Вопрос 11.

Фундаментальный анализ – это анализ, который проводится в интересах инвесторов, придерживающихся долгосрочных стратегий инвестирования, а также менеджмента компании, реализующего современную концепцию ценностно ориентированного управления. Фундаментальный анализ предполагает изучение индикаторов, определяющих текущую и будущую прибыльность и рискованность компании. В первоочередные задачи фундаментального анализа также входит исследование адекватности оценки активов и эффективности управления компанией. Фундаментальный анализ включает три основных блока: − анализ ценности компании и исследование факторов, влияющих на ценность всех видов ее капитала; − анализ фундаментальной стоимости и оценка драйверов, определяющих ее величину, в первую очередь первичных факторов стоимости (рентабельность инвестированного капитала, средневзвешенная стоимость капитала, темп роста капитала); - анализ рыночной капитализации и производных от нее индикаторов.

Вопрос 12 Источники формирования оборотных средств, определение собственных оборотных средств

Система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость их оборота и эффективности использования.

Избыток оборотных средств означает, что часть средств организации бездействует и не приносит дохода(заморожены оборотные средства). Вместе с тем недостаток оборотных средств будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности организации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически не возможна, поэтому основная задача управления процессом формирования оборотных средств – эффективность привлечения заемных средств. Источники формирования оборотных средств могут быть собственные, заемные, дополнительно привлеченные.

Собственный капитал в обороте должен составлять не менее 10% суммы всех оборонных средств.

Вопрос 13 Оценка состояния и эффективности использования основных средств организации

Основные средства представляют собой один из видов производственных ресурсов. Оценка эффективности их использования основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая включает расчет и анализ показателей отдачи и емкости. Показатели отдачи характеризуют объем готовой продукции на 1 руб. ресурсов.

Показатели емкости характеризуют затраты или запасы ресурсов на 1 руб.объема продаж. Под запасами ресурсов понимается наличный объем ресурсов на отчетную дату по балансу, под затратами – текущие расходы ресурсов, в частности по основным средствам, - амортизация.

При сопоставлении запасов ресурсов с объемом выручки за отчетный период следует рассчитывать средний объем запасов за тот же период.

Обобщающим показателем эффективности использования основных средств служит фондоотдача. Фондоотдача основных средств определяется по формуле

Где S - средняя первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств

N - объем продаж.

При расчете фондоотдачи следует иметь в виду, что в стоимости основных средств учитываются собственные и арендованные средства и не учитываются основные средства, находящиеся на консервации сроком более трех месяцев.

При оценке динамики фондоотдачи исходные данные приводят в сопоставимый вид. Объем продаж следует скорректировать на изменение оптовых цен и структурных сдвигов, а стоимость основных средств – переоценить по текущей(восстановительной) стоимости путем пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам

Оценка основных средств в сопоставимых ценах может быть произведена двумя методами – индексным и балансовым. В первом случае определяются сводные индексы изменения цен и тарифов за период от базисного года к отчетному, по которому пересчитывают основные средства отчетного года. Во втором случае данные о наличии основных средств на базисную дату по восстановительной стоимости уменьшаются на стоимость средств, выбывших до отчетного года, и увеличиваются на стоимость поступивших за этот период основных средств. При этом и те и другие средства пересчитываются в цены базисного года по индексам цен.

Другим показателем эффективности использования средств служит фондоемкость основных средств, которая определяется отношением средней стоимости основных средств к объему продаж (показатель, обратный фондоотдаче):

Особый смысл приобретают расчет и оценка фондоемкости в динамике. Изменение фондоемкости показывает прирост или снижение объема (стоимости) основных средств на 1 руб. объема продаж и применяется при определении суммы экономии или перерасхода средств в основных средствах (ресурс — основные средства). Сумма экономии (перерасхода) основных средств определяется по формуле: Э(S)=( - )*