвидности финансовых вложений;

-координация рынка ценных бумаг;

-Фондовая биржа осуществляет следующие функции:

-обеспечение биржевых торгов;

-создание и реализация биржевых контрактов;

-котировка биржевых цен;

-гарантированное исполнение биржевых сделок.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций.

Члены биржи делятся на две категории:

-совершающие сделки за свой счёт и счёт клиента;

-заключающие сделки только за свой счет.

-Доходы биржи состоят из:

-комиссионного вознаграждения, взимаемого с участников биржевых торгов;

-платы за листинг;

-вступительных, ежеквартальных и целевых взносов членов биржи;

-взносов на покрытие текущих убытков или на организацию необходимых резервов.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированным. Специализированные фондовые биржи обусловлены тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценных бумаги только  одного вида. Универсальныефондовые биржи торгуют ценными бумагами двумя видов и более.

Выделяют следующих основных участников биржевых торгов:

-Дилеры (торгуют автономно и используют свой капитал).

-Брокеры (торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение).

-Специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации.

-Маклеры

-Организаторы торгов (обеспечивают осуществление биржевого процесса).

-Руководители биржи (отвечают за соблюдение законодательства и правил работы биржи).

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа этих финансовых агрегатов (фондовых ценностей)

Влияние рынка ценных бумаг на развитие экономики развитых стран в настоящее время повышается. Это заставляет уделять особое внимание анализу положения этого рынка, использовать специальные показатели для характеристики этого положения. К числу таких показателей относятся абсолютные и относительные показатели капитализации рынка ценных бумаг:

-уровень (объем) капитализации;

-фондовые индексы.

Капитализация фондового рынка - это величина капитала, представленного в формедоходных ценных бумаг. Его стоимостной объем рассчитывается как произведение рыночных цен эмитированных ценных бумаг на их количество. При данном количестве выпущенных в обращение акций и облигаций абсолютная капитализация рынка расчитывается уровнем соответствующих цен, а в относительном обобщенном виде ее колебание (увеличение или снижение) отражается в динамике фондовых индексов.

Каждая отдельная акция или облигация, эмитированная определенной компанией приносит доход, капитализация которого лежит в основе капитализации рынка в целом. Капитализация рынка — это суммарная капитализация доходов, приносимых отдельными рыночными ценными бумагами.

Капитализация дохода — это рыночная марка величины капитала, приносящего определенный доход. Капитализация дохода, выплачиваемого по ценной бумаге, в конечном счете составляет ее истинную, или теоретическую, цену.

В действительности процесс капитализации дохода очень многогранен и имеет множество преломлений, ибо зависит как от возможностей конкретного инвестора прибыльно употребить свой свободный капитал, так и от его субъективных воззрений, ожиданий и прогнозов. Помимо этого, доходность той или иной акции (в отличие от облигации с фиксированной ставкой процента) это величина не стабильная, часто меняющаяся и трудно- прогнозируемая, которая зависит во многом от эффективности работы компании-эмитента, чтовыпустил ее. В последние 20-30 лет нормальным считается отношение рыночной цены акции к чистой прибыли (т. е. прибыли за вычетом налогов) компании в расчете на 1 акцию 15 : 1. В отдельные годы это соотношение может увеличиваться до 100 : 1 и более, а разброс по отдельным компаниям может быть любой.

Ко всему прочему, существуют и пределы капитализации фондового рынка, то есть границы капитализации совокупного дохода на фондовом рынке, а значит, и его стоимостного объема в целом трудноуловимы. Расширение или сокращение масштабов капитализации фондового рынка не может быть описано в рамках простого механизма капитализации доходов по ценным бумагам.

Изменение капитализации фондового рынка в целом отражает переливы денежного капитала между различными рынками капиталов в относительной независимости от действительно функционирующего капитала (т. е. капитала, производящего прибавочную или вообще новую стоимость). Прилив денежного капитала на фондовый рынок выражается в общем повышении цен, прежде всего на акции, продолжающемся обычно в течение ряда лет. Относительная нехватка денежного капитала на рынках функционирующего капитала постепенно сказывается на их эффективности через падение доходности, что приводит к резкому или постепенному падению рыночных цен на акции (и другие фондовые ценности). Стоимостные размеры фондового рынка уменьшаются с тем, чтобы через определенное время весь цикл повторился снова и снова. Если имело место сильное падение цен, то говорят о фондовом кризисе, если не очень — то просто об их снижении. Однако в целом, если отслеживать динамику цен по фондовым индексам, то исторически имеет место рост цен и соответственно объемов капитализации фондового рынка. Причины этого явления коренятся не в самом фондовом рынке или в цене ценной бумаги как таковой, а в рынке вообще или в цене товара вообще.

Обычно тенденция к росту в динамике фондовых индексов соответствует хорошему состоянию фондового рынка и экономической конъюнктуре в целом.