- •1 Количественные методы прогнозирования банкротства
- •1.1 Горизонтальный (трендовый) анализ баланса организации
- •1.2 Вертикальный анализ статей баланса организации
- •1.3 Особенности методики финансового анализа неплатежеспособных организаций. Показатели деятельности должника, используемые для финансового анализа арбитражным управляющим
- •I. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности должника:
- •3. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:
- •4. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
- •1.4 Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий
- •I. Определение группы активов организации по степени их ликвидности (по форме № 1 бухгалтерского баланса).
- •1.5 Оценка ликвидности баланса организации
- •1.6 Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования
- •1.7 Оценка финансовой устойчивости организации
- •1.8 Оценка экономической эффективности деятельности организации
- •Предварительная оценка использования запасов организации
- •1.9 Оценка динамики изменения структуры активов организации по степени риска
- •2 Дискриминантный интегральный анализ в прогнозировании банкротства
- •2.1.1 Оценка финансового состояния предприятия по модели Селезневой – Ионовой
- •Формула расчета модели:
- •2.1.2 Оценка финансового состояния предприятия по модели Сайфуллина-Кадыкова
- •Формула расчета модели:
- •Оценка финансового состояния предприятия по модели
- •2.1.4. Оценка финансового состояния предприятия по модели Зайцевой
- •Формула расчета модели:
- •Оценка финансового состояния предприятия по модели
- •2.1.5. Оценка финансового состояния предприятия по моделям Кондракова
- •Шестифакторная рейтинговая модель оценки финансового состояния предприятия
- •2.1.6. Оценка финансового состояния предприятия по модели Дронова-Резника-Буниной
- •Формула расчета модели:
- •2.1.7 Оценка финансового состояния предприятия по модели Де Паляна
- •Формула расчета модели:
- •Оценка финансового состояния предприятия по модели
- •2.1.8. Комплексный показатель в.В. Ковалева
- •2.2 Скоринговые модели оценки платежеспособности предприятия
- •2.2.1 Сущность скорингового подхода
- •2.2.2. Скоринговая модель Донцовой-Никифоровой (1999 г.)
- •2.2.3. Скоринговая модель Савицкой (2007 г.)
- •2.2.4. Скоринговая модель д. Дюрана
- •2.3.1 Сущность mda-моделей прогнозирования банкротства
- •2.3.2 Зарубежные mda-модели
- •2.3.2.1 Модель Альтмана (z-счет Альтмана) прогнозирования банкротства бизнеса
- •Модель Альтмана. Виды. Формула расчета
- •1. Двухфакторная модель альтмана
- •Оценка по двухфакторной модели Альтмана
- •2. Пятифакторная модель альтмана
- •Оценка по пятифакторной модели Альтмана
- •3. Модель альтмана для частных компаний
- •4. Оценка по пятифакторной модифицированной модели альтмана
- •5. Модель альтмана для непроизводственных предприятий
- •6. Корректировка для модели для развивающих рынков и россии
- •Оценка по четырехфакторной модели Альтмана
- •7. Модель альтмана-сабато оценки риска банкротства (logit-модель)
- •2.3.2.2 Модель Альтмана как оценка кредитоспособности бизнеса
- •2.3.2.3 Модель прогнозирования банкротства предприятия р. Лиса (Великобритания, 1972)
- •Оценка предприятия по модели банкротства Лиса:
- •2.3.2.4 Модель прогнозирования банкротства предприятия р. Таффлера (Великобритания, 1977)
- •Оценка предприятия по модели банкротства Таффлера
- •2.3.2.5 Модель прогнозирования банкротства предприятия г. Спрингейта (Канада, 1978)
- •Оценка предприятия по модели банкротства Спрингейта:
- •2.3.2.6 Модель прогнозирования банкротства предприятия д. Фулмера (сша, 1984)
- •Оценка предприятия по модели банкротства Фулмера:
- •2.3.2.7 Модель Конана и Гольдера оценки финансового состояния бизнеса
- •Формула расчета:
- •Оценка финансового состояния бизнеса по модели Конана-Гольдера:
- •Формула расчета:
- •2.3.3. Модели прогнозирования банкротства российских предприятий (mda-модели)
- •2.3.3.1 Модель Беликова-Давыдовой (Иркутская государственная экономическая академия, 1998 г.)
- •2.3.3.2. Модель Савицкой Модель построена на 200 производственных предприятиях за период 3 года. Формула расчета интегрального показателя следующая:
- •Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства Савицкой:
- •Модель Савицкой прогнозирования банкротства предприятий апк
- •2.3.3.3. Модель Татауровой
- •2.3.4. Модели оценки банкротства украинских и белорусских компаний
- •2.3.4.1. Модель оценки банкротства украинских предприятий (Пареная — Долгалев, 2002 г.)
- •Формула расчета модели:
- •Оценка предприятия по модели оценки банкротства:
- •2.3.4.2 Модель оценки банкротства белорусских предприятий (Донцова – Никифорова, 2004 г.)
- •Формула расчета модели:
- •Оценка предприятия по модели оценки банкротства:
- •2.3.4.3. Модель оценки банкротства белорусского национального технического университета (бнту, 2000-е годы)
- •Формула расчета модели:
- •Оценка финансового состояния предприятия по модели:
- •2.3.4.4. Модель оценки банкротства Савицкой (Белорусский государственный экономический университет)
- •2.4.1. Единая модель диагностики банкротства бизнеса европейских стран
- •Диагностика банкротства европейских стран
- •Формула расчета модели банкротства для России
- •Формула расчета единой модели оценки банкротства европейских стран
- •2.4.2 Сравнение подходов к оценке финансового состояния по logit-моделям и по mda-моделям
- •2.4.3. Модель Дж. Ольсона (1980 г.)
- •2.4.4. Модель Джу-Ха, Техонга (2000 г.)
- •Формула расчета:
- •2.4.5. Модель Хайдаршиной (2009 г.)
- •Формула расчета:
- •2.4.6. Модель Жданова (2012 г.)
- •Формула расчета:
- •Оценка предприятия по logit-модели:
- •2.5. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия
- •2.5.1. Модель Чессера
- •2.5.2. Модель Змиевского
- •Формула расчета модели:
- •Экспресс-оценка финансового состояния по модели:
- •Детальная оценка финансового состояния по модели:
- •Формула расчета модели:
- •Расчет probit-модели Змиевского в excel:
- •Экспресс-оценка финансового состояния по модели:
- •2.5.3. Экспресс-диагностика предприятия по модели Завгрен
- •Формула расчета для экспресс-диагностики:
- •3 Качественные методики прогнозирования банкротства
- •3.1. Двухуровневая система показателей Ковалева
- •3.2. Показатель Аргенти
- •Требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках
- •Требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника
- •Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий
- •1. Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:
- •5. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
1.2 Вертикальный анализ статей баланса организации
Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и пассивов организации и динамику их изменения за рассматриваемые периоды.
Для проведения анализа и оценки изменения структуры отдельных статей актива и пассива баланса составляются таблицы по формам, представленным в таблицах 5 и 6.
Таблица 5 - Анализ структуры баланса
Показатели из бухгалтерского баланса формы № 1 |
Предыдущие годы |
Отчетный год |
Изм. по отношению к отч. году (+/-) |
|||||||||
тыс. руб. |
% к балансу |
тыс. руб. |
% к балансу |
тыс. руб. |
% к балансу |
7 - 3 |
7 - 5 |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
||||
Актив |
||||||||||||
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Нематериальные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Результаты исследований и разработок |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Нематериальные поисковые активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Материальные поисковые активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Основные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Доходные вложения в материальные ценности |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Финансовые вложения |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Отложенные налоговые активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Прочие внеоборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ИТОГО по разделу I |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Запасы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Дебиторская задолженность |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Денежные средства и денежные эквиваленты |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Прочие оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ИТОГО по разделу II |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
БАЛАНС (I + II) |
∑ |
100 |
∑ |
100 |
∑ |
100 |
- |
- |
||||
Пассив |
||||||||||||
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Переоценка внеоборотных активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Добавочный капитал (без переоценки) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Резервный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ИТОГО по разделу III |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Отложенные налоговые обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Оценочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Прочие обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ИТОГО по разделу IV |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Кредиторская задолженность |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Доходы будущих периодов |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Оценочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Прочие обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ИТОГО по разделу V |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
БАЛАНС (III + IV + V) |
∑ |
100 |
∑ |
100 |
∑ |
100 |
- |
- |
||||
Таблица 6 - Анализ структуры показателей формы №2
Показатели формы № 2 |
Предыдущие годы |
Отчетный год |
Изменения по отн.к отчетному году (+; -) |
|||||
тыс. руб. |
% к выручке |
тыс. руб. |
% к выручке |
тыс. руб. |
% к выручке |
7-3 |
7-5 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
|
Себестоимость продаж |
|
|
|
|
|
|
|
|
Валовая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Коммерческие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Управленческие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходы от участия в других организациях |
|
|
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению |
|
|
|
|
|
|
|
|
Проценты к уплате |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочие доходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
|
|
|
|
|
|
|
|
Текущий налог на прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
|
|
|
|
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочее |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Вывод:
По результатам анализа и оценки данных аналитических таблиц сле-дует сделать выводы, так как построение аналитических таблиц и вычис¬ление процентов изменения показателей в динамике и удельного их веса сами по себе ничего не дают.
Возможные соотношения показателей приведены ниже, а общие выводы из этих соотношений представлены в соответствующем разделе учебного пособия*.
А. Темпы роста выручки и себестоимости;
Б. Динамика рентабельности организации;
В. Динамика уменьшения или увеличения объема нераспределенной прибыли;
Г. Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы;
Д.Изменение структуры совокупных активов;
Е.Изменение структуры оборотных активов;
Ж.Темпы изменения запасов;
З.Изменение сальдо задолженности;
И.Изменение собственного капитала и резервов;
К.Изменение доли краткосрочных заемных средств;
Л.Темпы изменения краткосрочной задолженности в сравнении с темпами изменения выручки и прибыли, в том числе по отдельным ста¬тьям.
*Перечислены наиболее важные направления выводов, но их список может быть значительно расширен.
На основании анализа таблиц горизонтального и вертикального анализа необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платежеспособности и финансовой устойчивости организации.