7. Финансовый план

В этой части бизнес-плана сводятся в единое целое все расчеты, проводимые в предыдущих разделах, сопоставляются поступления (доходы) и расходы, выявляется финансовый результат (прибыль, убыток). Все расчеты следует оформлять в таблицы.

Финансовый план проекта поможет определить, когда и сколько средств Вам понадобится для создания и развития прибыльного предприятия.

Вначале Вам необходимо дать подробные пояснения об источниках финансирования проекта создания Вашего предприятия – государственные субсидии, привлечение личных средств (инвестиций), банковский кредит, лизинг или что-то иное. Условия, касающиеся привлечения источников финансирования, определяются Вами самостоятельно.

Таблица 9

Источники финансирования проекта

№	Наименование источника	Сумма, руб.
1.	Личные средства
	денежные
	активы (оборудование, запасы товарно- материальных ценностей, нематериальные активы)
2.	Заемные средства
3.	Субсидия на организацию предпринимательской деятельности
4.	Иные источники финансирования
	Итого

Желательно подтвердить сведения об основных ожидаемых расходах копиями соглашений о намерениях, об аренде, о покупке оборудования и т.д. Копии этих документов целесообразно включить в состав приложений.

Все затраты можно разделить на две группы: единовременные (первичные), связанные с открытием (расширением) бизнеса и текущие. Расчет сметы единовременных (первичных), затрат до получения первых поступлений от реализации следует свести в отдельную таблицу.

Таблица 10

Смета единовременных затрат

№	Статьи затрат	Сумма
1.	Затраты, связанные с регистрацией предприятия, всего:
1.1	Госпошлина за регистрацию
1.2	Изготовление печати, штампа
1.3	Открытие банковского счета
1.4	Формирование уставного капитала (для юридических лиц)
1.5	Оплата патента или лицензии
2.	Организационно-технические затраты
2.1	Аренда или ремонт помещения
2.2	Оборудование и инструменты
2.3	Сырье и материалы
2.4	Мебель
2.5	Телефон
2.6	Реклама
2.7	Транспортные расходы
2.8	Зарплата нанимаемого персонала
2.9	Начисления на зарплату
2.10	Иные расходы
	Итого

Пояснения: При заполнении п.1 сметы необходимо навести справки об ориентировочной величине затрат по отдельным статьям. Рассчитывая пункт 1.4, следует иметь в виду, что формирование уставного капитала может производиться как в виде денежных взносов, так и виде основных средств и нематериальных активов учредителей, если они будут использоваться на цели бизнеса.

Под нематериальными активами понимаются надлежащим образом оформленные права на отдельные виды активов (недвижимость, машины и оборудование), права на технологию.

Процесс производства и реализации продукции (товаров, услуг) связан с текущими затратами, которые необходимо представить в таблице.

Таблица 11

Текущие затраты, связанные с производством и реализацией продукции, товаров, услуг

№ п/п	Виды затрат	Месяцы									Всего за год
		1	2	3	4	….		10	11	12
1.	Сырье и основные материалы*
2.	Фонд оплаты труда
3.	Приобретение вспомогательных материалов
4.	Услуги связи
5.	Коммунальные услуги
6.	Оплата услуг сторонних организаций
7.	Аренда помещений
8.	Прочие текущие расходы, в том числе
9	Офисные расходы
10	Текущий ремонт и уборка
11	Командировочные расходы
12	Расходы на маркетинг**
13	Непредвиденные расходы
14	И т.д.
15	Общая величина текущих затрат (расходы на продажу)

* для торговых предприятий можно отразить затраты на закупку товаров по оптовым ценам, для сферы услуг - затраты на расходные материалы

** расходы на маркетинг должны соответствовать бюджету маркетинга, ранее обоснованному в плане маркетинга.

Расходы на приобретение основных средств и нематериальных активов к текущим затратам не относятся и должны быть показаны в составе капитальных затрат.

Отчисления на социальные нужды указаны в составе налогов (см. пояснения по составлению финансового раздела бизнес-плана).

В данном разделе бизнес-плана Вы должны выбрать систему налогообложения и правильно рассчитать величину налогов, которые будет платить Ваше предприятие. Их перечень зависит от выбранной Вами организационно-правовой формы предприятия и системы налогообложения.

План финансовых результатов деятельности – доходов и расходов (или как его еще называют - план прибылей и убытков) для первого года работы предприятия обычно составляется помесячно. Этот документ покажет Ваши ожидаемые расходы и доходы за определенный период времени, а также прибыль (или убыток), которые Вы будете иметь в соответствующем периоде. Форма плана прибылей и убытков зависит как от организационно-правовой формы, так и от системы налогообложения. Наиболее распространенная форма представлена ниже.

Таблица 12

План доходов и расходов

№ п/п		Статьи расходов и доходов	1	2	3	…	12	всего
1.	Выручка от реализации
2.	Общая сумма текущих затрат
3.	Износ
4.	Налоги*
5.	Прибыль после вычета налогов, износа, текущих затрат (стр.2-стр.3.стр.4-стр.5 (1-2-3-4)

В качестве пояснений к таблице следует заметить следующее:

• Выручка от реализации товаров и услуг является главным источником дохода и определяется прогнозом объема продаж.

Общая сумма текущих затрат – это переменные и постоянные затраты.

• Переменные затраты - затраты, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема производства (как правило, это затраты на сырье и заработную плату рабочих).

• Постоянные затраты - затраты, которые не меняются в зависимости от изменений объема производства. К ним относят, как правило, затраты на зарплату административного персонала, арендную плату, амортизацию и т.д.

• Чистая прибыль показывает, что непосредственно остается на руках у предпринимателя.

Поступления в бюджет предприятия и отчисления из бюджета, которые напрямую не участвуют в расчете прибыли (получение и погашение кредитов, капитальные затраты на приобретение оборудования и т.д.) в данной таблице не показываются.

Инвестиции в реализацию бизнес-плана, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Она характеризуется тем, что денежные средства в данный момент и через определенный интервал времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. В связи с этим возникает необходимость финансово-экономической оценки инвестиций с помощью методов, основанных на дисконтировании. Наиболее корректными и обоснованными из них являются чистый дисконтированный доход, дисконтированный срок окупаемости, индекс доходности, индекс рентабельности, внутренняя норма доходности.

Расчет чистого дисконтированного дохода (Net Present Value – NPV) основан на сравнении того, что дадут инвестиции в будущем, с тем, что вложено сейчас. Чистый дисконтированный доход представляет собой разность между текущей, дисконтированной на основе расчетной ставки процента, стоимостью поступлений от инвестиций и величиной первоначальных инвестиционных затрат:

,

,

где Дt – чистые денежные потоки за период t;

I – первоначальные инвестиционные затраты;

р – ставка дисконтирования;

t – номер года;

n – период «жизни» инвестиций.

В качестве дисконтной ставки, используемой в расчете NPV, можно использовать учетную ставку процента или ставку, принимаемую для долгосрочных кредитов банка.

Чистые денежные потоки обычно определяются как экономическая прибыль (после уплаты налогов) плюс амортизационные отчисления и другие неденежные затраты.

Использование данного показателя финансово-экономической оценки инвестиций позволяет принять правильное управленческое решение:

- если NPV > 0, то инвестиции следует вкладывать в этот проект;

- если NPV < 0, то необходимо продолжать поиск альтернативного варианта вложения инвестиций.

Дисконтированный срок окупаемости (t_док) представляет собой период времени, в течение которого сумма чистых денежных потоков, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна их сумме

где n – срок завершения инвестиций.

Таким образом, t_док – продолжительность наименьшего периода. По истечении которого NPV становится и в дальнейшем остается положительной величиной.

Индекс доходности (Profitabale Index PI) непосредственно связан с чистым дисконтированным доходом и определяется как отношение дисконтированной стоимости денежных потоков к первоначальным инвестициям

.

Индекс доходности может принимать следующие значения:

PI = 1 при условии, что NPV = 0,

PI < 1, если NPV < 0,

PI >1, если NPV >0.

При принятии решений по инвестициям рассматриваются только те объекты, для которых индекс доходности больше 1.

Внутренняя норма доходности (Internal rate of return – IRR) – это та ставка дисконтирования р₀, при которой сумма дисконтированных значений хозяйственных денежных потоков будет равна первоначальной стоимости инвестиций

, (1)

где р₀ – это дисконтная ставка, которая приравнивает проектный чистый дисконтированный доход к нулю:

Из формулы (39) мы можем найти такую ставку процента р₀, при которой становятся равными денежные дисконтированные потоки и инвестиционные затраты. Эта норма р₀ представляет собой максимальную ставку процента, под который фирма могла бы взять кредит, если бы она осуществляла инвестиции с помощью заемного капитала, а денежные потоки использовались бы для погашения кредита и процентов. При таком методе инвестирования фирма будет находиться точно в точке безубыточности. Метод определения IRR включает расчет доходности (ставки процента) по рассматриваемому объекту инвестирования и сравнение IRR с процентами на капитал.

Таким образом, внутренняя норма доходности представляет собой максимальную ставку процента, которая может быть использована без ущерба для хозяйствующего субъекта.

– если р₀ больше выбранной инвесторами ставки дисконтирования р (р₀ > р), NPV > 0, то инвестиции можно вкладывать в этот проект;

– если р₀ < р, NPV < 0, то инвестиции следует направить в другие альтернативные проекты.

Расчет не дисконтированного срока окупаемости можно сделать с помощью следующей таблицы.

Таблица 14

Расчет срока окупаемости проекта

№ п/п	Показатели	Значения
1.	Объем инвестиций (тыс. руб.)
2.	Объем реализации, (тыс. руб.)
3.	Текущие затраты (тыс. руб.)
4.	Износ
5.	Сумма налога (УСН ЕСХН и др.)
6.	Прибыль после вычета налогов, износа, текущих затрат (стр.2-стр3.стр4-стр5
7.	Чистая прибыль

Срок окупаемости вложений средств, в том числе личных, который определяется как период времени (в месяцах), в течение которого накопленная сумма чистой прибыли полностью покроет общую сумму первоначально вложенных средств.

Таблица 15

Расчет экономической эффективности проекта

Сумма чистой прибыли за первый год деятельности предприятия (руб.)
Сумма вложенных средств (руб.)
Рентабельность продукции (прибыль / затраты) (%)
Рентабельность общих вложений (прибыль / общая сумма финансирования) (%)