Тема 4 - Метод капитализации доходов

1 (СПК-3) Определите стоимость предприятия по методу капитализации, если известно, что ожидаемый периодический доход составляет 10 млн. руб., ставка капитализации составляет 20%.

Тема 5 - Метод дисконтированных денежных потоков

1 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Номинальная ставка доходности по государственным облигациям составляет 24%, среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении, коэффициент бета – 1,2, темпы инфляции 16% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании:

а) 40,8;

б) 39,2;

в) 41,8.

2 (ПК-2, ПК-4, ПК-7) Определите требуемую норму доходности на инвестируемый собственный капитал при безрисковой процентной ставке 5% годовых, уровне рыночного риска 1,2 и средней рыночной ставке доходности 15% годовых.

а) 17%;

б) 23%;

в) 12%.

3 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Стоит ли покупать за $5000 облигацию со сроком жизни 7 лет, ежегодным доходом в размере $700 и при ставке дисконта 8% годовых:

а) покупка целесообразна;

б) покупка нецелесообразна;

в) можно покупать, можно воздержаться от покупки.

4 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Стоимость предприятия, купленного за 2 млн. руб. руб. ежегодно увеличивается на 12 %. Сколько будет стоить данное предприятие через 4 года после приобретения?

а) 3147039 руб.;

б) 4380800 руб.;

в) 2960000 руб.

5 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Владелец кафе предполагает в течение шести лет получать ежегодный доход от аренды в сумме 60 тыс. руб. В конце шестого года кафе будет продано за 1,35 млн. руб. Расходы по ликвидации составят 5% от цены продажи. Прогнозирование доходов от аренды имеет большую степень вероятности, чем возможность продажи объекта за указанную цену. Различие в уровне риска определяют ставки дисконта: для дохода от аренды – 10 %; для дохода от продажи – 24 %. Определите по методу дисконтированных денежных поток стоимость кафе.

а) 614114 руб.;

б) 514129 руб.;

в) 632114 руб.

6 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия, если безрисковая ставка равна 7 %, коэффициент ß – 1,5, среднерыночная ставка дохода 12 %, обслуживание долга (процент за кредит) – 8 %, ставка налога на прибыль – 35 %, доля заемных средств 40 %:

а) 8,7;

б) 14,5;

в) 10;

г) 10,8

7 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Рассчитайте текущую стоимость предполагаемой цены продажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого прогнозного года равен $15000, долгосрочные темпы роста денежного потока – 6 %, ставка дисконта – 20 %:

а) 113571,42;

б) 43058,35;

в) 45641,86.

8 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Определите ставку дисконта по модели САРМ для следующих данных: R_m = 24%; R_f = 5%; β = 1,6; S_{1 =} 4%; S_{2 =} 4%.

9 (ПК-2, ПК-4, ПК-7) Определите ставку дисконта по модели кумулятивного построения для следующих данных: R_f = 3%, S_{1 =} 2%, S_{2 =} 2%, S_{3 =} 3%, S_{4 =} 5%, S_{5 =} 4%, S_{6 =} 2, S_{7 =} 4%

10 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Рассчитайте текущую стоимость цены предполагаемой продажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого прогнозного года равен $15000, долгосрочные темпы роста денежного потока 6%, ставка дисконтирования 20%:

а) 113571,42; б) 43058,35; в) 45641,86.

11 (ПК-2, ПК-4, ПК-7, СПК-3) Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если безрисковая ставка равна 7%, коэффициент бета – 1,5, среднерыночная ставка дохода 12%, обслуживание долга (процент за кредит) – 8%, ставка налога на прибыль – 35%, доля заемных средств – 40%:

а) 8,7;

б) 14,5;

в) 10;

г) 10,8

12 (ПК-2, ПК-4, ПК-7) Рассчитайте коэффициент дисконтированной стоимости по годам прогнозного периода, если известно, что ставка дисконта составляет: 1 год -7 %, второй год - 9%, третий и четвертый год - 10%, пятый год - 12%.