Расчет чистой дисконтированной стоимости

Год	Инвестиции, тыс. руб.	Доход от инвестиций, тыс. руб.	Норма доходности 14%
			Коэффициент дисконтирования 1,0	ЧДС, тыс. руб.
0	-1 000	-		-1 000
1		300	0,8772	+263,16
2		400	0,7695	+307,8
3		400	0,6750	+270
4		300	0,5921	+177,63
5		100	0,5194	+ 51,94
Всего	-1 000	1500		+ 70,53

Метод расчета внутренней нормы доходности (другие названия – ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR).

Внутренняя норма доходности соответствует такой норме доходности инвестиций, при которой достигается нулевой чистый дисконтированный доход.

Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.

ВНД может быть использована также:

• для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;

• для оценки степени финансовой устойчивости ИП по разности ВНД – Е;

• для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Пример расчета ВНД приводится в табл. 7.1.3. Таким образом, ВНД по приведенному примеру составляет ~ 17,2 %.

Таблица 7.1.3

Расчет внутренней нормы доходности

Год	Инвестиции, тыс. руб.	Доход от инвестиций, тыс. руб.	Норма доходности, %
			14		17		18
			Коэффициент	ЧДД, тыс. руб.	Коэффициент	ЧДД, тыс. руб.	Коэффициент	ЧДД, тыс. руб.
0	-1000		1,0	-1000	1,0	-1000	1,0	-1000
1		300	0,8772	+263,16	0,8547	+256,41	0,8475	+254,25
2		400	0,7695	+307,8	0,7305	+292,2	0,7182	+287,28
3		400	0,6750	+270	0,6244	+249,76	0,6086	+243,44
4		300	0,5921	+177,63	0,5337	+160,11	0,5158	+154,74
5		100	0,5194	+51,94	0,4561	+45,61	0,4371	+43,71
Всего	-1000	1500		+70,53		+4,09		-16,58